Placera Det finns många frågetecken på marknaderna just nu, och flera skeenden är parallella och innebär risk, vilket gör att det är för tidigt att öka i aktier. Kanske bör även övervikten när det gäller krediter sättas något försiktigare? Det är slutsatserna av Swedbanks uppdatering av investeringsstrategin för oktober.

Sedan september månads uppdatering av Swedbanks investeringstrategi har risker banken såg för en månad sedan blivit ännu högre och därför är utgångsläget detsamma som då, menar Swedbanks aktiestrateg Mattias Isakson, som skrivit uppdateringen för oktober.

Aktiemarknaderna har också tappat under månaden, mest i USA, om än inte mycket.

”För tidigt vara alltför modig”

”Vi har många gånger flaggat för risken för en korrigering på de finansiella marknaderna och frågan blir då om det är den vi redan har sett. Vi är inte övertygade om det. Vi är just nu i en period då många saker som kan skapa svängningar är på agendan på samma gång. Det innebär att vi fortfarande anser att det är för tidigt att vara alltför modig”, skriver Mattias Isakson.

Av det skälet väljer banken att ligga kvar med neutral aktievikt, men är redo att ”gasa så fort vi kan se lite klarare” på osäkerheten på kort sikt.

Osäkerheten just nu består av en blandning av att smittspridningen ökar och vilka konsekvenser som följer av det. Därefter kommer under en kort period höstens rapportsäsong som drar igång nästa vecka, det amerikanska presidentvalet samt den allt mattare återhämtningstakten i ekonomin.

”Lyft blicken”

Sammantaget kommer dessa skeenden i närtid att styra vad som sker på de finansiella marknaderna, menar Mattias Isakson, och eftersom osäkerheten är ”massiv” är det just nu inte tid att ”gasa på med risk”.

Det går ändå att redan nu se att aktier som tillgångsslag lönar sig även fortsättningsvis, om man lyfter blicken något.

Swedbank tror att 2021 blir ett år med stor återhämtning i ekonomin och inte minst i vinsterna. Det sker samtidigt som stimulanser fortsätter att stödja marknaderna tillsammans med låga räntor som Swedbank tror är här för att stanna länge.

De låga räntorna gör att banken ligger kvar med en liten undervikt i räntor och samtidigt behåller övervikten i krediter. Inom krediter tas dock vikten ned i High Yield då risken kortsiktigt är stor. Av det skälet sätter banken hela övervikten för Investment Grade inom tillgångsslaget.

För tidigt att öka i aktier

De båda begreppen TINA, There Is No Alternative, och FOMO, Fear Of Missing Out är i allra högsta grad fortsatt relevanta, menar Swedbank. Det första syftar på att det finns få alternativ till aktier då räntorna är riktigt låga, medan det andra syftar på rädslan att inte hänga med vid en eventuell uppgång.

”Vi förbereder oss på att växla upp aktieexponeringen när vi kan se lite tydligare in i 2021 men i nuläget väljer vi att ligga kvar med en neutral vikt. Vi behåller övervikten i Europa och Tillväxtmarknader och finansierar detta genom fortsatt undervikt i Japan. Sverige och USA förblir neutrala”, skriver Mattias Isakson.

Swedbanks allokeringsförslag  
  Nuvarande vikt, % Position, %
Räntor 35 Undervikt -5
Penningmarknad 12.5 Neutral 0
Obligationsmarknad 22.5 Neutral 0
     
Aktier 50 Neutral 0
Sverige 15 Neutral 0
Europa 12 Övervikt +2
USA 10 Neutral 0
Japan 1 Undervikt -4
Tillväxtmarknad 12 Övervikt +2
     
Krediter 15 Övervikt +5
Låg risk (Inv.grade) 1 Övervikt +2,5
Hög risk (High yield) 5 Undervikt -2,5
     
Källa: Aktiellt, Swedbanks och Sparbankernas placeringssajt
PPM
Miljardregn över premiepensionsspararnaNästan 45 miljarder sätts in i helgen
Börsen
Barclays: S&P 500 spränger 4000-nivån slutet av nästa årDrygt 9 procent över dagens nivå
Aktier
SEB: Fem lockande utdelare med potential
Analys
Varnar för skräcksiffror från SAS"Har gjort felbedömningar under pandemin"
Foto: AP/TT
Wall Street
Nedåt på Wall Street
Placera
Danske: Föredrar amerikanska aktier framför europeiska
Börsen
Börsen nära nollstrecket
Sektor
Dometic: Naturupplevelser med SUV ökar behovet av kylboxar
Foto: Henrik Montgomery/TT
Analys
SEB: Avanzas tillväxtstory fortsätter
Foto: Shutterstock
Analys
SHB: Betydlig uppsida i Millicom-aktien
Analyser
Här är onsdagens nya köprekar
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Placera
Swedbank höjer aktieövervikten ytterligare”Vi tar täten i klungan”
Bostad
SBAB: Säsongsnormal inbromsning på bomarknaden
Årets Fond
Hjälp oss utse "Läsarnas favorit" i Årets Fond
Rapport
Clas Ohlsons vinst lägre än väntatTotala försäljningen föll i november
Foto: istockphoto
Handelskriget
Biden sänker inte omedelbart USA:s Kinatullar
Asien
Blandat i Asien
Gästkrönika
Lundkvist: Därför står börsen betydligt högre om ett årMen vägen dit blir inte spikrak
Foto: istockphoto
Placera
Pimco: Välj rätt sektor om du vill investera i KinaNya femårsplanen avslöjar Kinas satsningar till 2035
Pandemin
Ingves: Kan göra bra mycket mer om det behövs
Analys
ABG: Inte troligt att Fabege återgår till historisk tillväxt
Pandemin
Analys: Vaccinnyheter börjar innebära uppåtriskerRestriktioner kan hävas snabbare
Foto: Therese Jahnson/TT
Aktier
Tre nya i Paretos portfölj
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
ABG: Hufvudstaden har mest operativ risk i sektorn
1/12
Trading Direkt: Om Kina, Boozt och teknisk analys av Tesla