Småbolag Småbolagen stod emot börsrekylen i september och utökade uppgången som startade redan innan halvårsrapporterna lades fram. Småbolagsexperten Björn Falkeblad ser ytterligare potential med stöd av stigande företagsvinster och låga räntor.

Börsens småbolagsindex har fortsatt att dra ifrån de större bolagen och har så här långt i år avkastat 20 procent inklusive utdelningar sedan årsskiftet. Det mer än dubbelt så bra mot Large Cap och gläder Björn Falkeblad, erfaren kapitalförvaltare och redaktör för analysbrevet Micro, som specialiserat sig på att leta oupptäckta stjärnor på smålistorna.

De faktorer som ligger bakom att börsen satte fart på sensommaren tror han dessutom lovar gott för fortsättningen.

– Huvudorsaken är bra kvartalsrapporter. Det är sunt att kursuppgångar hänger ihop med att vinsten per aktie i företagen ökar, säger han.

En annan tung faktor till att breda börsindex stigit är att storbankernas aktier, som utgör en stor del av index, återhämtat sig något efter att tidigare varit väldigt nedtryckta.

– Den tredje faktorn är att placerare och analytiker börjar titta mer mot väntade företagsvinster för 2019 och det kan fortsätta att ge stöd för börsen, säger Björn Falkeblad.

Ser du mer potential för börsen?

– Ja, det känns positivt. Vi har fortfarande låga räntor. Det känns inte som att de kommer att höjas väsentligt i närtid och det gör aktier attraktiva som tillgång. Konjunkturen håller i sig och det kommer vinstökningar framöver.

Vilka teman gillar du nu?

– Valutautvecklingen gynnar företag som exporterar och har intäkter i euro. Exportföretag generellt är intressanta att titta på.

– Företag där det finns en stark tillväxt i verksamheten och branschen som helhet är alltid intressanta. Aktier inom gaming och betting är ett exempel, även om det kräver noggrannhet i bolagsvalen.

– Räntekänsliga verksamheter är intressanta så länge räntan är låg. Det gäller både banker, finansiella tjänster och även fastigheter.

Hur ser du på småbolagsaktier sent i börscykeln?

– De brukar prestera bra i positivt börsklimat. Det är snarare vid börsoro som de brukar prestera sämre eftersom likviditeten är väsentligt sämre än i storbolagsaktier.

Ny säsong för Micro

I november startar en ny säsong av analysbrevet Micro, med Björn Falkeblads toppval bland småbolagen.

Är du nöjd med säsongen som avslutades i våras?

– Ja, det är förstås roligt att resultatet totalt var bättre än börsen och småbolagsindex. Några enskilda case gick jättefint, framför allt Awardit som hjälper företag att öka försäljningen med lojalitetsprogram.

– Det är också kul att smålistorna kan ge en bra spridning mellan olika sorters verksamheter. Även Nordic Leisure med spelbolag, Bahnhof med bredbandstjänster och IT-återförsäljaren Alcadon gick bra.

Efter säsongen har några av aktierna fallit och andra stigit rejält. Hur ska man tänka kring de stora rörelserna?

– Det är begränsad handel i de här aktierna vilket bidrar till att kurserna kan röra sig snabbt. Det är motiverat att vara följsam och kliva av om kursen stiger väldigt mycket eller om det kommer negativa nyheter. Därför följer jag också upp aktierna och har fyra nya case i varje utgåva.

Vilka gillar du ännu?

– En av dem är Formpipe som jag också skrivit om i Placeringsguiden. Verksamheterna i Duroc, Oboya och Bahnhof utvecklas också positivt.

Besvikelser?

– Shortcut Media har inte fortsatt växa inom reklamfilm på det sätt som analysen tog sikte på. Det är alltid en utmaning att hitta case som inte så många andra upptäckt och där verksamheten utvecklas bra.

Aktie
Vinstvarning från XXL
Aktie
Pareto: Överdriven kursreaktion i Hoist
Börsen
Minusdag efter slagig handel
Kommentar
Hög risk för ras i nyintroduktioner
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens färska analyser
Bud
Budet på Cherry jackpot för fonder
Aktie
Konsortium lägger kontantbud på Cherry
Foto: istockphoto
Börsen
Flera nya bolag i uppdaterade börsindex
Fonder
"Rätt tid för asiatiska tillväxtmarknader"
Aktie
Nasdaq höjer budet på CinnoberHandeln återupptogs kl 10.40
Foto: Jessica Gow/TT
Rapport
Försäljningsras för MQ
Bostad
Köparnas övertag på bomarknaden ökar
Kurs
Ge bort en aktiekurs i julklapp
Foto: TT/Privata Affärer
Kommentar
Alfredsson: Trots raset finns det hopp om H&M
Aktie
Bostadsutvecklare tokrusade efter handelsstoppFörhandlar om fastighetsförsäljning
Krönika
Hernhag: Tänk om toppen är nådd för inflationen
Analyser
Här är måndagens färska köprekar
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Dometicaktien faller efter sänkt rekommendation
Foto: istockphoto
Börsen
"Räkna med nya börsfall"
Sektor
Europeiska e-handlare rasar efter brittisk vinstvarning
Foto: istockphoto
Aktie
Atlant Fonder ensam tecknare i SBB:s emission
Aktie
Upphävd detaljplan sänker SSM
Aktie
Så mycket steg H&M:s försäljning
Aktie
Di: Köp industrikonglomeratet
Affär
Klart: ABB säljer kraftdivisionen till HitachiVärderas till 100 miljarder kr
Räntan
Meningarna går isär om veckans räntebesked
Aktie
Magnolia Bostad förlorar tvistGer negativ resultateffekt