Bilden från The Nordic Mutant.

Analys Värderingen av Embracer är visserligen ganska hög, särskilt i det korta perspektivet, men det finns samtidigt potential för fortsatt hög tillväxt i ett längre tidsperspektiv.

Så kan SEB:s syn på Embracer sammanfattas enligt den analys, ”More building blocks in place”, banken släppte på måndagskvällen där rekommendationen för aktien lyfts från behåll till köp.

”Embracers utveckling har överträffat våra förväntningar sedan vi inledde bevakning för cirka ett år sedan. Även om värderingen kortsiktigt kan verka hög, tycker vi att möjligheterna för ihållande hög tillväxt och fortsatta förvärv i ett längre perspektiv underskattas av marknaden”, skriver SEB i analysen.

”Årstillväxt på 30 procent”

Om Embracer kan få ”hyfsad” avkastning på de investeringar som har gjorts de senaste åren kommer bolaget att ha en fortsatt starkt tillväxt de kommande åren, resonerar SEB som kalkylerar med en genomsnittligt årstillväxt på cirka 30 procent fram till räkenskapsåret 2022/2023.

”Förvärven av Saber och DECA förbättrar verkligen Embracers position för att ta upp kampen med de globala jättarna”, skriver SEB vidare och tillägger att förvärvsaktiviteten kan komma att öka, bland annat med tanke på att bolaget har 3,5 miljarder kr brutto i kassan.

Utmanande värdering

SEB tycker samtidigt att bolagets värdering är på gränsen till utmanande, särskilt om man justerar för aktiverade utvecklingskostnader (på rapporterad nivå finns det rabatt i förhållande till sektorn, påtalar SEB).

Men de i dagsläget höga multiplarna kan man acceptera, argumenterar banken och pekar på förmodat hög tillväxt, minskande utvecklingskostnader i relation till försäljningen samt ”chansen till ett större förvärv och/eller fortsatt kompletterande förvärv”. I ett scenario där bolaget använder nuvarande och kommande överskottskapital till förvärv ser SEB en kurspotential upp till drygt 280 kr kring 2022/2023.

Den nya riktkursen ligger på 185 kr, upp från 150 kr. Aktien handlas kring 168 kr på tisdagen, en uppgång med 0,8 procent i förhållande till måndagens stängningsnotering.

 

Aktiechatt
Hernhag: Tre köpvärda aktier just nuOch favoriten bland kvartalsutdelarna
Valet
Strateg: Bidenseger och delad kongress det bästa för marknaden
Valuta
Danske: Ökad smittspridning kan försvaga kronan
Krönika
Hammarlund: Utmaning för bankerna att vara både nära och digital
Börsen
Nedåt på Stockholmsbörsen
Aktie
Tesla ger sig in i spritbranschenSäljer tequila för 250 dollar flaskan
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Aktie
SBB gör nyemission inför stort förvärvKöper 6.000 lägenheter i Stockholm
Bostad
Mäklarstatistik: Bopriserna fortsatte uppåt"Aldrig sett så vital och aktiv marknad"
Rapport
Mekonomen ökade vinstenInleder samarbete med kinesisk elbilstillverkare
Rapport
NCC:s orderingång rejält under förväntan
Foto: istock
Rapport
Pandemin påverkade Humanas resultat negativt
Rapport
Kindred i linje med preliminärt resultat
Rapport
Ökad vinst för New WaveBesparingar lyfte marginalen
Fed
Fed lämnar räntan oförändrad
Asien
Blandat i Asien i väntan på valresultat
Fed
Powell: Återhämtningstakten har dämpatsOsäker väg framöver
Foto: AP/TT
Wall Street
Uppåt i väntan på ett resultat
Foto: Shutterstock
Valet
Skandia: Överdriv inte presidentens betydelse
Resor
KO hotar SAS med miljonvite efter återbetalningskaoset”Mitt tålamod är slut”
Aktier
Spararna satsar på Biden-segerMest köpta aktierna efter valet
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Foto: istockphoto
Placera
"Asiatisk data intressantare än presidentvalet"
Foto: Thomas Johansson/TT
Analys
Pareto: Volvo i framkant med ellastbilar 2021
BNP
SCB: BNP upp 4,3 procent tredje kvartalet