Notering Aros Bostad Pref blir ny preferensaktie på First North den 19 november. Men tajmingen är synnerligen usel och trenden för bolaget är oroande. Rådet blir att avstå teckning.

Teckningskursen på 98 kr och utdelningen på 8,50 kr per aktie per år innebär 8,67 procent i direktavkastning. Det är lägst bland alla bostadsutvecklarnas preffar på de svenska börslistorna.

Relativt stabila Alm Equity ger en direktavkastningen på 8,9 procent på nuvarande kursnivå. Övriga preffar i branschen där Oscar Properties har två och Tobin Properties och Prime Living har en vardera ger direktavkastningar på 10-15 procent.

Frågan är om Aros Bostad Pref verkligen är den bostadsutvecklare som har lägst risk. Bostadsutveckling i Storstockholm är inte precis på uppgång för tillfället och Aros antal sålda bostäder, nettoomsättning och vinst har fallit rejält i år.

Det är inte mycket kapital bolaget tar in med 19,6 miljoner kr, men två nyemissioner på 311 miljoner respektive 103 miljoner kr har gjorts tidigare under de senaste tolv månaderna. 434 miljoner kr från preferensaktier som kostar bolaget en direktavkastning på 8,67 procent innebär 37,6 miljoner kr om året i utdelningar som Aros ska betala ut. Bra därför att de långfristiga skulderna var mycket små vid halvårsskiftet och att Aros har kapital så det räcker det kommande året.

Enligt kassaflödesanalysen räcker inte det löpande kassaflöde från rörelsen för att täcka utdelningen. Det behöver inte vara ett problem om Aros Bostad bara lyckas sälja bostäder framöver så vinster och kassaflöden blir bra. Bolaget har trots allt i år varit upp i som mest 275 bostäder i produktion och har en portfölj med 24 projekt med planer för ca 3400 nya bostäder.

Utifrån hur marknaden utvecklats till en kris för flera bostadsutvecklare är det synd att Aros inte är klara med rapporten för det tredje kvartalet utan enbart visar resultaträkningen för första halvåret 2018. Först den 30 november kommer rapporten.

Inlösenkursen är 115 kr fram till och med den 19 december 2020, därefter 100 kr. Även om det skulle gå bra för bolaget och risken för inlösen är liten lär inte aktiekursen av försiktighetsskäl stiga nämnvärt över det taket. Det är därmed ingen brådska att köpa aktien.

Sista anmälningsdag är den 12 november.

Vårt råd är på grund av osäkerheterna i branschen att avstå teckning. Vänta åtminstone in delårsrapporten, för med bara 61 sålda bostäder under årets nio första månader är trenden oroande.

Placera
Experter: "Mediokra" utsikter för höstbörsenFå positiva marknadskatalysatorer vid horisonten
Krönika
Hernhag: Utnyttja oron på börsenIngen anledning bli domedagsprofet
Konjunktur
Danske: Inga tecken på global recessionSkulle kräva en chock av något slag
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Bred uppgång på börsenMetall och olja gick starkt
Foto: istockphoto
Barnförsäkringar
Många barn oförsäkrade utanför skoltidHela listan på kommuner som inte helförsäkrar skolbarnen
Analys
Analys: Kurstapp motiverar uppgradering av Powercell
Analys
Nordea sätter köp på Elekta
Foto: Johan Nilsson/TT
Bostad
Få vill hyra ut del av bostaden trots ekonomiska fördelar
Analyser
Här är måndagens färska analyser
Aktier
Två nya köpråd från Börsveckan
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Aktietips
"Haldex för lågt värderad efter budstrid"DI rekommenderar köp
Bostad
Valueguard: Säsongsrensade bopriser stod still i juli
Asien
Asien: Uppåt över hela linjen
Handelskriget
Trump: Ännu inte redo för avtal med KinaTonar ned recessionsrisken
Aktie
Carnegies favorit i verkstadssektorn
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Chatt
Hernhag: Fyra intressanta aktier efter nedgången
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Aktieägare stämmer Novo Nordisk på 17 miljarder
Bomarknaden
Analytiker: Bomarknaden ljusnar när räntorna förblir låga
Foto: Hanna Franzén/TT
Räntan
Swedbank: Chansen för höjning har runnit ut i sanden"Ingen höjning varken 2019 eller 2020"
Foto: istockphoto
Analyser
Flera köprekar bland analyserna
16/8
Trading Direkt: Ratos och Nibe – och recessionsrisken
Guld
Ny "bull-period" för guldet"Men silvret är ännu intressantare"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Ratos klart under förväntan
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Nibe nådde inte upp till förväntningarna
Räntan
ECB-ledamot flaggar för stort stimulanspaket i höst"Räntesänkningar och obligationsköp"
Kurser
Våra kurser gör dig till en bättre investerareAnmäl dig nu
Aktier
Pictet överväger sälja ut USA-tillgångarUnderviktar globala aktier