Placera SEB rekommenderar fortsatt övervikt i aktier och spår att cykliska bolag kommer återta en del förlorad mark. Det framkommer av SEB:s senaste Investment Outlook.

SEB räknar med historiskt stark vinsttillväxt i år till följd av konjunkturåterhämtning, där samtliga tunga sektorer väntas bidra. I blickfånget ligger bland annat cykliska bolag.

”I en ekonomisk återhämtning bör cykliska bolag kunna återta en del förlorad mark. På längre sikt fortsätter dock digitaliseringstrenden att gynna tillväxtbolag. Kraftfulla satsningar på hållbarhet världen över talar för att fjolårets starka utveckling för den typen av bolag kan fortsätta”, skriver banken.

”Tydlig rotation”

Svenska aktier beräknas kunna avkasta 8,6 procent kommande tolv månader, aktier på utvecklade marknader 8,0 procent och på tillväxtmarknader 8,4 procent i lokal valuta.

”Vi har redan sett en tydlig rotation in i cykliska aktier, hittills främst defensiva. Det är en naturlig utveckling när vinsttillväxten förväntas accelerera. En betydligt större fråga är om vi under året kan få se en rotation även från så kallade tillväxtaktier”, skriver banken i Investment Outlook.

”En katalysator skulle kunna vara just en konjunkturutveckling som är stark nog att skapa spekulationer om en normalisering av penningpolitiken och därmed ett lyft i långa marknadsräntor. Vi utesluter inte detta, och bedömer att det i så fall kan bidra med omfattande volatilitet på börserna både i Norden och internationellt”, varnar banken.  

”Finns mer att hämta”

De höga värderingarna på Stockholmsbörsen sammanfaller med att vinsterna rasat till sin lägsta nivå sedan 2015, vilket gör att den svenska och nordiska aktiemarknaden värderas till p/e 28 på bankens prognos för 2020. Slår bankens prognoser in faller p/e snabbt ned till mer normala 19 för 2022 i Sverige och Norden.

Bankens bedömning är att investerare redan prisat in resultatåterhämtningen 2021, men att det finns mer att hämta, då den även har en positiv syn för året därpå.

Samtidigt finns det förstås risker. 

”Men håller tillväxtprognoserna, samtidigt som räntor och inflation är under kontroll, finns potential för fortsatt stigande börser, även om värderingarna är höga ur ett historiskt perspektiv”, skriver banken i senaste Investment Outlook.

 

Tabeller: Förväntad avkastning kommande tolv månader, enligt SEB. Första tabellen gäller aktier, andra räntebärande placeringar och tredje alternativa investeringar.

Aktier Avkastning, % Risk, %
Aktier (utvecklade marknader) 8 18,8
Tillväxtmarknader (lokal valuta) 8,4 17,5
Svenska aktier 8,6 19,3

 

Räntebärande placeringar Avkastning Risk
Statsobligationer -0,5 1,4
Företagsobligationer IG Investment Grade (Europa) 0,4 7
Företagsobligationer HY High Yield (Europa/USA 50/50) 1,6 10,3
Tillväxtmarknadsobligationer (Emerging Market Debt) 5,2

11,,3*

 

Alternativa investeringar Avkastning Risk
Hedgefonder 3,5 7

 

*24 månaders historisk volatilitet

Källa: SEB:s Investment Outlook, 210209

Foto: Shutterstock
Placera
Millicom in i Paretos marsportföljUt åker Stendörren
Börsen
Rejäl rekyl uppåt
Aktier
Buffett försvarar egna återköp men sågar andras
Analyser
Här är måndagens färska köprekar
Analys
SEB: Köp läkemedelsföretaget
Krönika
Hernhag: Perspektiv behövs även för tillväxtaktier
Aktietips
Di: Vinstrally för Mekonomen i korten
Placera
Börsveckan: Tre aktier att köpa... och tre att avvakta med
Köptips
Affärsvärlden: Bryggeriet med den lockande kurspotentialen
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Danske: Så mycket steg bostadsrättspriserna i Stockholm
Aktie
Eniro vill lösa in preferensaktierna
Börsen
Uppåt i Asien med Tokyo i topp
Foto: Independent Still Pool photo ©2021 Consolidated News Photos All Rights Reserved
USA
Representanthuset godkände Bidens stödpaketOmfattar 1900 miljarder dollar
Aktieportföljen
Ny aktie och två vinsthemtag i portföljen
Foto: istockphoto
Aktier
Privatspararnas favoritaktier i februariVolvo och Swedish Match mest nettoköpta aktierna
Chatt
Hernhag: Fem tillväxtaktier på fem års sikt
Bostad
Rekordmånga hoppar över visningen
Foto: AP/TT
Wall Street
Blandat i New York
Aktie
Carnegie rekommenderar fettbolaget i "Veckans aktiecase"
26/2
Trading Direkt: Om ränteskräck och techraset
Räntan
Nordea: Dröjer inte länge innan bolåneräntorna höjs
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Pension
Nordea: Bara en av tio vet om pensionen räcker"Detta är en kvinnofälla"
Insiders
Insiders som köpt eller sålt aktier efter rapporterna
Aktieportföljen
Så har det gått för portföljbolagen i veckan