SEB:s aktiestrateg Esbjörn Lundevall.

Krisen Nu är vi nära ”den osedvanligt djupa botten”. Så beskriver SEB läget på marknaderna i nya Investment Outlook som publicerades på tisdagen. Banken räknar med en djup recession i år, men en relativt stark vändning uppåt under nästa år.

I förra Investment Outlook som publicerades i februari, förutspådde SEB både ”oväntade nyheter och tvära kast på marknaderna”. Profetian blev sannspådd och effekterna av de två senaste månadernas pandemi, med åtföljande krasch, har blivit mycket stora.

Trots det visar SEB:s prognoser på att den djupa botten nu är mycket nära, skriver SEB:s aktiestrateg Esbjörn Lundevall i bankens investeringsstrategi.

”Stark vändning uppåt nästa år”

”Vi räknar med en djup recession i år och en relativt stark vändning uppåt nästa år, givet en gradvis normalisering i takt med hävda restriktioner med start under våren/sommaren, samt att virusspridningen klingar av”, skriver han också.

Det är dock en prognos som är mycket osäker, menar Lundevall, eftersom vinstprognoserna fortsätter att justeras nedåt. SEB tror att prognoserna globalt blir 20 procent lägre än ifjol. Den siffran ska dessutom ställas mot prognosen för några månader sedan som visade plus 10 procent.

Ytterligare faktorer som kan ställa till det är den stora vågen av konkurser, en våg som för närvarande bara förstärks.

Kreditrisk bättre än aktierisk

SEB är mer positivt inställd till kreditrisk än aktierisk i den nya strategin. Det baseras på centralbankernas stora stödköp av obligationer, samt de mycket kraftiga stimulansåtgärderna från olika regeringar. Därför föredrar banken företagsobligationer, särskilt High Yield, som vanligtvis har bättre avkastning än aktier i en återhämtningsfas som den vi nu befinner oss i.

De mycket låga räntorna ger just nu stöd åt börserna och den som tror på en snabb återhämtning ser sannolikt störst potential på aktiemarknaden. ”Mycket talar för att marknaden kan vara beredd att diskontera vinster längre fram”, skriver Esbjörn Lundevall.

Det är skälet till att börserna faktiskt kan stiga i en annars mörk miljö. Men sannolikt kombineras snabba uppgångar med nya osäkerheter och rekyler under resten av månaderna det här året.

Intressanta småbolag

När det gäller aktier tror SEB en del på småbolagen, som är intressanta ur ett värderingsperspektiv. I övrigt leder nedstängningarna i världen till att bolagsvinsterna faller brett, men återhämtar sig under 2021.

Esbjörn Lundevall ser en möjlighet till rea på nordiska aktier, vilket ofta blir fallet när det råder panik i finansmarknaden. Konjunkturförsvagningen ”blir dramatisk”, men det finns bolag som vinner på krisen.

”En kris innebär inte enbart elände utan ofta även möjligheter. Ett unikt läge för en mer hållbar omstart har uppstått, men kommer ropen på en ny grön giv för att snabba på återhämtningen efter coronakrisen att hörsammas? Detta blir en viktig fråga för investerare på aktiemarknaden att följa, både i Norden och internationellt, skriver Esbjön Lundevall.

I nya Investment Outlook tar SEB även upp två intressanta investeringsområden som båda har potential för den närmaste framtiden: förnybar energi och oljepriset.

 

 

 

 

 

 

 

Foto: Shutterstock
Ädelmetaller
”Silvret kan gå från 17 dollar till 26 dollar vid årsskiftet"”Fattigmansguldet börjar glimra”
Foto: Peter Wixström/Aftonbladet/IBL
Bostad
Rekordutbud av bostadsrätter till salu
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Billigaste elen en majmånad senaste 15 åren"Halvering av snittpriset"
Analyser
Här är juni månads första nya köprekar
Börsen
Uppåt med viss dämpning i humöret
Foto: Shutterstock
Aktier
Två nya i Paretos portfölj
Krisen
Traton: Scania på väg säga upp tusen i Södertälje"Tar lång tid innan efterfrågan återkommer"
Bostad
Bomarknaden: Bred prisuppgång i maj
Valuta
SEB: Stark comeback för kronan”Räkna med dollarpris på 8,20 kr”
Köptips
Börsveckan: Tre aktier att köpa
Foto: Jessica Gow/TT
Köptips
Di: Stark uppsida för utbildningsbolaget
Foto: istockphoto
Asien
Ordentligt uppåt i Asien
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Vändning uppåt efter Trumps Kina-besked
Krisen
UC: Konkurserna åter på normala nivåer
Chatt
Hernhag: Sex svenska tech-favoriter"Bästa norska bolaget svindyrt"
Gästkrönika
Förvaltaren: Därför lockar företagsobligationer i krisen
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Förstärkt uppgång på bopriser i Stockholm i maj
Foto: istockphoto
Aktier
Spararna fiskade i kurskollapser i majMillicom och SBB bland de mest köpta
Insider
Balders finanschef och ekonomidirektör häktade
Analys
Pareto: Stark efterfrågan på modern mat-teknologi"Köp fukthanteringsbolaget"
29/5
Trading Direkt: Tre investeringar som fångar datatrenden
Bostad
Regeringen vill slopa uppskovsräntan
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens köprekar
Rapport
Oscar Properties sålde endast en bostadOmsättningen rasade under kvartalet
Rapport
Elekta slog förväntningarna