Fonder Börsturbulensen har gjort att många investerare sökt säkra hamnar på obligationsmarknaden. Men framförallt företagsobligationer kan i det här läget vara betydligt mer riskfyllda än vad spararna tror. Den varningen kommer från Nordnets sparekonom Frida Bratt.

Enligt Fondbolagens förenings månadsstatistik satte svenskarna in nästan 3 miljarder netto i företagsobligationsfonder under den turbulenta månaden februari. Gissningsvis har insättningarna fortsatt i mars i takt med att börsturbulensen tilltagit.

Men företagsobligationer kan vara betydligt mer riskfyllda än vad många tror. För nu kan läget ändras ganska dramatiskt.

– Sprids en kreditoro som skapar ett säljtryck blir det spararna som sitter kvar med Svarte Petter, säger Frida Bratt.

Något förenklat finns tre stora risker när det gäller företagsobligationsfonder: ränterisk, kreditrisk och likviditetsrisk.

Ränterisken, det vill säga risken för stigande räntor, är i nuläget i princip obefintlig, menar Frida Bratt.

Däremot kan kreditrisken bli ett problem. Det vill säga att bolagen inte kan betala sina skulder. Det gäller inte minst för oljebolag som drabbas hårt av oljeprisraset.

– Riskerna lär bli synliga först i oljerelaterade bolag. I USA står energisektorn för 10 procent av den amerikanska high yield-marknaden. I Norden finns oljebolagen som bekant framför allt i Norge. Fonden FIRST Nordisk Högränta är en av de fonder som gått allra sämst under de senaste veckornas turbulens, med ett fall på 8,5 procent på en vecka. Det beror på att en stor del av innehaven är kopplade till den norska oljesektorn, berättar Frida Bratt.

Hon säger att Norge är det nordiska land där risken för kreditoro är störst. Men risken finns att oron kan spridas till övriga nordiska länder.

– Man ska inte måla fan på väggen i onödan. Men eftersom företagsobligationsfonder ibland klumpas ihop med andra räntefonder är det viktigt att poängtera att riskerna är betydligt högre här. Och risken är att coronaoron och oljeprisfallet leder till en mer allmän kreditoro, säger Frida Bratt.

Hon tror att en eventuell kreditoro kan leda till ett säljtryck på företagsobligationsmarknaden. Och här kommer den tredje risken in – likviditetsrisken.

–Börjar en kreditoro att sprida sig kan den leda till ett säljtryck. Då kan förvaltarna tvingas sälja av de värdepapper som har hög likviditet, vilket oftast är de mindre riskfyllda investment grade-obligationerna, medan det om det vill sig illa kanske inte finns någon köpare till de mer riskfyllda high yield-obligationerna. Då kan privatspararna bli sittande med Svarte Petter, säger Frida Bratt.

Hon varnar också för att den svenska företagsobligationsmarknaden kan drabbas om vi får ett stort nedställ i konjunkturen. Detta eftersom den svenska företagsobligationsmarknaden till stor del är exponerad mot fastigheter, en sektor som kan drabbas om vi går in i en lågkonjunktur.

Sammantaget menar Bratt att man som sparare inte ska förutsätta att en företagsobligationsfond är en säker hamn

– Jag tycker att man som sparare ska vara medveten om att en företagsobligationsfond är något annat än en ”vanlig” räntefond. Jag tycker inte man ska placera pengar här man ska ha inom tre år. Dessutom tycker jag man ska kolla upp sin företagsobligationsfond – hur mycket investeras egentligen i high yield, säger hon.

Chatt
Hernhag: Fem köpvärda preffar efter rasetTre bolag med säkra utdelningar
Fonder
Över 26 000 premiepensionskonton låsta – mitt under börsturbulensenOväntad följdeffekt av Spiltanstoppet
Foto: AP/TT
Wall Street
Nedåt på Wall Street efter rekordveckaÄndå 15 procent högre på en vecka
Pandemin
Representanthuset har nu godkänt stödpaketetBara Trumps godkännande återstår
Börsen
Sur fredag på StockholmsbörsenUtdelningarna fortsätter att ställas in
Aktie
Eniro illa uteMåste upprätta kontrollbalansräkning
Sektor
ABG: Svenska livsmedelsjättarna säker hamn i pandeminHöjer både Ica och Axfood
Foto: istockphoto
Oljepriset
Oljan: Opecländer ber om nåd från priskrig
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Berenberg sänker H&M:s vinstestimat med 100 procentRäknar med nollresultat
Pandemin
Regeringen begränsar sammankomster till 50 personer
Aktier
Här är aktierna som stigit mer än 25 procent i veckan
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Analys
SHB: Ericsson nästan immunt mot coronanedgång
Bank
Bankfederationen: Banker bör inte betala ut utdelning för 2019
27/3
Trading Direkt: Privatsparare köper aktier, dumpar fonder
Foto: istockphoto
Analys
SEB: Köpläge i förvärvsaktivt bolag efter kurstapp
Analyser
Flera nya köprekar bland fredagens analyser
Guld
Privatsparare rusar till guld
Pandemin
Riksbanken: Pandemin har påverkat storföretagen kraftigt
Analys
Nordea: Ica gynnas av coronaepidemin
Pandemin
Javeus: Detta krävs för att uppgångarna ska fortsättaBlir detta historiens kortaste björnmarknad?
Pandemin
Danske spår BNP-nedgång på 5 procentInflationen sjunker till noll
Foto: Shutterstock
Aktie
Sinch i miljardaffär
Aktier
Blechers aktiefavoriter i pandemins spår
Pandemin
Mnuchin: Arbetslöshetssiffrorna inte relevanta just nu
Foto: Shutterstock
Fonder
Spiltanstoppet tvingar fler fonder att stängaAvanza och Lysa drabbas också