Placera Den mycket starka rekylen på aktiemarknaderna har fortsatt under juli. Trots det har inte riskbilden minskat då känsligheten för ett bakslag blivit stor efter en global uppgång sedan mars. Så resonerar Swedbank i sin investeringsstrategi för augusti där banken behåller en neutral rekommendation i aktier.

I föregående månads strategi konstaterade Swedbanks strateger att stora kapitalmängder legat vilande under rallyt på marknaderna under våren. Det tillsammans med ”gigantiska stimulanser” har gett förutsättningar för fortsatta köp av risktillgångar, enligt Mats Waldemarsson, investeringsstrateg på Swedbank.

Marknaderna har varit tämligen opåverkade av att nyheterna fortsätt dominerats av pandemin, sannolikt på grund av stora förväntningar på fortsatta stöd från centralbankerna, anser han.

– Mycket av den aktivitetsdata som har presenterats för juli pekar åt rätt håll och överraskar också positivt. Vi har också en rapportsäsong till stora delar bakom oss som i mångt och mycket överträffar, visserligen drastiskt nedställda, förväntningar. Siffror och kommentarer framåt från bolagen har generellt tagits emot väl av marknaden, säger Mats Waldemarsson.

”Konjunkturell botten”

Riskaptiten på marknaden har bara minskats kortvarigt, trots att allt fler insjuknat och ytterligare nedstängningar fortsätter att annonseras.

De låga räntorna i kombination med fortsatta subventioner får aktievärderingarna att framstå som mer attraktiva, via en lägre alternativkostnad, resonerar Swedbank. Generellt överraskar ekonomierna i Europa, anser banken som tror att kvartal två kommer att visa sig vara en ”konjunkturell botten”.

”Rapportsäsongen pekar också mot en vändning för bolagsvinster och försäljning. Bolagen har generellt framgångsrikt kapat kostnader, och vi bedömer att det ger förutsättningar för en god lönsamhetsutveckling när efterfrågan återkommer. Samtidigt har sannolikt en hel del kapital fortfarande missat uppgången och det skulle kunna tala för fortsatta köp”, skriver Swedbank i investeringsstrategin.

Trots det finns fortfarande en komplex riskbild och det finns risk för kortsiktiga bakslag i det rally som varit sedan mars. Av de skälen behålls den regionala allokeringen oförändrad, vilket innebär en lätt positiv syn på Europa och en mer försiktig hållning till Japan och USA som sänkts till neutral.

”Återhämtning utan dess like”

Tillgångsslaget Krediter har sett en ”återhämtning utan dess like, anser Swedbank: ”Kreditspreadar har fortsatt att sjunka och både Investment Grade och High Yield har genererat en positiv avkastning under juli med den amerikanska High Yield-marknaden i täten”.

Tillgångsklassen har under hela året ”backats upp av centralbankerna”, och den mycket starka återhämtningen har inneburit att spreadarna nu handlas på samma nivåer som före pandemin, och Swedbank behåller övervikten, lika fördelad mellan Investment Grade och High Yield.

Chatt
Hernhag: Fem billiga aktier att köpa just nu
Börsen
Stark avslutning på börsveckan
Foto: Copyright (c) 2017 Shutterstock. No use without permission.
Bitcoin
JP Morgan: Bitcoin fortfarande usel hedge mot börsfallSer kryptovalutan som ett "ekonomiskt sidospår"
Foto: Shutterstock
Aktie
Nytt handelsstopp i Moment GroupKaoshandel efter avskilda teckningsrätter
Analys
Nordea hyllar Sinch köp av Inteliquent"Den största händelsen för Sinch"
Aktie
Fredriksen-bolag går in i AQ Group
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Aktietips
Carnegie ser köpläge i teknikkonsultenLyfts fram som "veckans aktiecase"
19/2
Trading Direkt: Inflation i inflationsförväntningarna
Foto: ([None] (Photographer) - [None]
Aktie
Volati vill särnotera Akademibokhandeln
Bostad
Valueguard: Så mycket steg bopriserna senaste månaden
Aktieportföljen
Kursrusning i aktieportföljens nytillskott
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Rapport
Minskad förlust för Storytel
Foto: istockphoto
Bostad
SBAB: Rekordhöga boprisförväntningar
Bostad
Fortsatt uppgång i Erik Olssons boindex
Insiders
Börsens insiders som handlat aktier
Aktie
Hedgefonder täcker blankningspositioner i FingerprintMen Fingerprint ändå femte högst blankade aktien
Inflation
Analytiker: Inflationen fortsätter upp i vårMen vänder ner igen i höst
Deklarera
Så får du deklarationen redan i början av marsOch skatteåterbäringen i april
Inflation
Inflationen steg till 1,7 procent i januari
Premiepension
Klart: Premiepensionssystemet görs om radikaltMax 200 fonder blir kvar
Orvesto Konsument
Kanonsiffror för Privata AffärerAntalet läsare ökar med 20 procent
Gästkommentar
Lundkvist: Stigande långräntor ökar risken för stökig börsAmerikanska 10-åringen på högsta nivån på ett år
Foto: istockphoto
Pension
Skandia: Så mycket förlorar du på tidig pension
Analys
UBS: Därför höjer vi Fingerprint till köpHöjer två steg från sälj till köp