Banken anser att investmentbolagets nuvarande premievärdering inte går att motivera.
”Efter att ha granskat portföljen och tagit hänsyn till den stora osäkerheten i spåren av covid-19, särskilt för fastighetssektorn, gör vi avsteg från den premie som etablerats de senaste åren och baserar vår riktkurs på en 10-procentig rabatt på det beräknade framtida substansvärdet om 100 miljarder kronor, och det resulterar i en riktkurs på 364 kronor (440)”, skriver Handelsbanken i analysen.
Banken menar att de dolda värden som tidigare fanns i Lundbergs fastighetsportfölj, som inkluderar ett innehav i Hufvudstaden, nu är ”borta med covid-vinden”. Handelsbanken menar att ett rimligt värde på den olistade fastighetportföljen är 22,5 miljarder kr, och det är baserat på en sektorrabatt om i snitt 14 procent. Lundbergs rapporterade värde uppgår till 24,9 miljarder kr.
Den nya riktkursen kan ställas mot att Lundbergs handlas kring 407 kr på fredagen (-6 procent för dagen).