Nordeas chefsstrateg Michael Livijn.

Placera Nordea ser förvisso en sorts ”vapenvila” mellan USA och Kina men marknaden kan vara för optimistisk. Konflikten handlar om ekonomisk dominans och kommer att vara långvarig, befarar banken som behåller neutral rekommendation för aktier i den senaste strategiuppdateringen.

Nya tariffer från både USA och Kina, en eskalering av handelskonflikten mot exportrestriktioner och hårdare retorik från båda sidor i kombination med för optimistiska marknader ledde till en rekyl nedåt för globala aktier under maj.

– Maj blev ännu ett uppvaknande för marknaden. En tweet från Donald Trump kan uppenbarligen få effekt om sentimentet är utsträckt, säger Nordeas chefsstrateg Michael Livijn.

– Å ena sidan håller sig tjänstesektorn i den globala ekonomin uppe, liksom konsumenten. Å andra sidan leder eskaleringen i geopolitiken till osäkerhet och vändningen för ledande indikatorer i industrisektorn ser ut att dröja, vilket leder till fortsatt svaghet, säger han.

Dock så har rekylen nedåt gjort att sentimentet nu på mer hälsosamma nivåer och även tekniska indikatorer har kommit ned från höga nivåer. Samtidigt är investerarna fortsatt avvaktande och även om sentimentet är mer balanserat så tynger geopolitiken.

– Riskerna har ökat något och utvecklingen i konflikten mellan USA och Kina är svår att förutspå. Vi behåller därför rekommendationen neutral i aktier, säger Michael Livijn.

Inom aktiesegmentet finns det dock delar som är mer attraktiva än andra.

– Vi rekommenderar att behålla övervikten i Europa. Värderingen är attraktiv och investerarna är för pessimistiska mot regionen. Japan verkar lågt värderat, men är oinspirerande på de flesta plan, speciellt vinstutsikterna, och vi behåller undervikten. Inom aktiesektorer underviktar vi industri på grund av svagheten i cykeln och överviktar hälsovård. Vi behåller därmed en defensiv tilt, säger Michael Livijn.

Inom räntesegmentet ligger övervikten i high yield fast.

– Med sunda kreditfundamenta och låg andel konkurser kompenseras den högre risken väl av räntan jämfört med statsobligationer, som vi underviktar. Generellt ser vi modest potential från obligationer under 2019, då både räntor och spreadar är historiskt låga, säger Michael Livijn.

Foto: istockphoto
Börsen
Investeringschefen: G20-mötet avgör börshumöret i sommarRäntesänkningar räcker inte
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Aktie
Blankarna fortsatt intresserade av Fingerprint
Analö
Kepler: Därför är det köpläge i industrikonglomeratet
Aktie
Global Gaming får inte tillbaka licens under överklagandetAktien fortsätter nedåt
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens analyser
Börsen
Bred uppgång på Stockholmsbörsen
Foto: Fredrik Persson/TT
Aktie
Gunnebo köper tjeckiskt bolagSka genomföra nyemission
Bostad
SBAB: Fortsatt stort underskott på bostäderVarnar för ytterligare utlåningsrestriktioner
Aktier
Tre färska aktieråd
Bostad
Rekordfå annonser om nyproduktion
Foto: Johanna Norin/TT
Analys
Pareto: Köpläge i Sandvik innan vändningen
Fonder
Fonderna som fått guldmedalj av Morningstar
Asien
Uppåt i Asien efter Fed
Olja
Oljepriset stiger efter Irans nedskjutning av drönare
Aktie
Lundin Petroleum har hittat olja
Fed
Fed: Splittrad syn på kommande ränteutveckling
Notering
Hernhag: Därför ska du inte teckna TratonBrett teckningsintervall bara ett av problemen
Sektor
HSBC varnar för fler vinstvarningar i flygsektorn
Fed
Talmannen försvarar Fed: Trumps hot mot ordföranden är "väldigt fel"
Räntan
Capital Economics utesluter svensk räntesänkning
Skatt
Regeringen vill avskaffa värnskatten
Riksbanken
Danske: Färre kunder tror att Riksbanken höjer räntan
Aktie
Swedbank: Göran Persson vald till ordförande vid extrastämma"Banken ska ur den smärtsamma situationen"
Insider
Attendo: Chef sålde aktier för kvarts miljard innan vinstvarningen
Bostad
Analytiker: Från stabilisering till uppåtgående priser på bomarknaden
Analys
Nordea ser stora tillväxtmöjligheter i NolatoSätter köprek på aktien
Analys
Pareto: Essity för högt värderad efter stark kursutvecklingSlopar köprekommendationen