Notering Aros Bostad Pref blir ny preferensaktie på First North den 19 november. Men tajmingen är synnerligen usel och trenden för bolaget är oroande. Rådet blir att avstå teckning.

Teckningskursen på 98 kr och utdelningen på 8,50 kr per aktie per år innebär 8,67 procent i direktavkastning. Det är lägst bland alla bostadsutvecklarnas preffar på de svenska börslistorna.

Relativt stabila Alm Equity ger en direktavkastningen på 8,9 procent på nuvarande kursnivå. Övriga preffar i branschen där Oscar Properties har två och Tobin Properties och Prime Living har en vardera ger direktavkastningar på 10-15 procent.

Frågan är om Aros Bostad Pref verkligen är den bostadsutvecklare som har lägst risk. Bostadsutveckling i Storstockholm är inte precis på uppgång för tillfället och Aros antal sålda bostäder, nettoomsättning och vinst har fallit rejält i år.

Det är inte mycket kapital bolaget tar in med 19,6 miljoner kr, men två nyemissioner på 311 miljoner respektive 103 miljoner kr har gjorts tidigare under de senaste tolv månaderna. 434 miljoner kr från preferensaktier som kostar bolaget en direktavkastning på 8,67 procent innebär 37,6 miljoner kr om året i utdelningar som Aros ska betala ut. Bra därför att de långfristiga skulderna var mycket små vid halvårsskiftet och att Aros har kapital så det räcker det kommande året.

Enligt kassaflödesanalysen räcker inte det löpande kassaflöde från rörelsen för att täcka utdelningen. Det behöver inte vara ett problem om Aros Bostad bara lyckas sälja bostäder framöver så vinster och kassaflöden blir bra. Bolaget har trots allt i år varit upp i som mest 275 bostäder i produktion och har en portfölj med 24 projekt med planer för ca 3400 nya bostäder.

Utifrån hur marknaden utvecklats till en kris för flera bostadsutvecklare är det synd att Aros inte är klara med rapporten för det tredje kvartalet utan enbart visar resultaträkningen för första halvåret 2018. Först den 30 november kommer rapporten.

Inlösenkursen är 115 kr fram till och med den 19 december 2020, därefter 100 kr. Även om det skulle gå bra för bolaget och risken för inlösen är liten lär inte aktiekursen av försiktighetsskäl stiga nämnvärt över det taket. Det är därmed ingen brådska att köpa aktien.

Sista anmälningsdag är den 12 november.

Vårt råd är på grund av osäkerheterna i branschen att avstå teckning. Vänta åtminstone in delårsrapporten, för med bara 61 sålda bostäder under årets nio första månader är trenden oroande.

Aktie
Vinstvarning från XXL
Aktie
Pareto: Överdriven kursreaktion i Hoist
Börsen
Minusdag efter slagig handel
Kommentar
Hög risk för ras i nyintroduktioner
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens färska analyser
Bud
Budet på Cherry jackpot för fonder
Aktie
Konsortium lägger kontantbud på Cherry
Foto: istockphoto
Börsen
Flera nya bolag i uppdaterade börsindex
Fonder
"Rätt tid för asiatiska tillväxtmarknader"
Aktie
Nasdaq höjer budet på CinnoberHandeln återupptogs kl 10.40
Foto: Jessica Gow/TT
Rapport
Försäljningsras för MQ
Bostad
Köparnas övertag på bomarknaden ökar
Kurs
Ge bort en aktiekurs i julklapp
Foto: TT/Privata Affärer
Kommentar
Alfredsson: Trots raset finns det hopp om H&M
Aktie
Bostadsutvecklare tokrusade efter handelsstoppFörhandlar om fastighetsförsäljning
Krönika
Hernhag: Tänk om toppen är nådd för inflationen
Analyser
Här är måndagens färska köprekar
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Dometicaktien faller efter sänkt rekommendation
Foto: istockphoto
Börsen
"Räkna med nya börsfall"
Sektor
Europeiska e-handlare rasar efter brittisk vinstvarning
Foto: istockphoto
Aktie
Atlant Fonder ensam tecknare i SBB:s emission
Aktie
Upphävd detaljplan sänker SSM
Aktie
Så mycket steg H&M:s försäljning
Aktie
Di: Köp industrikonglomeratet
Affär
Klart: ABB säljer kraftdivisionen till HitachiVärderas till 100 miljarder kr
Räntan
Meningarna går isär om veckans räntebesked
Aktie
Magnolia Bostad förlorar tvistGer negativ resultateffekt