Analys Det norska finanshuset Sparebank 1 stod för en rejäl kapning av SAS aktie under torsdagen, när riktkursen sänktes till 4 kronor, från 15, och neutral rekommendation byttes mot säljstämpel.

Av analysen framgår att Sparebank 1 menar det är bättre att sälja aktien nu och därefter vara med i en framtida kapitalanskaffning på grund av förväntad utspädning. Men för investerare som tror att SAS på sikt kommer kunna återgå till en kapitalavkastning kring samma nivå som mellan åren 2015-2019 (26 procent) så finns det ingen anledning att inte delta i en emission, skriver Sparebank 1.

”Vi tror att SAS behöver ungefär 7 miljarder kronor i tillskott. Detta nya tillskott kommer nog kunna tas in via konvertibelobligationer och en emission”, skriver Sparebank 1.

En konvertering av utestående obligationer kommer alltså enligt Sparebanks synsätt inte vara tillräckligt för att SAS ska kunna hantera förlusterna under kommande kvartal.

”Storleken i emissionen är i vår värld för stor i relation till nuvarande marknadsvärde för att genomföra en traditionell emission”, skriver Sparebank 1.

I SAS fall skulle den teoretiska rabatten i emissionen av olika skäl bli för låg, vilket ökar risken för att emissionen går i stöpet. Baserat på detta scenario spår finanshuset att SAS genomför en riktad emission, så kallad private placement.

”Vårt basscenario är därför att vi hellre säljer aktien nu på grund av risken för utspädning, och hellre deltar i en private placement. Vi tycker dock att SAS behöver nya aktieägare och förväntar oss därför att nuvarande aktieägare kommer spädas ut”, skriver Sparebank 1.

Angående de lånegarantier som SAS getts av staten skriver Sparebank 1 att flygbolaget därigenom får likviditet, men inte utökar kapitalet.

”Likviditetssituationen kommer att förbättras när flygandet tar fart igen och kapitalet kan sysselsättas. Vi anser det inte heller otänkbart att SAS efter omstruktureringen kommer återbetala lånen”, skriver finanshuset.

Riktkursen sattes 60 procent lägre än SAS nuvarande kursnivå. Vid 14-tiden handlades SAS-aktien till 10:08 kronor, 2,9 procent upp för dagen.

Foto: AP/TT
Wall Street
Banker vinnare i New York
Börsen
Veckoavslut i dur
Pension
Pensionen räknas upp nästa årKan bli cirka 100 kr mer i månaden
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Intrum rusar 15 procent efter omvända vinstvarningen"Snabb återhämtning till normalläge"
Foto: Shutterstock
Bidragsberättigat
Agility och sportfiske godkänns för friskvårdsbidragNy dom ger fritt fram för mängder av aktiviteter
Räntan
Vice Riksbankschefen: Negativa inlåningsräntor inget hinder
Analys
Stora Enso: Risken för kollaps i efterfrågan har minskat
10/7
Trading Direkt: Finns risk att EU rasar samman
Räntan
Riksbanken utesluter inte ny räntesänkning
Analyser
Här är fredagens färska analyser
Aktie
Ölproducenten vinstvarnar
Fonder
Nettosparandet i fonder ökade i juni
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Atrium Ljungberg något sämre än väntatAvstår från att lämna helårsprognos
Asien
Asien: Ny corona-oro dämpar humöret
Resultat
NP3 höjde förvaltningsresultatetKlart högre hyresintäkter
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
KO stämmer kommunalt energibolag"Kunden bunden till oförutsägbar elkostnad i ett år"
Foto: Shutterstock
Barometer
Pictet överviktar Europa och euronMinskar exponeringen mot defensiva sektorer
Foto: Erik Mårtensson/TT
Konjunktur
Analytiker: Maj blir kanske botten i stället för april"Andra kvartalet inte så blodigt som befarats"
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Statistik
SCB: Konsumtionen sjönk nästan 10 procent i maj
Sektor
Betting: Kepler upprepar köp i sektorn
Foto: Lars Pehrsson/SvD/TT
Penningtvätt
Uppgifter: SEB överväger överklaga miljardboten
Rapport
Öresund: Substansvärdet minskade 20 procent
Köptips
Affärsvärlden: Aktien som fortfarande är köpvärd
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Foto: Shutterstock
Fonder
Fonder: Rekordutflöden från brittiska aktiefonder"Högsta summan hittills"