USA: ÅTERHÄMTNING TAPPAR FART, MEN FORTSÄTTER - COMMERZBANK

2021-07-22 09:39:11

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Den amerikanska ekonomin tappar nu tydligt fart och tiden med positiva överraskningar för BNP-tillväxten verkar vara förbi. Men återhämtningen är inte på något sätt i fara, utan går bara långsammare.

Det skriver Commerzbank i ett marknadsbrev på torsdagen.

De noterar att USA:s BNP väntas växa starkt under det andra kvartalet, med runt 7,5 procent uppräknat i årstakt, men att detta ändå är svagare än de cirka 10 procent som de flesta ekonomer räknade med fram till ganska nyligen.

"Detta kan betyda att perioden med positiva tillväxtöverraskningar är förbi", skriver de.

Bakom nedrevideringarna döljer sig ett tydligt tapp av momentum på flera håll i den amerikanska ekonomin. Störst tapp finns i den tidigare tillväxtmotorn privatkonsumtionen, som i stort sett gått sidledes sedan i mars, om än på en hög nivå.

Även bostadsbyggandet, som varit den andra viktiga tillväxtmotorn på senare, har överraskat negativt på sistone. Efter en tidigare stark utveckling har det skett en avkylning under 2021, delvis till följd av att en rad flaskhalsar pressat upp priserna på byggmaterial men också till följd av att efterfrågan dämpats. Samtidigt är det kommersiella byggandet fortsatt svagt.

Commerzbank ser tre anledningar till denna avkylning av den amerikanska ekonomin: För det första ger finanspolitiken inte längre samma skjuts som tidigare, även om den är fortsatt expansiv. För det andra dämpar flaskhalsar aktiviteten, till exempel vad gäller försäljningen av nya bilar. Och för det tredje de höga priserna.

"Den ekonomiska tillväxten i USA har passerat toppen, inte minst till följd av att den enorma stimulansen från finanspolitiken avtar", skriver Commerzbank.

Det finns dock förmildrande omständigheter, som alla flaskhalsar som får företagen att ta från sina lager för att kunna möta efterfrågan. När lagren ska fyllas på igen i framtiden kommer tillväxten att lyftas då i stället, så delvis handlar det om en förskjutning i tid.

"Sammantaget förväntades tillväxten hur som helst försvagas när återhämtningen från den pandemirelaterade nedgången våren 2020 fortsatte. En 'mogen' ekonomi som USA växer inte med 7 eller 8 procent under någon längre tid", påpekar Commerzbank.

De menar därmed att avmattningen i tillväxten kan ses som början på en återgång till en mer normal ekonomisk utveckling.

"Dessutom kommer de många flaskhalsarna att övervinnas snabbare med långsammare tillväxt. Övergången till normalläge kan vara skakig på sina håll, men vi förväntar oss att den amerikanska ekonomin fortsätter att växa", skriver de.



Direkt-SE

Foto: Shutterstock
Aktier
Här är analytikernas aktiefavoriter i sommar
Aktier
Veckans mest blankade aktier
Aktier
Spararna återvänder till folkaktiernaInvestor månadens mest köpta aktie
Stockholmsbörsen
Nedåt på börsen
Analyser
Nokias rapport rosas av UBS, Kepler och Nordea
Portföljen
Snabb revansch för portföljen
30/7
Trading Direkt med dagens börsnyheter och teknisk analys
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Foto: Copyright (c) 2018 nyker/Shutterstock. No use without permission.
Asien
Nya börsfall i Asien
Fonder
Sverigefonder i topp i juliPrivatspararna säljer ut sina Kinafonder
Aktier
Kapitalförvaltaren: Aktier att köpa just nu”Fortsatt bekväm med att äga aktier”
Foto: AP/TT
Wall street
Nya rekordnivåer i New York
Analys
Investmentbank sänker Oncopeptides riktkurs med 75 procent
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Securitas slog förväntningarna
Foto: Shutterstock
Rapport
Något under förväntan för Millicom
Konjunk
KI:s barometerindikator: Högsta värdet hittills
Foto: istockphoto
Rapport
Nokia krossar analytikernas förväntningarDubblar resultatet jämfört med estimaten
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens köprekar
Foto: Shutterstock
Sektor
Förvaltaren om Kina: Återgång till klassisk socialism"Bolagsägare skänker bort börsposter för att slippa granskning"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Något bättre än väntat för Astra ZenecaProduktförsäljningen ökade 33 procent
Foto: istockphoto
Rapport
Klart bättre än väntat från Lundin Mining
USA
USA: Senaten enad om det stora infrastrukturpaketet
Räntan
Fed lämnar räntan oförändradÄndrar inte heller obligationsköpen
Köptips
AFV: En aktie att köpa
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Kraftigt fall för bopriserna i Stockholm"Temporär sättning"