Analys SEB Equities sänker riktkursen för Telia till 38 kr från 41 kr. Rekommendationen behåll upprepas. Det framgår av en analys.

SEB hänvisar sina sänkta estimat för Telias ebitda-resultat och nedgraderingen av riktkursen främst till en sämre tv-annonsmarknad, vilken banken tror kommer att sjunka 20 procent under 2020 och radera all väntad vinst från Bonnier Broadcasting.

Den dåliga annonsmarknaden har raderat 10 procent i kassaflöden för Telia, konstaterar banken. I kombination med ett tuffare SME-segment i kölvattnet av covid-19 indikerar det att skuldsättningsgraden kommer att hamna något under 3x efter utdelningssänkningen, enligt analysen.

”Med den höga skuldsättningen i minnet, kommer vi troligen att behöva bli vana vid en lägre utdelning från Telia framöver”, skriver SEB.

Tidigare hade banken räknat med att den nya vd:n Allison Kirkby, när hon tillträder i maj, skulle sänka utdelningen 2020. När nu Telia redan gjort det börjar risk-/avkastningsprofilen se mer attraktiv ut, skriver SEB.

”För att våra estimat för 2021 ska vara säkra tror vi emellertid att den nya vd:n behöver adressera kostnadsbasen. Om hon gör det, ser aktien attraktiv ut”, skriver SEB.

 

Börsen
Nedgång avslutade börsveckan
200 000 svenskar id-kapadeVissa hemförsäkringar ger skydd mot id-kapningar
Rekommendationer
Behåll Mips
Foto: Magnus Hjalmarson Neideman /TT-SvD
Börsen
Hexagon infriar förväntningarnaVd:"Kina återhämtade sig starkt"
Asien
Nedåt på Asiens börser
Börsen
Bankanalytiker tror på Nordea
Wall Street
Apple och Tesla backade
Barns ekonomi
Privatekonom: Lär barnen ekonomi i sommar
Fritidshus
Så mycket tjänar du på att hyra ut stugan
Börsen
Stefan Persson på fortsatt köphumörMiljardköp på två veckor
Rekommendationer
Köp ABB och Nordea
Rapporter
Pandemin slår hårt mot Skanska
Bostad
Så skyddar du dig mot bostadsinbrott
Råvaror
Så blir du en vinnare på guldfebernGuldpriset det högsta sedan 2011
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rekommendationer
Köp SKF och Betsson
Insättningsgaranti
Riksgälden vill höja insättningsgarantin
Kvartalsrapport
Stark rapport från ABBAnalytikerna tror på kursuppgång
Börsen
Swedbank tror på Nordea
Rekommendationer
Rekommendationer: Köp Swedbank och Trelleborg
Världen
Facebook utmanar kinesiska Tiktok
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Rekordintäkter för Betsson
Hållbart sparande
Fler vill spara klimatsmartMen få går från ord till handling
Näthandel
Äldre köper allt mer på nätet
Rapporter
Bättre än väntat för Trelleborg
Bedrägerier
FI: Se upp för investeringsbedragare