Bilden från The Nordic Mutant.

Analys Värderingen av Embracer är visserligen ganska hög, särskilt i det korta perspektivet, men det finns samtidigt potential för fortsatt hög tillväxt i ett längre tidsperspektiv.

Så kan SEB:s syn på Embracer sammanfattas enligt den analys, ”More building blocks in place”, banken släppte på måndagskvällen där rekommendationen för aktien lyfts från behåll till köp.

”Embracers utveckling har överträffat våra förväntningar sedan vi inledde bevakning för cirka ett år sedan. Även om värderingen kortsiktigt kan verka hög, tycker vi att möjligheterna för ihållande hög tillväxt och fortsatta förvärv i ett längre perspektiv underskattas av marknaden”, skriver SEB i analysen.

”Årstillväxt på 30 procent”

Om Embracer kan få ”hyfsad” avkastning på de investeringar som har gjorts de senaste åren kommer bolaget att ha en fortsatt starkt tillväxt de kommande åren, resonerar SEB som kalkylerar med en genomsnittligt årstillväxt på cirka 30 procent fram till räkenskapsåret 2022/2023.

”Förvärven av Saber och DECA förbättrar verkligen Embracers position för att ta upp kampen med de globala jättarna”, skriver SEB vidare och tillägger att förvärvsaktiviteten kan komma att öka, bland annat med tanke på att bolaget har 3,5 miljarder kr brutto i kassan.

Utmanande värdering

SEB tycker samtidigt att bolagets värdering är på gränsen till utmanande, särskilt om man justerar för aktiverade utvecklingskostnader (på rapporterad nivå finns det rabatt i förhållande till sektorn, påtalar SEB).

Men de i dagsläget höga multiplarna kan man acceptera, argumenterar banken och pekar på förmodat hög tillväxt, minskande utvecklingskostnader i relation till försäljningen samt ”chansen till ett större förvärv och/eller fortsatt kompletterande förvärv”. I ett scenario där bolaget använder nuvarande och kommande överskottskapital till förvärv ser SEB en kurspotential upp till drygt 280 kr kring 2022/2023.

Den nya riktkursen ligger på 185 kr, upp från 150 kr. Aktien handlas kring 168 kr på tisdagen, en uppgång med 0,8 procent i förhållande till måndagens stängningsnotering.

 

Foto: Copyright (c) 2018 Aritra Deb/Shutterstock. No use without permission.
Aktier
Norska daytrayders flockas kring svenska aktierFem av de tio mest handlade är svenska värdepapper
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Börsen
Öppning lätt nedåt
Rapport
Ökad förlust för ReadlyMen omsättningen steg rejält
Foto: Copyright (c) 2015 g0d4ather/Shutterstock. No use without permission.
Blankning
SEC överväger hårdare regler för blankningTar i med hårdhandskarna mot spekulationshets
Foto: Jessica Gow/TT
Rapport
Academedia något bättre än väntat
Rapport
Något under förväntan för Leo VegasSer intäktstapp i april
Foto: istock
Rapport
Humana slog förväntningarnaVaccinationerna börjar få effekt
Börsen
Tokyo i toppform efter helgledigheten
Foto: Copyright (c) 2015 W. Scott McGill/Shutterstock. No use without permission.
Bud
Budstriden om Tre Kronor fortsätterSvenska Handelsfastigheter höjer budet
Aktie
Zalando justerar upp prognoserna
Foto: AP/TT
Wall Street
Blandat på Wall StreetVaccinbolag föll efter patentbesked
Skatt
Löfven på Facebook: Ingen ny fastighetsskatt
Foto: Copyright (c) 2020 itsflowingtothesoul/Shutterstock. No use without permission.
Krönika
Hammarlund: Priserna på fritidshus har rusat i höjdenBåstad fortsatt i topp
Placera
SEB: Fem köptips med potential
Köptips
AFV: En aktie att köpa"Goda odds gräva guld i USA"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Något bättre än väntat för Securitas
Pension
Miljardregn över premiepensionsspararnaOrdinarie fondhandel fördröjs något
Foto: Copyright (c) 2021 Shutterstock. No use without permission.
SPAC
Uppgifter: Svenska finanskändisar planerar SPAC-bolag
Analyser
Här är onsdagens många köprekar
Selin: Balder har lite missat industrifastigheterMen köpet av ABP är inte början på ny strategi
Placera
Chefstrategen: Balansakt mellan optimism och övermod"Behövs inte mycket för att välta hela lasset"
Deklarationen
Nytt rekord för digitala deklarationer
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Analys
Carnegie: Storytels värdering ser attraktiv ut igenHöjer rekommendationen till köp
Podd
Börspanelen: Om börspsykologi och dagsformen på marknadenPanelen tipsar också om köpvärda aktier