Valuta Efter att länge ha varit undervärderad mot många andra valutor har kronan återhämtat sig rejält under sommaren. Som svagast var kronan under mars, men därefter har den svenska valutan stärkts med drygt 8 procent, enligt det handelsvägda indexet KIX. Det skriver de två SEB-strategerna Richard Falkenhäll och Carl Hammer i bankens marknadsbrev Ögat.

Förstärkningen gäller faktiskt inte bara gentemot dollarn och euron, utan kronan är starkare mot samtliga 21 övriga valutor i indexet, konstaterar Falkenhäll och Hammer.

”Det är med andra ord en bredbaserad kronförstärkning som har skett sedan i våras och som har tagit den till den starkaste nivån på mer än två år. Den är dock alltjämt undervärderad och vi räknar med ytterligare förstärkning kommande år. Främsta skälet är att den svenska räntenivån inte längre avviker markant från omvärlden”, skriver de.

Flera faktorer samverkar när det sker stora växelkursrörelser, skriver de båda strategerna vidare. Den ökade riskaptiten, de stigande börskurserna, kronans attraktiva värdering och positioneringen på valutamarknaden är några. Även de minskande skillnaderna i ränteskillnader mellan Sverige och andra länder, samt de mildare negativa effekterna på den svenska tillväxten efter covid-19-utbrottet, spelar in.

”Av dessa faktorer är effekten av förändringen i räntedifferenser antagligen den enskilt viktigaste anledningen till att kronan stärks”, skriver Falkenhäll och Hammer.

Kronan har varit undervärderad en längre tid. Den långsiktiga värderingsmodell som SEB-strategerna använder visar att kronan varit ”rejält undervärderad både mot euron och dollarn under de senaste åren”.

Enligt SEB-modellen ligger kronans jämviktsväxelkurs mot euron mellan 9,50 och 10,00 och mot dollarn mellan 7,50 och 8,00. Där har de legat ganska stabilt under flera år.

Trots återhämtningen anser Richard Falkenhäll och Carl Hammer att kronan fortfarande är undervärderad och att den kommer att kunna stärkas ytterligare.

Foto: Shutterstock
Placera
Förvaltaren: Reformer bäddar för intressanta placeringsmöjligheter"Brasiliansk ekonomin överraskar positivt efter pandemin"
Budgeten
Andersson: "Ny arbetslinje" ska ta Sverige ur krisen"Budgeten ger 75 000 nya jobb"
Budgeten
"Historisk skuldsättning utan att lösa problemen"M riktar kritik mot budgeten
Budgeten
Analytiker: Inte så expansiv budget som man kan tro"Mycket bara tillfälliga åtgärder"
Börsen
Bank och industri sänken på börsen
Analyser
Dubbelsänkning för Bravida
Höstbudgeten
Budgeten: Reformer för över 100 miljarder nästa år
Foto: Anders Wiklund/TT
Budgeten
Budgeten: Mycket positivt för plånboken
Notering
Nykomlingen rusar på First NorthImplantica steg som mest 70 procent över teckningskursen
Aktietips
DI: Dustin har uppsida på 40 procent
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens analyser
Krönika
Hernhag: Räntemarknaden den största bubblan på decennier
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Swedbank: Bostadsrätten intressant investering - men var försiktig
Aktietips
Fyra heta köptipsOch två aktier du kan vänta med
Asien
Vinsthemtagningar pressar Kinas börser
Aktietips
AFV: Tobii kan bli en kursdubblare
Bank
Nordea nämns i ny penningtvättshärva
Aktier
Sparekonomen varnar för dubbelsmäll i investmentbolagRabatterna krymper och premierna stiger
Chatt
Hernhag: Fyra aktier att öka i och behålla på sikt"Två bra barnaktier"
Foto: Shutterstock
Råvaror
UBS: Guld kan stiga mot 2.100 dollar nästa år
Foto: istockphoto
Bostad
Analytiker: Mer dämpad prisuppgång på bomarknaden
Pension
Andersson: Nio av tio pensionärer får mer pengar nästa år"Pensionsgapet borta 2023"
Foto: AP/TT
Wall Street
Techbolagen tyngde i New York
Aktie
Kinnevik säljer hela innehavet i Qliro
JP Morgan: Troliga bankfusioner i Europa