Konjunktur Den pandemiorsakade globala recessionen är över, enligt UBS Asset Managements chef över multitillgångsstrategier. Vilken formation kurvan över återhämtningen kommer teckna är dock fortsatt oklart, menar Even Brown i en analys där tipset är att undvika USA men satsa på konjunkturberoende bolag som tagit stryk i krisen.

Den amerikanska jobbrapporten från förra fredagen bekräftade att botten är nådd, men det är inte troligt att den v-formade återhämtningen består över längre tid, skriver han.

”Så här tidigt i cykeln finns det väldigt många möjligheter. De olika karaktärer som de ekonomiska expansionsåtgärderna som vidtagits över världen kommer bli en funktion av styrkan och hållfastheten av pågående policyåtgärder, men till syvende och sist styras av hälsoläget”, skriver han.

Vaccinet blir tungan på vågen

Det som blir tungan på vågen för när världsekonomin kan blåsa faran över är när vaccinutvecklingen nått i mål och covid-19 kan bekämpas en gång för alla.

UBS är efter den senaste tidens börsrallyn neutralt inställda till fortsättningen för aktiemarknaderna. Den schweiziska banken har utformat en strategi för att hålla sig ”smidiga” inför de tillfällen då möjligheter öppnar sig. Dessa möjligheter spås främst röra värdeinvesteringar inom cykliska bolag, som kommit ned i värdering sedan krisen slog till.

”Vi behåller också defensiva positioner för att skydda oss från svansrisker”, skriver Evan Brown.

Många hack i kurvan

Vägen tillbaka kommer kantas av mängder av hack i kurvan, fortsätter han. Katalysatorer som kan medföra ökad volatilitet är eventuella avbrott i återhämtningen, en svår andra våg av virusutbrott, eskalation i schismen mellan USA och Kina och politiska risker från det amerikanska presidentvalet i höst.

”Vi är försiktiga vad gäller amerikanska aktiemarknaden, Det politiska läget har trappats upp inför den andra halvan av året och amerikanska aktier har blivit dyra och en sektorrotation kan landa snett i en miljö som brukar råda tidigt i konjunkturcykeln. Mer värde kan hämtas i icke-amerikanska marknader”, resonerar UBS.

 

Fonder
”Här finns fondvinnarna 2021”Tillväxtmarknaderna gynnas av svag dollar och höga råvarupriser
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Investor föreslår utdelning på 14 kr
Foto: Henrik Montgomery/TT
Sektor
Sverige Europas tredje största vindkraftsutvecklare
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Analytikerna: Evolution värd sin höga värderingUppsida mellan 10-25 procent
5G
Kina vidtar "nödvändiga åtgärder" mot Sverige efter 5G-blockeringen
Analyser
Tolv köprekar bland analyserna
Börsen
Uppåt på börsen
Foto: Helena Landstedt/TT
Analys
Pareto: Billeruds vändning till lönsamhet får momentum
Foto: Copyright 2021 The Associated Press. All rights reserved
USA
Strategen och förvaltaren: Detta gynnas av Biden som president
Budstriden
SBB:s bud på Entra blev 190 norska kr
Foto: Johanna Norin /TT
Rapport
Sandvik lämnar extrautdelningVinsten högre än väntat
Rapport
Högre vinst än väntat för Avanza
Asien
Uppåt på Asiens börser
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Electrolux: Stark ökning av vitvaruleveranser i USA
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Nya börsrekord efter Bidens tillträde
Foto: Thomas Johansson/TT
Aktier
SEB: Fem svenska industribolag i framkant
Aktieportföljen
Nu startar nya aktieportföljen onlineEndast för dig som är prenumerant
Foto: istockphoto
Analyser
Här är onsdagens många nya köprekar
Bostad
Analytiker: Bopriser fortsätter uppåt hela året"Överraskande motståndskraft mot pandemin"
Foto: istockphoto
Placera
Ålandsbanken överviktar aktier trots "överköpt börs"Överviktar Norden och Europa
Analys
Oppenheimer sätter "street high" för Tesla
Foto: Per Larsson/TT
Sektor
Kinesisk efterfrågan har höjt priset på järnmalm med 80 procent
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Kinnevik: Varken ordförande eller vice ställer upp för omval
Foto: Magnus Gustavsson/PA
Aktie
Telia flaggar för högre kassaflöde än väntatFöreslår utdelning på 2 kronor per aktie