Analys SEB sänker rekommendationen för Investor till behåll från tidigare köp. Det framgår av en analys. Riktkursen är 202 kronor.

SEB skriver i analysen att rabatten kring 8 procent är lägre än historiskt. Detta anses vara välförtjänt mot bakgrund av tillgångs- och utdelningstillväxt under flera år, liksom lägre kostnader.

Den nuvarande direktavkastningen på under 2 procent anses däremot vara ”för låg” för att vara attraktiv, samtidigt som banken inte hittar några dolda värden i Patricia Industries.

”Medan vår analys indikerar att bolaget kan betala högre utdelning än det gör just nu, tror vi att fokus kommer (fortsätta) vara på att stadigt öka utdelning kombinerat med NAV-tillväxt. Det betyder att direktavkastningen troligen kommer kvarstå ‘låg'”, heter det i analysen.

Investor bedöms dock kunna fortsätta öka sin egen utdelning under de kommande åren tack vare de utdelningar som kommer från investmentbolagets noterade tillgångar.

Enligt analysen kan de mottagna utdelningarna bli betydligt högre under 2022 baserat på antaganden om extrautdelning i Electrolux och konsensusprognoser som indikerar en mycket högre utdelning i SEB.

Banken tror att årets 3:50 kronor (splitjusterat) kommer öka med 0:25 kronor per år 2022-2023, vilket motsvarar en direktavkastning på runt 2 procent.

SEB räknar inte med att den nuvarande nivån på 1,8-1,9 procent kommer bli ”meningsfullt” högre kommande år.

Investors B-aktie sjönk marginellt till 195:65 kronor på måndagsförmiddagen.