Småbolag Småbolagen stod emot börsrekylen i september och utökade uppgången som startade redan innan halvårsrapporterna lades fram. Småbolagsexperten Björn Falkeblad ser ytterligare potential med stöd av stigande företagsvinster och låga räntor.

Börsens småbolagsindex har fortsatt att dra ifrån de större bolagen och har så här långt i år avkastat 20 procent inklusive utdelningar sedan årsskiftet. Det mer än dubbelt så bra mot Large Cap och gläder Björn Falkeblad, erfaren kapitalförvaltare och redaktör för analysbrevet Micro, som specialiserat sig på att leta oupptäckta stjärnor på smålistorna.

De faktorer som ligger bakom att börsen satte fart på sensommaren tror han dessutom lovar gott för fortsättningen.

– Huvudorsaken är bra kvartalsrapporter. Det är sunt att kursuppgångar hänger ihop med att vinsten per aktie i företagen ökar, säger han.

En annan tung faktor till att breda börsindex stigit är att storbankernas aktier, som utgör en stor del av index, återhämtat sig något efter att tidigare varit väldigt nedtryckta.

– Den tredje faktorn är att placerare och analytiker börjar titta mer mot väntade företagsvinster för 2019 och det kan fortsätta att ge stöd för börsen, säger Björn Falkeblad.

Ser du mer potential för börsen?

– Ja, det känns positivt. Vi har fortfarande låga räntor. Det känns inte som att de kommer att höjas väsentligt i närtid och det gör aktier attraktiva som tillgång. Konjunkturen håller i sig och det kommer vinstökningar framöver.

Vilka teman gillar du nu?

– Valutautvecklingen gynnar företag som exporterar och har intäkter i euro. Exportföretag generellt är intressanta att titta på.

– Företag där det finns en stark tillväxt i verksamheten och branschen som helhet är alltid intressanta. Aktier inom gaming och betting är ett exempel, även om det kräver noggrannhet i bolagsvalen.

– Räntekänsliga verksamheter är intressanta så länge räntan är låg. Det gäller både banker, finansiella tjänster och även fastigheter.

Hur ser du på småbolagsaktier sent i börscykeln?

– De brukar prestera bra i positivt börsklimat. Det är snarare vid börsoro som de brukar prestera sämre eftersom likviditeten är väsentligt sämre än i storbolagsaktier.

Ny säsong för Micro

I november startar en ny säsong av analysbrevet Micro, med Björn Falkeblads toppval bland småbolagen.

Är du nöjd med säsongen som avslutades i våras?

– Ja, det är förstås roligt att resultatet totalt var bättre än börsen och småbolagsindex. Några enskilda case gick jättefint, framför allt Awardit som hjälper företag att öka försäljningen med lojalitetsprogram.

– Det är också kul att smålistorna kan ge en bra spridning mellan olika sorters verksamheter. Även Nordic Leisure med spelbolag, Bahnhof med bredbandstjänster och IT-återförsäljaren Alcadon gick bra.

Efter säsongen har några av aktierna fallit och andra stigit rejält. Hur ska man tänka kring de stora rörelserna?

– Det är begränsad handel i de här aktierna vilket bidrar till att kurserna kan röra sig snabbt. Det är motiverat att vara följsam och kliva av om kursen stiger väldigt mycket eller om det kommer negativa nyheter. Därför följer jag också upp aktierna och har fyra nya case i varje utgåva.

Vilka gillar du ännu?

– En av dem är Formpipe som jag också skrivit om i Placeringsguiden. Verksamheterna i Duroc, Oboya och Bahnhof utvecklas också positivt.

Besvikelser?

– Shortcut Media har inte fortsatt växa inom reklamfilm på det sätt som analysen tog sikte på. Det är alltid en utmaning att hitta case som inte så många andra upptäckt och där verksamheten utvecklas bra.

Gästkrönika
Förvaltaren: Därför lockar företagsobligationer i krisen
Chatt
Hernhag: Sex svenska tech-favoriter"Bästa norska bolaget svindyrt"
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Vändning uppåt efter Trumps Kina-besked
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Förstärkt uppgång på bopriser i Stockholm i maj
Börsen
Uppgångssviten bruten
Foto: istockphoto
Aktier
Spararna fiskade i kurskollapser i majMillicom och SBB bland de mest köpta
Insider
Balders finanschef och ekonomidirektör häktade
Analys
Pareto: Stark efterfrågan på modern mat-teknologi"Köp fukthanteringsbolaget"
29/5
Trading Direkt: Tre investeringar som fångar datatrenden
Bostad
Regeringen vill slopa uppskovsräntan
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens köprekar
Rapport
Oscar Properties sålde endast en bostadOmsättningen rasade under kvartalet
Rapport
Elekta slog förväntningarna
Rapport
Sämre än väntat för MekonomenSpår uselt andra kvartal
Trump
Trump slår tillbaka mot TwitterSkriver under exekutiv order
Aktie
SEB föreslår slopad utdelning
Foto: istockphoto
Fonder
Techfonderna på modet igenVinsthemtagningar i Ryssland efter rekylen
Placera
Överviktar amerikanska och asiatiska aktier"Viruset trycker på hållbarhetsvågen"
Börsen
Strategen: Så mycket ska USA-börserna upp i sommar
Köptips
Affärsvärlden: En aktie att köpa
IPO
"Fem varningsflaggor inför nanotech-bolagets IPO""Tveksamma incitament"
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Analys
DNB: Minskad risk kring Tele2
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Hemnet: Prisrekyl i Stockholm trots försiktiga köpare
Aktie
SAS vd: Ingen v-formad återhämtning för flygbranschenLägre efterfrågan "det nya normala"
Foto: Jana Eriksson
Analys
SEB: Byggmax ökar när resor minskar