Konjunktur Den pandemiorsakade globala recessionen är över, enligt UBS Asset Managements chef över multitillgångsstrategier. Vilken formation kurvan över återhämtningen kommer teckna är dock fortsatt oklart, menar Even Brown i en analys där tipset är att undvika USA men satsa på konjunkturberoende bolag som tagit stryk i krisen.

Den amerikanska jobbrapporten från förra fredagen bekräftade att botten är nådd, men det är inte troligt att den v-formade återhämtningen består över längre tid, skriver han.

”Så här tidigt i cykeln finns det väldigt många möjligheter. De olika karaktärer som de ekonomiska expansionsåtgärderna som vidtagits över världen kommer bli en funktion av styrkan och hållfastheten av pågående policyåtgärder, men till syvende och sist styras av hälsoläget”, skriver han.

Vaccinet blir tungan på vågen

Det som blir tungan på vågen för när världsekonomin kan blåsa faran över är när vaccinutvecklingen nått i mål och covid-19 kan bekämpas en gång för alla.

UBS är efter den senaste tidens börsrallyn neutralt inställda till fortsättningen för aktiemarknaderna. Den schweiziska banken har utformat en strategi för att hålla sig ”smidiga” inför de tillfällen då möjligheter öppnar sig. Dessa möjligheter spås främst röra värdeinvesteringar inom cykliska bolag, som kommit ned i värdering sedan krisen slog till.

”Vi behåller också defensiva positioner för att skydda oss från svansrisker”, skriver Evan Brown.

Många hack i kurvan

Vägen tillbaka kommer kantas av mängder av hack i kurvan, fortsätter han. Katalysatorer som kan medföra ökad volatilitet är eventuella avbrott i återhämtningen, en svår andra våg av virusutbrott, eskalation i schismen mellan USA och Kina och politiska risker från det amerikanska presidentvalet i höst.

”Vi är försiktiga vad gäller amerikanska aktiemarknaden, Det politiska läget har trappats upp inför den andra halvan av året och amerikanska aktier har blivit dyra och en sektorrotation kan landa snett i en miljö som brukar råda tidigt i konjunkturcykeln. Mer värde kan hämtas i icke-amerikanska marknader”, resonerar UBS.

 

Val
Marknaderna som kan gynnas om Biden vinner
Börsen
Uppåt på Stockholmsbörsen
Krisen
Finansministern: Utvecklingen något bättre än befarat
Aktie
Cevian sålde storpost i ABBHär är Gardells förklaring
Aktie
Norska småspararfavoriten har rasatNel ned över 20 procent sedan toppen i juli
Krisen
Större BNP-tapp än väntatSveriges BNP sjönk 8,6 procent
Analys
SEB höjer finska däckjätten till köpSer "better times ahead"
Analyser
Här är onsdagens analyser
Insider
Familjen Persson fortsätter att öka i H&M
Foto: istockphoto
Bostad
Hemnet: Rekordmånga borätter till salu
Aktier
Aktierna som flest fonder äger
Krisen
Mnuchin hoppas på nytt stimulanspaket i slutet av veckan
Handelskriget
WSJ: USA ska diskutera handelsavtal med Kina
Fonder
Här är månadens bästa fonderÄdelmetaller och småbolag i topp
Placera
Blackrock: Föredrar Europa framför USA
4/8
Trading Direkt: Olja och amerikanskt presidentval
Bostad
Hemnet: Tydlig återhämtning för boprisförväntningarnaTillbaka på samma nivå som före corona
Guld
Analytiker: Rekordlåga realräntor gör guld intressant
Aktier
Lundin Mining in i Paretos modellportföljKinnevik kastas ut
Analys
Beijer Alma rusar tvåsiffrigt efter analys
Obligationer
CoBa: Marknaden för företagsobligationer väntas ta fart
Analys
Carnegie: Köpläge i Elekta efter Varian-affären
Aktie
Indexförvaltare: Utmaning om Tesla inkluderas i S&P 500"Kan bli ett superlikviditetsevent"
Affär
Megaaffär i medicintekniksektornSiemens köper Elektas huvudkonkurrent
Fonder
Spararna flyr hedgefonder”De har inte levererat”