Analys Läget har förbättrats för H&M det senaste året och även om mycket arbete återstår tror SEB att bolaget är på rätt spår. Men en rimlig försäljningstillväxt på 4-6 procent och en bra potential för förbättrade marginaler anser banken att konsensusförväntningarna om oförändrade marginaler ligger för lågt.

Det skriver SEB Equities i en ny analys där rekommendationen för H&M höjts till köp från behåll och riktkursen till 225 från 180 kronor, något Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på tisdagen.

H&M:s bruttomarginal är svår att prognostisera, menar SEB, men pekar på en den största potentialen ligger i att vända de senaste årens reautveckling. SEB bedömer att H&M:s prisnedsättningar har pressat bruttomarginalen med närmare 3 procentenheter under åren 2013-2019 och att en del av den potential som finns kan ligga i att bolaget prissätter sina hållbara produkter högre.

”Vi tror att H&M har ett bra utgångsläge för att dra nytta av att bolaget kontrollerar hela värdekedjan, huvudsakligen säljer egna varumärken, ligger bra till i hållbarhetsfrågan och har ett stort butiksnät. Beslutet att trimma butiksnätet ytterligare bör ge ökad effektivitet, men vi anser att H&M kan göra mer och att bolaget nog bör överväga att gå ur vissa marknader för att fokusera mer på kapitalavkastningen”, skriver SEB i analysen.

Bankens prognoser för H&M:s rörelsemarginal ligger på 7,3 procent för i år och på 8,7 respektive 9,3 procent de två efterföljande åren.

Enligt Infront Datas senaste samanställning räknar analytikerna i snitt med en rörelsemarginal innevarande verksamhetsår på 7,2 procent, ner från fjolårets 7,4 procent. För de två kommande åren ligger konsensus på 7,4 respektive 7,5 procent.

 

Nyårskonferensen
Dr Doom: Överhängande risk för stor börskorrektion”Från pessimist till realist”
Aktiechatt
Hernhag: Fem favoritaktier med miljöprägelOch fem spännande chansaktier
Aktier
SBB vill sälja fastigheter för 11 miljarderNyfosa stor köpare
Börsen
Stockholmsbörsen avslutade veckan starkt
Foto: Shutterstock
Aktie
Mystisk kursuppgång i Note
Aktietips
Tre toppval i tech-sektorn
Foto: istockphoto
Aktie
Börsen handelsstoppar Hufvudstadens C-aktieKan komma att avlistas
Fonder
Sparekonomen: Avskaffa begreppet hedgefonderFörvirrar mer än det gör nytta
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
ABG: Red Tiger kan lyfta Net EntHöjer till köp
17(1
Många tekniska analyser i fredagens Trading Direkt
Analyser
Många köprekar bland fredagens analyser
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Pareto: Hög tid att hämta andan i Evolution GamingSlopar köprekommendationen
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Carnegie: Därför ska du sälja Holmen
Aktietips
Aktiestrategen: Två skogsbolag med potential
Aktie
Omvänd vinstvarning från Sobi
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Kinesisk utredning kan ge höga böter för Ericsson
Bud
SBB förlänger acceptfristen för Hemfosa igen
Börsen
Förvaltarna: Så mycket stiger börsen i år
Räntan
Regeringen spår återgång till minusräntaSEB:s chefsekonom: Känns inte bra alls
Aktietips
Två köpvärda aktierOch en du ska sälja
Deklarationen
Rekordmånga får deklarationen tidigt i årNu får du inte längre några kontrolluppgifter
Ekonomi
Regeringen sänker tillväxtprognosen
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Fonder
Svenskarnas fondförmögenhet slog rekord
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
"För höga förväntningar på Resurs"SEB slopar köprekommendation
Analys
Mekonomen faller efter rekommendationssänkning