Placera Den mycket starka rekylen på aktiemarknaderna har fortsatt under juli. Trots det har inte riskbilden minskat då känsligheten för ett bakslag blivit stor efter en global uppgång sedan mars. Så resonerar Swedbank i sin investeringsstrategi för augusti där banken behåller en neutral rekommendation i aktier.

I föregående månads strategi konstaterade Swedbanks strateger att stora kapitalmängder legat vilande under rallyt på marknaderna under våren. Det tillsammans med ”gigantiska stimulanser” har gett förutsättningar för fortsatta köp av risktillgångar, enligt Mats Waldemarsson, investeringsstrateg på Swedbank.

Marknaderna har varit tämligen opåverkade av att nyheterna fortsätt dominerats av pandemin, sannolikt på grund av stora förväntningar på fortsatta stöd från centralbankerna, anser han.

– Mycket av den aktivitetsdata som har presenterats för juli pekar åt rätt håll och överraskar också positivt. Vi har också en rapportsäsong till stora delar bakom oss som i mångt och mycket överträffar, visserligen drastiskt nedställda, förväntningar. Siffror och kommentarer framåt från bolagen har generellt tagits emot väl av marknaden, säger Mats Waldemarsson.

”Konjunkturell botten”

Riskaptiten på marknaden har bara minskats kortvarigt, trots att allt fler insjuknat och ytterligare nedstängningar fortsätter att annonseras.

De låga räntorna i kombination med fortsatta subventioner får aktievärderingarna att framstå som mer attraktiva, via en lägre alternativkostnad, resonerar Swedbank. Generellt överraskar ekonomierna i Europa, anser banken som tror att kvartal två kommer att visa sig vara en ”konjunkturell botten”.

”Rapportsäsongen pekar också mot en vändning för bolagsvinster och försäljning. Bolagen har generellt framgångsrikt kapat kostnader, och vi bedömer att det ger förutsättningar för en god lönsamhetsutveckling när efterfrågan återkommer. Samtidigt har sannolikt en hel del kapital fortfarande missat uppgången och det skulle kunna tala för fortsatta köp”, skriver Swedbank i investeringsstrategin.

Trots det finns fortfarande en komplex riskbild och det finns risk för kortsiktiga bakslag i det rally som varit sedan mars. Av de skälen behålls den regionala allokeringen oförändrad, vilket innebär en lätt positiv syn på Europa och en mer försiktig hållning till Japan och USA som sänkts till neutral.

”Återhämtning utan dess like”

Tillgångsslaget Krediter har sett en ”återhämtning utan dess like, anser Swedbank: ”Kreditspreadar har fortsatt att sjunka och både Investment Grade och High Yield har genererat en positiv avkastning under juli med den amerikanska High Yield-marknaden i täten”.

Tillgångsklassen har under hela året ”backats upp av centralbankerna”, och den mycket starka återhämtningen har inneburit att spreadarna nu handlas på samma nivåer som före pandemin, och Swedbank behåller övervikten, lika fördelad mellan Investment Grade och High Yield.

Chatt
Hernhag: Fyra aktier att öka i och behålla på sikt"Två bra barnaktier"
Aktier
Sparekonomen varnar för dubbelsmäll i investmentbolagRabatterna krymper och premierna stiger
Foto: Shutterstock
Råvaror
UBS: Guld kan stiga mot 2.100 dollar nästa år
Foto: istockphoto
Bostad
Analytiker: Mer dämpad prisuppgång på bomarknaden
Pension
Andersson: Nio av tio pensionärer får mer pengar nästa år"Pensionsgapet borta 2023"
Foto: AP/TT
Wall Street
Techbolagen tyngde i New York
Aktie
Kinnevik säljer hela innehavet i Qliro
Börsen
Stängning marginellt upp
JP Morgan: Troliga bankfusioner i Europa
Aktie
Lundberg tankar ännu mer SHB-aktier
Handelskriget
USA beordrar Google och Apple förbjuda Tiktok och Wechat
Bank
FI utreder Swedbank för marknadsmissbruk
18/9
Trading Direkt: Analys i "extrema uppgångar"
Fonder
Företagsobligationsfonderna har återhämtat sig
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Bostad
Valueguard: Boprisuppgången fortsätter
Aktie
Ericsson i mångmiljardaffärKöper amerikanskt 5G-bolag
Foto: Gorm Kallestad/TT
Aktie
Omvänd vinstvarning från Bilia
Riksbanken
Räkna med oförändrad reporänta nästa vecka
Aktie
Stillfront köper mobilspelsbolaget Nanobit
Foto: istockphoto
Asien
Lätt uppåt i Asien
Placera
Söderberg & Partners: Så ska du placera i höstStrategirapporten ”Climbing the Wall of Worry”
Analys
Arjo: Carnegie tror på ökad tillväxt"Kvartalsrapporten driver upp aktiekursen"
Foto: Shutterstock
Placera
DNB Markets: Sektorskifte på börsen"Verkstad och fastigheter vinner terräng"
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens köprekar