Småbolag Småbolagen stod emot börsrekylen i september och utökade uppgången som startade redan innan halvårsrapporterna lades fram. Småbolagsexperten Björn Falkeblad ser ytterligare potential med stöd av stigande företagsvinster och låga räntor.

Börsens småbolagsindex har fortsatt att dra ifrån de större bolagen och har så här långt i år avkastat 20 procent inklusive utdelningar sedan årsskiftet. Det mer än dubbelt så bra mot Large Cap och gläder Björn Falkeblad, erfaren kapitalförvaltare och redaktör för analysbrevet Micro, som specialiserat sig på att leta oupptäckta stjärnor på smålistorna.

De faktorer som ligger bakom att börsen satte fart på sensommaren tror han dessutom lovar gott för fortsättningen.

– Huvudorsaken är bra kvartalsrapporter. Det är sunt att kursuppgångar hänger ihop med att vinsten per aktie i företagen ökar, säger han.

En annan tung faktor till att breda börsindex stigit är att storbankernas aktier, som utgör en stor del av index, återhämtat sig något efter att tidigare varit väldigt nedtryckta.

– Den tredje faktorn är att placerare och analytiker börjar titta mer mot väntade företagsvinster för 2019 och det kan fortsätta att ge stöd för börsen, säger Björn Falkeblad.

Ser du mer potential för börsen?

– Ja, det känns positivt. Vi har fortfarande låga räntor. Det känns inte som att de kommer att höjas väsentligt i närtid och det gör aktier attraktiva som tillgång. Konjunkturen håller i sig och det kommer vinstökningar framöver.

Vilka teman gillar du nu?

– Valutautvecklingen gynnar företag som exporterar och har intäkter i euro. Exportföretag generellt är intressanta att titta på.

– Företag där det finns en stark tillväxt i verksamheten och branschen som helhet är alltid intressanta. Aktier inom gaming och betting är ett exempel, även om det kräver noggrannhet i bolagsvalen.

– Räntekänsliga verksamheter är intressanta så länge räntan är låg. Det gäller både banker, finansiella tjänster och även fastigheter.

Hur ser du på småbolagsaktier sent i börscykeln?

– De brukar prestera bra i positivt börsklimat. Det är snarare vid börsoro som de brukar prestera sämre eftersom likviditeten är väsentligt sämre än i storbolagsaktier.

Ny säsong för Micro

I november startar en ny säsong av analysbrevet Micro, med Björn Falkeblads toppval bland småbolagen.

Är du nöjd med säsongen som avslutades i våras?

– Ja, det är förstås roligt att resultatet totalt var bättre än börsen och småbolagsindex. Några enskilda case gick jättefint, framför allt Awardit som hjälper företag att öka försäljningen med lojalitetsprogram.

– Det är också kul att smålistorna kan ge en bra spridning mellan olika sorters verksamheter. Även Nordic Leisure med spelbolag, Bahnhof med bredbandstjänster och IT-återförsäljaren Alcadon gick bra.

Efter säsongen har några av aktierna fallit och andra stigit rejält. Hur ska man tänka kring de stora rörelserna?

– Det är begränsad handel i de här aktierna vilket bidrar till att kurserna kan röra sig snabbt. Det är motiverat att vara följsam och kliva av om kursen stiger väldigt mycket eller om det kommer negativa nyheter. Därför följer jag också upp aktierna och har fyra nya case i varje utgåva.

Vilka gillar du ännu?

– En av dem är Formpipe som jag också skrivit om i Placeringsguiden. Verksamheterna i Duroc, Oboya och Bahnhof utvecklas också positivt.

Besvikelser?

– Shortcut Media har inte fortsatt växa inom reklamfilm på det sätt som analysen tog sikte på. Det är alltid en utmaning att hitta case som inte så många andra upptäckt och där verksamheten utvecklas bra.

Placera
Kapitalförvaltaren: Här ska du placera när tillväxten tar fart
Aktieråd
Tre aktier med olika rådAFV har tittat närmare på STG, Avanza och SAS
Rapporter
Få koll inför rapportperiodens supertorsdagJättar som Swedbank, Telia och SKF rapporterar
Foto: Janerik Henriksson/TT
Swedbankhärvan
DI: EBM har gjort ny husrannsakan hos Swedbank
Foto: AP/TT
Wall Street
Nedåt på Wall Street
Resa
Risk för flygkaos på fredag – här är dina rättigheter vid flygstrejk
Krönika
Därför ska du inte spara hos storbankerna
Räntan
Spännande räntebesked väntas på torsdagMen någon räntehöjning blir det inte
Börsen
Getinge och Volvo drog upp onsdagsbörsen
Rapport
Alfa Lavals resultat över förväntanMen verkstadskoncernen spår lägre efterfrågan
Sektor
Regeringen vill begränsa spelreklamenSpelbolagen faller på börsen
Köptips
Affärsvärlden: En aktie att köpa
Listning
Så går det för Upsales i premiären
Foto: istockphoto
Analyser
Analyserna: Flera höjda riktkurser
Rapport
Starkt resultat från VolvoMen orderingången sjönk rejält
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Något bättre resultat än väntat för Tele2Upprepar helårsprognos
Foto: Jessica Gow/TT
Rapport
Investor: Höjde substansvärdet inklusive onoterade innehav
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Resurs ökade vinsten
Rapport
Castellum: Sämre förvaltningsresultat efter höga kostnader
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Klart bättre än väntat för Husqvarna
Kommentar
Vitrolife en bra men svindyr aktie trots rapportraset
Foto: Jason Ogulnik/AP
Rapport
Något sämre än väntat för Kindred
Rapport
Millicom klart under förväntan
Foto: istockphoto
Börsen
Danske: Kina lägger grunden för driven börsuppgångMen även bra start på rapportperioden ger bränsle
Fonder
Svart vecka för hälsovårdsfonderMen många analytiker tror på uppåtrekyl
Analys
Kepler: Nobina rätt placerad för att fånga megatrend
Foto: Björn Larsson-Ask/SvD/TT
Bostad
Ny rapport: Unga nekas bolån i hälften av större svenska städerFår inte låna trots fast jobb och egen insats