Börsen Vi har nu lämnat den fas då börsen bekymmerslöst stigit och gått in i en ny fas med ökad osäkerhet. Nu krävs nya triggers för att börsen ska kunna stiga, skriver Skandia i ett färskt marknadsbrev.

Skandia konstaterar att de börsuppgångar vi sett efter finanskrisen 2008 har två saker gemensamt. De har nämligen drivits på av att penningpolitiken blivit mer expansiv eller att konjunkturen växlar upp. Ibland har båda faktorerna verkat parallellt.

Men nu är läget annorlunda, skriver Johan Lundqvist, makroekonom på Skandia.

”Aktiemarknaden har således fått kontinuerligt stöd, och ständigt haft en anledning att stiga till nya höjder. Det håller på att förändras. Konjunkturen är fortfarande i god form, men den stärks inte ytterligare utan snarare kommer signaler på att den har nått sin topp. Penningpolitiken är expansiv, men den blir allt mindre expansiv i takt med att Fed stramar åt i USA och ECB minskar storleken på sina köp av obligationer”.

För att ytterligare komplicera läget så har den ekonomiska statistiken för årets första månader visserligen varit godkänd men de framåtblickande siffrorna är inte lika imponerande.

”Det tycks alltså som att vi har gått in i en ny fas i den pågående uppgången. Stödet från penningpolitiken minskar och det är istället upp till konjunkturen och bolagsvinsterna att sätta riktningen”, skriver Johan Lundqvist.

För att börsen ska kunna fortsätta uppåt krävs bland annat att avmattningen i den ekonomiska statistiken inte fortsätter.

”Även om miljön för aktier fortsätter att vara god behövs det en trigger för att få fart på kurserna på nytt”, konstaterar Johan Lundqvist.

Han påpekar dock att den tvekande börsutvecklingen inte bara är av ondo. Inte minst då värderingarna på aktier sjunker.

”Att värderingarna blir mindre ansträngda innebär att aktiekurserna blir mer attraktiva och minskar även risken för det byggs upp finansiella bubblor”, skriver Lundqvist.

Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Kinnevik vill dela ut hela innehavet av MTG-aktier
Foto: Magnus Hjalmarson Nejdeman/TT
Elpriset nästan dubbelt så högt som förra sommarenTorrt väder och svaga vindar pressar upp elpriserna.
Börsen
Nedåt på börsen
Börsen
Skandia: Börsen in i ny fas med ökad osäkerhetNu krävs nya triggers för att börsen ska kunna stiga.
Aktietips
DI ser köpläge i sminkjätten"Första kvartalets resultat var bara ett hack i kurvan"
Asien
Asien: Nedåt efter Fed-beskedet
Aktietips
Ett köpvärt investmentbolagMen sälj fettillverkaren och vänta med skogsindustrijätten.
Börsen
Nedåt på Wall Street efter Fed-beskedBörsindexen sjönk i den avslutande handeln.
FED
Fed höjer räntanPrognoserna pekar nu på totalt fyra höjningar i år.
Notering
Notering: Kan bli sug efter Epiroc
Obligation
En grön men riskabel obligation för soldyrkareSoltechs obligation ger en ränta på 8,75 procent vilket indikerar att risken är hög.
Bosparande
Allt fler vill ha skattegynnat bosparande
Aktie
Epiroc missar OMXS30-indexet
Foto: Malin Hoelstad/SvD/TT
Aktie
Ytterligare en chef lämnar Collector
Foto: Pi Frisk/TT
Notering
Notering: Teckna snabbväxande teknikkonsulten
Nytt nymmer
Foto: istockphoto
Fonder
7 miljarder till aktiefonder under maj
USA-NK
Fonden som placerat i Nordkorea
Boränta
Vice riksbankschefen välkomnar konkurrens på bolånemarknadenMen sidoeffekten blir att folk lånar mer.
Foto: Jessica Gow/TT
Aktie
"Regeringen blandar sig inte i om Telia köper TV4"
Foto: Linus Sundahl-Djerf/TT
Nyheter
"Danske möjlig köpare av SBAB"
Kommentar
Pressade banker sänker Didner & Gerges Aktiefond
Fonder
”Sydafrika ett intressant investeringscase”Carnegie tror att en rejäl börsuppgång ligger i korten.
Aktie
Odin dumpar allt i H&MFondbolaget tror inte längre på klädjätten.
Sajten
Välkommen till nya privataaffarer.seNu har vår sajt fått en rejäl uppfräschning.
Krönika
Hernhag: Stigande vinster mer användbart än modeord som hållbarhet
Aktiechatt
Hernhag: Börsens tryggaste och tråkigaste aktie