Analys Handelsbankens intäkter riskerar att sjunka snabbare än vad banken lyckas sänka sina kostnader de närmst kommande åren. Det tror SEB i en analys på torsdagen, dagen efter Handelsbanken kommit med beskedet att nästan hälften av kontoren kommer att läggas ned under de kommande åren.  

Handelsbanken meddelade även att cirka 1.000 anställda i Sverige kommer att behöva lämna samt att kostnaderna ska sänkas för att uppgå till cirka 20 miljarder kr i slutet av 2022, i grova drag 2 miljarder lägre än vad SEB hade i sina estimat.

”Samtidigt som kostnadsmålet är positivt, tror vi att intäkterna kommer att minska i en snabbare takt”, skriver SEB som därmed har svårt att fullt ut tro på Handelsbankens bedömning om att intäkterna kommer att minska med cirka 1 miljard kronor som en konsekvens att sparåtgärderna.

SEB, som upprepar sälj och skruvar ned riktkursen från 87 till 75 kr, menar att strukturåtgärderna som Handelsbanken vidtar är positivt för intjäningsförmågan på lägre sikt. Men SEB måste först bli helt övertygad om detta innan man blir köpare av aktien, enligt resonemanget i analysen.

På utdelningsfronten tror SEB att Handelsbanken kommer att kunna dela ut 7,50 kr per aktie under 2021, delvis som en kompensation för den uteblivna utdelningen för 2019. SEB tror att det därutöver finns utrymme för extrautdelning.

Nordea, som sänkt sin rekommendation till sälj efter beskeden, har ungefär samma tankar som SEB.

Nordea har höjt sina prognoser för nettovinsten med upp till 3 procent för de kommande åren, men tycker att det motverkas av den osäkerhet som nu finns vad gäller intäkterna och kostnader framåt. Därmed blir det svår att försvara Handelsbankens historiska premiumvärdering relativt andra namn i sektorn, resonerar Nordea.

”Handelsbankens aviserade omstrukturering av den svenska verksamheten är betydelsefull – en nödvändig men smärtsam omvandling – som avslutar en strategi som har fungerat i 40 år”, sammanfattar Nordea i sitt morgonbrev.

 

Fonder
"Alla Afrikafonder är döda"Inte längre några svenska fonder med fokus på Afrika
Foto: Shutterstock
Ädelmetaller
WisdomTree: Guldpriset kan stiga 30 procent till nästa år
Aktie
"Oundviklig chock väntar SAS gamla aktieägare"Investeringsekonom varnar för "kursmässigt wake-up call"
Börsen
Stockholmsbörsen tappade fart
Foto: Henrik Witt/TT
Aktie
Då avnoteras Opus
Pandemin
Ingves: Återhämtning kan bli utdragen och volatil
Aktie
Nu ska HIQ avnoteras
Foto: Shutterstock
Aktier
Swedbank stuvar om i fokusportföljen
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens färska köprekar
20/10
Trading Direkt: Så påverkas Sverige när Huawei svartlistas
Notering
Nedåt för Bomill i börsdebuten
5G
Kinesiska bolag portas från svenska 5g-auktionen
Rapport
Swedbanks resultat bättre än väntatVill dela ut men avvaktar
Rapport
Stora Enso slog förväntningarnaÄndrar värderingsmetod för skogstillgångar
Rapport
Tvåsiffrig tillväxt för HusqvarnaSka genomföra "strategiska tillväxtinitiativ"
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Tele2 ungefär som väntatUpprepar helårsprognos
Foto: Allis Nettréus/SvD/tT
Placera
Landeborn: Kamp mellan goda och dåliga nyheter"Orealistiska förväntningar inför 2021"
Asien
Mest nedåt i Asien
Krönika
Hernhag: Varningssignalen som säger att toppfasen är här
Foto: istockphoto
Bostad
Så gör du när uppskovsräntan slopasKan vara idé att riva upp gamla deklarationer
Bopriser
Analytikerna: Bomarknaden på väg mot toppnivåer
USA-valet
GS: Full pott för demokraterna ger mest stimulanser
Analys
Carnegie: Ericsson på väg mot högre lönsamhetHöjer till köprekommendation
Analys
Bank of America: Lundin Energy har förmåga dubbla utdelningen
Analyser
Här är måndagens färska köprekar