Placera Efter att ha lättat på gasen i sin aktieövervikt i maj för att öka på kassan inför kommande sättningar konstaterar nu Swedbank att nedgången uteblivit och marknaderna är på samma nivå som för en månad sedan. Men svängningarna har blivit större och rotationen på aktiemarknaden har förstärkts, och den ”orkar inte vidare”, enligt banken.

”Det bubblar med andra ord lite under ytan” utan att det varken kokar över eller avstannar, skriver Swedbank Strategi och Allokering i strategiuppdateringen för juni, och konstaterar att efter en mycket tydlig initial optimism på marknaden i början av året har den nu i stället konsoliderats.

Trots att maj månads rapportperiod var stark blev mottagandet bland investerarna relativt svalt, vilket visar att marknaden befinner sig i en ”andhämtningsfas”. Det är naturligt, menar Swedbank, och inte någonting ovanligt med tanke på hur utvecklingen har varit hittills i år.

”Lång paus”

Men andhämtningspausen börjar bli lång och ”frågan är om investerare orkar trampa vatten, alternativt ta sig vidare genom hela sommaren utan att få en kallsup eller två”.

Swedbank är ändå optimister i ett medellångt perspektiv och blir kvar vid aktieövervikt, utan att för den skull ha full aktieexponering. I stället vill banken ha möjligheten att köpa in sig ytterligare vid en eventuell sättning på börsen.

I strategin påminns också om att sommaren normalt är en svag period för aktiemarknaden, ”även om det inte tvunget är något som behöver inträffa i år” då det nu finns en ökad rädsla för högre inflation parat med rädslan för att amerikanska centralbanken Fed ska kommunicera minskade stödåtgärder.

”Europeiska aktier bäst”

”Detta sammantaget resulterar i att vi anser att det finns en god anledning till att fortsatt ha en övervikt i aktier men inte en fullt lika stor exponering som vi hade under vintern och våren”.

Framför allt tror Swedbank på fortsatt övervikt för europeiska aktier, som finansieras med undervikt i Japan. Sektormässigt är banken avvaktande vag gäller tillväxten och ser större potential i värdesektorer som banker.

Swedbank noterar också att Konjunkturinstitutets Barometerindikator steg till den högsta nivån på 25 år i maj, samtidigt som inflationen i april var högre än förväntat.

Minskar kreditexponeringen

Men inflationen väntas dock sjunka kraftigt redan i juli, enligt Swedbank, som tror att det kan dröja till slutet av året innan producentpriserna får ordentligt genomslag i konsumentledet.

”Den viktminskning vi gör i företagsobligationer adderar vi till räntebenet där undervikten nu uppgår till 5 procentenheter. I nuläget ser vi att uppgångar i de längre räntorna, det vill säga sjunkande obligationspriser, snarare kan skapa attraktiva köplägen på kort sikt. Av den anledningen neutraliserar vi den tidigare strategiska övervikten mot penningmarknad”, skriver Swedbank Strategi & Allokering, som också minskar kreditexponeringen då kreditspreadarna inte varit så låga som nu under de senaste tio åren, vilket fått till följd att obligationspriserna inom alla segment stigit.

Placera
Strategerna: Håll ögonen på börsen i sommarInflationen viktigaste frågan men även annat kan påverka
Inflationen
Fed: Inflationen högre än förväntat – men övergående
Foto: AP/TT
Börsen
Vändning uppåt i New York
Börsen
Plusstängning efter slutspurt
Foto: Shutterstock
Aktie
Sinch tar Securitas plats i OMXS30
Foto: Copyright (c) 2021 IgorGolovniov/Shutterstock. No use without permission.
Investera
T.Rowe Price: Högre potential på marknader utanför USAMen inflationsspöket finns kvar i rummet
Krypto
Bitcoin på årslägsta
Aktie
Affärsvärlden: En aktie att köpa
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens köprekar
Krönika
Chefredaktören: Så sparar vi i fonder
22/6
Trading Direkt: Om bitcoins resa nedåt – och teknisk analys
Foto: Anders Wiklund/TT
Aktie
VNV köper tillbaka aktierSka minska substansrabatten
Foto: Copyright (c) 2017 petrmalinak/Shutterstock. No use without permission.
Aktie
Nel ska förse fossilfritt svenskt stål med vätgasSamarbete kring vätgasanläggning i Hofors
Asienbörserna
Blandat i Asien
Politik
Bratt: Regeringskris ger begränsad effekt på börsenMen gör privatekonomiska frågor oförutsägbara
Placera
Moody's: Ta höjd för en korrektion på 20 procent"Men ingen snabb studs uppåt igen"
Politik
Löfven förlorade omröstningenSHB: Dramatiskt i politiken men inte på finansmarknaderna
Kryptovalutor
Kina intensifierar "kryptojakten"Bitcoin sjunker 7 procent
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens köprekar
Aktie
Norwegians vd får gå med omedelbar verkan
Bopriser
Mäklarna: Bomarknaden saktar in”Stillastående bopriser resten av året”
Krönika
Hernhag: Hyggliga chanser till en skön börssommar
Aktietips
Börsveckan: Tre köpvärda investmentbolagOch några du kan vara utan
Foto: Copyright (c) 2019 pedrosala/Shutterstock. No use without permission.
IPO
Di: Teckna OX2 trots hög prislappBefinner sig i en aldrig skådad medvind
Blankning
De mest blankade aktierna just nu