Analys Den senaste tidens stora prisuppgång på silver kan få stora konsekvenser för Pandoras resultatet om ett tag. Det menar SEB som har sänkt rekommendationen för aktien i det danska smyckesbolaget till behåll, från tidigare köp.

Banken konstaterar att bolagets nät av fysiska butiker har hämmats kraftigt av coronakrisen. Uppgången i silverpriset kommer därför som sten på börda. Samtidigt har aktiekursen utvecklats ”extremt bra” de senaste månaderna och därför lockar inte relationen mellan risk och avkastning längre, motiverar SEB sänkningen.

”Sedan Pandora rapporterade för det första kvartalet i maj har spotpriset på silver gått upp med 60 procent. Om man utgår från att priset kommer att hålla sig på den nivån kommer, allt annat lika, Pandoras bruttomarginal påverkas med 3 procentenheter på grund av bolagets exponering mot den ädla metallen”, skriver SEB.

Banken understryker samtidigt att det finns fördröjningsmekanismer. I och med prissäkringar och lagereffekter kommer det att dröja tills 2022 innan den fulla effekten av vårens och sommaren prisuppgång på silver syns i Pandoras resultaträkning, enligt SEB.

Banken påminner vidare om att Pandora släppte en uppdatering om det andra kvartalet i början av juli. Fokus i den förestående rapporten kommer därför att vara på kommentarer om utvecklingen i juli. Banken tror dock inte att Pandora kommer att ge någon ny prognos för 2020 i och med att osäkerheten fortfarande är så stor.

SEB:s riktkurs ligger kvar på 400 danska kronor. Aktien stängde på drygt 405 kronor på Köpenhamnsbörsen på måndagen. Kursen har gått upp med 73 procent de tre senaste månaderna och aktien handlas högre än vad den gjorde före det europeiska coronautbrottet.

Aktiechatt
Hernhag: Tre köpvärda aktier just nuOch fyra intressanta tillväxtaktier
Börsen
Börsen: Avslutning ovanför nollstrecket
Foto: istockphoto
Fonder
Klassisk hedgefond lägger nedVar tidigare Sveriges största hedgefond
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Aktie
SAS: Starkast återhämtning i inrikestrafiken
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens analyser
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Kepler Cheuvreux sänker Holmen"Utsikterna för pappersverksamheten allt mer deprimerande"
Analys
RBC: Utebliven fartygsdrift äventyrar Wärtsiläs orderbokSänker till underperform
Aktie
Flera finanskändisar har gått in i Qliro
Placera
Nordea spår sidledes börs framöver"Begränsad uppsida på kort- och medellång sikt"
Foto: Johan Nilsson/TT
Aktie
SAS överens med obligationsägare
Insider
Leo Vegas medgrundare fortsätter att sälja aktier
USA-KINA
Trump bannlyser Tiktok
Aktier
Aktierna som Blecher ökat i
Fonder
Flera nya fonder bland proffsens favoriter
Placera
Utländska investerare dumpar japanska aktier
Val
Marknaderna som kan gynnas om Biden vinner
Krisen
Finansministern: Utvecklingen något bättre än befarat
Aktie
Norska småspararfavoriten har rasatNel ned över 20 procent sedan toppen i juli
Analys
SEB höjer finska däckjätten till köpSer "better times ahead"
Insider
Familjen Persson fortsätter att öka i H&M
Foto: istockphoto
Bostad
Hemnet: Rekordmånga borätter till salu
Aktier
Aktierna som flest fonder äger
Fonder
Här är månadens bästa fonderÄdelmetaller och småbolag i topp
Placera
Blackrock: Föredrar Europa framför USA
4/8
Trading Direkt: Olja och amerikanskt presidentval