Valuta Att Riksbanken inte rör räntan och på nytt sänker ned till minusnivå är viktigt för kronan. Den svenska valutan kan på nytt komma tillbaka under 10-strecket mot euron för första gången sedan februari 2018. Det säger SEB:s chefekonom Robert Bergqvist efter att banken släppt sin nya konjunkturprognos tidigare på onsdagen.

Euro/krona väntas i slutet av 2021 noteras till 9,85. Euron väntas samtidigt ha stärkts till 1,20 mot dollar då mer lika räntenivåer förväntas ge en depreciering av dollarn när det ekonomiska läget mer normaliseras. Kronan väntas i sin tur således stärkas mer mot dollar än mot euro till nivå runt 8,20.

”Det är viktigt för kronan att räntan inte kom ned på minus igen”, säger Robert Bergqvist.

Han bedömer att en sänkning till minus skulle vara kontraproduktiv och skapa mer problem än vad det ger fördelar, i rådande läge. Pressade aktörer inom detaljhandel hade påverkats ytterligare negativt av en svagare krona då inköp sker i utländska valutor. Exportföretag behöver mer att ekonomier kommer i gång och fyller orderböckerna, en svagare krona hjälper inte deras läge nu, tillade han.

Dubblering av obligationsköp

Allmänt är problemet inte priset på pengar utan behovet av likvider. Här tror SEB att Riksbanken kommer att bistå ytterligare med dubblering av obligationsköpen som för närvarande planeras till 300 miljarder kr.

Responsen från svenskt finanspolitiskt håll ses överlag som rätt. SEB räknar med nya åtgärder som syftar till att stimulera efterfrågan framöver. Den svenska statsskulden väntas öka runt 15 procentenheter till nivå omkring 50 procent som andel av BNP nästa år, från fjolårets cirka 35 procent.

Krisresponsen ser rätt lik ut världen över. Politiker och myndigheter gör ”whatever it takes” i nuläget, påpekar SEB-chefsekonomen. Med 11.000 miljarder dollar i finanspolitiska åtgärder, penningpolitiskt stöd på minst 6.000 miljarder dollar och lättnader i tillsynskrav uppgår de samlade stöden hittills till omkring 17.500 miljarder dollar globalt.

Stater klarar historiskt höga skulder

”Det motsvarar runt 20 procent av global BNP”, säger Robert Bergqvist och kallar det ”enormt mycket” samtidigt som han konstaterar att det ”kommer att komma mer”.

I ett läge där många länder startar med redan höga statsskulder ser han det som bra att centralbanker bidrar till finansiering av budgetunderskott genom obligationsköp.

Med nuvarande låga räntenivåer kan också stater klara av större statsskulder än historiskt, resonerar han vidare.

”Om stater finansieras via centralbanker minskar risken för crowding out”, lägger han till.

Centralbanksköpen av statsobligationer minskar alltså risken att stater suger upp pengar som i stället skulle kunna lånas ut till företag som vill investera.

Att de stora centralbanksåtgärderna skulle ge upphov till inflation tror han inte heller. Robert Bergqvist pekar på att Japan haft expansiv penningpolitik i 25 år utan att inflationen kommit upp. Dessutom kan centralbanker snabbt dra tillbaka åtgärder, på samma sätt som dessa snabbt kan sättas in, om det i stället märks ett sådant behov, lägger han till.

Risk för politisk låsning

En risk ur finanspolitiskt perspektiv som SEB ser är att det låser sig på olika politiska nivåer, nationellt och internationellt, efter den första krisfasen. Detta riskerar att dämpa återhämtningen, befarar SEB.

Exempelvis bedömer banken att Sverige i slutet av 2021 kommer ha en absolut BNP-nivå som ligger nära 5 procent lägre jämfört med bedömningen i januari. Detta då svensk BNP av SEB nu bedöms falla 7 procent under 2020 och sedan stiga 5 procent 2021. SEB:s prognoschef Håkan Frisén säger att detta gap därefter kanske går att hämta igen på några års sikt.

Han påpekar också att nuläget är föranlett med extra stora problem till prognosmakeri och att läget kring de ekonomiska effekterna från corona kan ha klarnat kring hösten.

 

Gästkrönika
Förvaltaren: Därför lockar företagsobligationer i krisen
Aktie
SEB föreslår slopad utdelning
Börsen
Fjärde uppgångsdagen i rad
Foto: istockphoto
Fonder
Techfonderna på modet igenVinsthemtagningar i Ryssland efter rekylen
Placera
Överviktar amerikanska och asiatiska aktier"Viruset trycker på hållbarhetsvågen"
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Aktiechatt
Fredag kl 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Börsen
Strategen: Så mycket ska USA-börserna upp i sommar
Köptips
Affärsvärlden: En aktie att köpa
Analyser
Här är torsdagens köprekar
IPO
"Fem varningsflaggor inför nanotech-bolagets IPO""Tveksamma incitament"
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Analys
DNB: Minskad risk kring Tele2
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Hemnet: Prisrekyl i Stockholm trots försiktiga köpare
Aktie
SAS vd: Ingen v-formad återhämtning för flygbranschenLägre efterfrågan "det nya normala"
Foto: Jana Eriksson
Analys
SEB: Byggmax ökar när resor minskar
Analys
SEB: Electrolux Professional riskerar förbli marginell spelare i USAInleder bevakning med behåll
Placera
Buffett dumpad av adepten
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Andra kvartalet kraftig smäll för SASAktien backar 10 procent under förmiddagen
Foto: Helena Landstedt/TT
Analys
Citi: Billerud Korsnäs sektorvinnare i år
Bostad
SBAB: Inte längre överskott på nyproduktion
Aktie
Miljardförlust för Norwegian
Aktie
Fingerprint inleder återköp av aktier
Konjunktur
Nordea: Det värsta raset är bakom oss"Läget som sämst i april"
Foto: Shutterstock
Placera
Chefsstrategen: Handelskriget en större risk än pandemin
Bolån
Nordea: Riksbankens förtjänst att boräntorna förblir låga
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Sektor
SAS lyfter igenFördubblar kapaciteten i juni