Analys Volvo står inför stora utmaningar det kommande årtiondet, då lastbilsbranschen kommer att gå igenom omfattande strukturella förändringar. Det innebär en högre risk för investerare i Volvoaktien, menar SEB i en analys där Volvo nedgraderas till behåll (köp).

”Stora förändringar attraherar nya aktörer och risken för att accelererande investeringar dränerar både Volvos resultaträkning och dess kassa kommer, befarar vi, begränsar en multipelökning”, skriver banken i analysen.

Volvo verkar gå in i denna situation från en styrkeposition och bolagets nuvarande bas inom diesel kommer att vara kassagenererande under en lång tid, menar SEB som samtidigt påpekar att det inte är givet för en traditionell lastbilstillverkare att lyckas i övergången till en koldioxidfri, automatiserad och digitaliserad värld.

Enligt SEB:s analys måste Volvo under det kommande årtiondet konvertera sin diesel-baserade modell till vad banken förväntar sig kommer att bli en kombination av batteri och bränslecellselektricitet. Samtidigt rusar branschen mot högre nivåer av autonoma fordon, vilket sammantaget kan leda till en total översyn av den befintliga affärsmodellen för vägfrakt, heter det i analysen.

Volvo kommer inte bara behöva kämpa mot traditionella sektorkollegor utan även nya aktörer, vissa av dem med ”mycket djupa fickor”, skriver SEB.

Även om det fortfarande kan argumenteras för att elektrifieringen i fordonsindustrin sker gradvis, kan ökade lagkrav tillsammans med att de tekniska möjligheterna att redan i dag elektrifiera tunga lastbilar, tvinga Volvo att spendera mer pengar och investeringsbehovet kan sträcka sig utanför bolagets egna verksamhet, skriver SEB.

I analysen har SEB identifierat negativa faktorer (headwinds) vars effekter beräknas ha ett nuvärde som motsvarar 20 procent av Volvos nuvarande företagsvärde.

SEB påpekar att automatiserad och koldioxidfri lastbilsverksamhet även kan innebära möjligheter som kan gynna Volvo, men fram till att dessa tydliggörs väntas osäkerheten pressa värderingen.

I analysen, som är daterat den 4 september, höjer SEB Equities riktkursen för Volvo till 185 från 182 kronor.

Vid 10.40-tiden på måndagen handlades Volvo till 171:80 kronor, en uppgång med 0,4 procent för dagen.

Chatt
Hernhag: Fyra aktier att öka i och behålla på sikt"Två bra barnaktier"
Foto: AP/TT
Wall Street
Techbolagen tyngde i New York
Aktier
Sparekonomen varnar för dubbelsmäll i investmentbolagRabatterna krymper och premierna stiger
Aktie
Kinnevik säljer hela innehavet i Qliro
Pension
Andersson: Nio av tio pensionärer får mer pengar nästa år"Pensionsgapet borta 2023"
Börsen
Stängning marginellt upp
JP Morgan: Troliga bankfusioner i Europa
Aktie
Lundberg tankar ännu mer SHB-aktier
Handelskriget
USA beordrar Google och Apple förbjuda Tiktok och Wechat
Bank
FI utreder Swedbank för marknadsmissbruk
Foto: Shutterstock
Råvaror
UBS: Guld kan stiga mot 2.100 dollar nästa år
18/9
Trading Direkt: Analys i "extrema uppgångar"
Fonder
Företagsobligationsfonderna har återhämtat sig
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Foto: istockphoto
Bostad
Analytiker: Mer dämpad prisuppgång på bomarknaden
Bostad
Valueguard: Boprisuppgången fortsätter
Aktie
Ericsson i mångmiljardaffärKöper amerikanskt 5G-bolag
Foto: Gorm Kallestad/TT
Aktie
Omvänd vinstvarning från Bilia
Riksbanken
Räkna med oförändrad reporänta nästa vecka
Aktie
Stillfront köper mobilspelsbolaget Nanobit
Foto: istockphoto
Asien
Lätt uppåt i Asien
Placera
Söderberg & Partners: Så ska du placera i höstStrategirapporten ”Climbing the Wall of Worry”
Analys
Arjo: Carnegie tror på ökad tillväxt"Kvartalsrapporten driver upp aktiekursen"
Foto: Shutterstock
Placera
DNB Markets: Sektorskifte på börsen"Verkstad och fastigheter vinner terräng"
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens köprekar