Notering Aros Bostad Pref blir ny preferensaktie på First North den 19 november. Men tajmingen är synnerligen usel och trenden för bolaget är oroande. Rådet blir att avstå teckning.

Teckningskursen på 98 kr och utdelningen på 8,50 kr per aktie per år innebär 8,67 procent i direktavkastning. Det är lägst bland alla bostadsutvecklarnas preffar på de svenska börslistorna.

Relativt stabila Alm Equity ger en direktavkastningen på 8,9 procent på nuvarande kursnivå. Övriga preffar i branschen där Oscar Properties har två och Tobin Properties och Prime Living har en vardera ger direktavkastningar på 10-15 procent.

Frågan är om Aros Bostad Pref verkligen är den bostadsutvecklare som har lägst risk. Bostadsutveckling i Storstockholm är inte precis på uppgång för tillfället och Aros antal sålda bostäder, nettoomsättning och vinst har fallit rejält i år.

Det är inte mycket kapital bolaget tar in med 19,6 miljoner kr, men två nyemissioner på 311 miljoner respektive 103 miljoner kr har gjorts tidigare under de senaste tolv månaderna. 434 miljoner kr från preferensaktier som kostar bolaget en direktavkastning på 8,67 procent innebär 37,6 miljoner kr om året i utdelningar som Aros ska betala ut. Bra därför att de långfristiga skulderna var mycket små vid halvårsskiftet och att Aros har kapital så det räcker det kommande året.

Enligt kassaflödesanalysen räcker inte det löpande kassaflöde från rörelsen för att täcka utdelningen. Det behöver inte vara ett problem om Aros Bostad bara lyckas sälja bostäder framöver så vinster och kassaflöden blir bra. Bolaget har trots allt i år varit upp i som mest 275 bostäder i produktion och har en portfölj med 24 projekt med planer för ca 3400 nya bostäder.

Utifrån hur marknaden utvecklats till en kris för flera bostadsutvecklare är det synd att Aros inte är klara med rapporten för det tredje kvartalet utan enbart visar resultaträkningen för första halvåret 2018. Först den 30 november kommer rapporten.

Inlösenkursen är 115 kr fram till och med den 19 december 2020, därefter 100 kr. Även om det skulle gå bra för bolaget och risken för inlösen är liten lär inte aktiekursen av försiktighetsskäl stiga nämnvärt över det taket. Det är därmed ingen brådska att köpa aktien.

Sista anmälningsdag är den 12 november.

Vårt råd är på grund av osäkerheterna i branschen att avstå teckning. Vänta åtminstone in delårsrapporten, för med bara 61 sålda bostäder under årets nio första månader är trenden oroande.

Foto: Sofia Bjursell
Reseförsäkringar
Kolla avbokningsskyddet om ni är många som reserKreditkortsbetalning gäller inte hela sällskapet
Foto: istockphoto
Valuta
Rejäl kronförsvagning efter Riksbankens mjuka besked
Räntan
Riksbanken skjuter fram nästa räntehöjningSpår långsammare höjningstakt
Rapporter
Håll koll på detta inför fredagens rapporter
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens analyser
Börsen
Uppgång på rapporttätaste dagen
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Aktiechatt
Fredag klockan 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Event
Karlstad 7 maj: Haskels bästa aktietipsGå gratis på Stora Placeringskvällen
Foto: Pixabay
Fonder
Ny fond fokuserar på försvars- och säkerhetsindustrin"Ingenting är mer hållbart och etiskt än att försvara sig"
Räntan
Analytiker om reporäntan: Färdighöjt för denna gångRiksbankens besked var oväntat mjukt
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Starkt resultat av Atlas Copco – aktien rusar på börsen
Resa
Risk för flygkaos på fredag – här är dina rättigheter vid flygstrejk
Aktieråd
Tre aktier med olika rådAFV har tittat närmare på STG, Avanza och SAS
Rapport
Swedbanks resultat klart över förväntan
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rapport
SKF över förväntan
Foto: Gustav Sjöholm/TT
Rapport
Starkt resultat av ståltillverkaren
Rapport
Stora Enso slog förväntningarna
Analyser
Flera riktkurshöjningar efter stark rapport
Rapport
Intäkterna minskar för Net EntInleder återköp av egna aktier
Rapport
Högre förlust än väntat för Norwegian
Foto: Magnus Gustavsson/PA
Rapport
Telias omsättning ökade
Rapport
Förlust för Nokia
Foto: Janerik Henriksson/TT
Rapport
Essity något bättre än väntat
Rapport
Assa Abloy nådde inte upp till förväntningarna
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Haldex: Högre resultat men försämrat marknadsläge
Rapport
Bygghemma: Kraftig organisk tillväxt
Placera
Kapitalförvaltaren: Här ska du placera när tillväxten tar fart