Det är i Söderberg & Partners månadsutblick för april som investeringsstrategen Carl Christian Ottander menar att finansmarknadernas framåtblickande natur hittills visat sig effektiv även under pandemin.
”Styrkan i återhämtningen har i hög grad underskattats och tillväxt och vinster i bolagen har överträffat prognoserna med råge det senaste året. Sparkvoterna för både hushåll och företag har under pandemin stigit rejält vilket innebär att det finns betydande resurser för att öka konsumtionen igen när tillvaron successivt normaliseras”, skriver han och fortsätter:
”De kvarvarande stimulanserna i kombination med uppdämda konsumtions- och investeringsbehov kan innebära att styrkan fortsatt underskattas även det kommande året, vilket bör ge förnyat stöd till kursutvecklingen”, skriver Carl Christian Ottander.
Men den höga efterfrågan har en baksida:
”Brist på insatsråvaror, halvledare och transportkapacitet är redan ett faktum för många företag och försvårar och fördyrar produktionen”, skriver investeringsstrategen Carl Christian Ottander.
Sammantaget spår dock Söderberg & Partners att börserna kan fortsätta uppåt så länge som bolagsvinsterna fortsätter överraska och räntorna inte sticker i väg för mycket.
Men styrkan i den ekonomiska återhämtningen varierar runt om i världen. Mycket på grund av varierande framgångar i vaccinationsprogrammen, skriver Söderberg & Partners.
”Men vi ser fortsatt goda skäl att bibehålla ett ljusgrönt betyg på aktier som tillgångsslag, med en horisont på upp emot ett år. Den ekonomiska återhämtningen fortgår, räntorna kommer att förbli låga och stimulanserna kommer av allt att döma ligga kvar. Det är ett gynnsamt läge för risktillgångar som aktier”, skriver Söderberg & Partners investeringsstrateg Linda Lyth i månadsutblicken.
Hon förespråkar marknader med starka underliggande ekonomiska tillväxtförutsättningar som USA och asiatiska tillväxtmarknader.
”Tillväxtmarknader gynnas av en god riskaptit samt en global ekonomisk stabilisering där Kina leder återhämtningen. USA har visserligen drabbats mycket hårt av pandemin, men landet har också satt in enorma stimulanser, finanspolitiskt motsvarande omkring en fjärdedel av BNP. Det kombinerat med stor handlingskraft vad gäller vaccinutrullning ger ett robust stöd för ekonomisk återhämtning”, skriver Linda Lyth.
När det gäller Europa har Söderberg & Partners däremot ett orange betyg.
”Regionen har avkastat mycket nära världsindex det senaste halvåret i kronor räknat, men är hårt drabbad av en tredje virusvåg, begränsad vaccintillgång och problematisk vaccindistribution. Vi ser en påtaglig risk för en allt tydligare divergens i ekonomisk återhämtning mellan USA och Europa”, skriver Linda Lyth.
