Indiens premiärminister Narendra Modi.

Fonder Den indiska börsen fick en rejäl energikick när regeringen i förra veckan meddelade att bolagsskatten sänks till 25,17 procent. Skattereformen har inneburit en stark ökning även för Indienfonderna och utländskt kapital flödar nu in till Indien.

Några dagar av september återstår visserligen men redan nu står det klart att flera Indienfonder hamnar högt på listan över månadens bästa fonder. Carnegie Indienfond har till exempel ökat 9,9 procent senaste månaden, enligt fondutvärderaren Morningstar.

– Bolagsskatten har varit 35 procent och är nu sänkt till 25 procent rakt av, säger Gunnar Påhlson, förvaltare av Carnegie Indienfond nyss hemkommen från en resa i Indien.

I förra veckan deltog han i JP Morgans årliga Indienkonferens som avslutades i torsdags. Nyheten om skattesänkningen kom dagen efter, vilket kanske inte är en slump.

– I och med att det var JP Morgans konferens fanns många utländska investerare på plats, inte minst amerikanska, säger Gunnar Påhlson.

Nyheten gav omedelbar effekt och inflödet till Indien av utländskt kapital ökade kraftigt i måndags, konstaterar han.

Carnegie Indienfond har påverkats stort under fem dagar efter nyheten om skattesänkningen. Fonden ökade 6 procent i fredags och 3 procent i måndags, för att backa något under tisdagen. Totalt är fonden upp 8,8 procent mätt i svensk valuta sedan förra torsdagen.

Varför har reaktionerna blivit så häftiga?

– Det beror delvis på att marknaden hade gett upp hoppet om att den indiska regeringen skulle vidta åtgärder för att förbättra ekonomin. Skattepaketet kom som en stor överraskning. Det har fungerat som en ”kick-start” på ekonomin, och kanske var det så att regeringen hade ryggen mot väggen då inflationen det sista kvartalet var rekordlåg.

Skattesänkningen ses av flera bedömare som ett sätt för den indiska regeringen med premiärminister Narendra Modi i spetsen, att försöka få bukt med den avstannande ekonomin, främst den minskande vinsttillväxten. 

Gunnar Påhlson jämför skattesänkningen med den som genomfördes i USA för två år sedan. I Indien blir resultatet grovt räknat att vinsttillväxten ökar med 8 procentenheter, allt annat lika.

Flera stora reformer

– Regeringen med Modi i spetsen har genomfört flera stora reformer tidigare, till exempel valutareformen 2016 och momsreformen 2017. Man har arbetat på att minska bankernas kreditförluster och minska korruptionen och illegala pengar. Allt har varit bra, men en del av konsekvenserna har varit svåra för ekonomin. Inte minst småföretagen har fått likviditetsproblem, säger Gunnar Påhlson.

Även banksektorn har drabbats, särskilt de statsägda bankerna som fått ta många smällar när kreditförlusterna ökat.

– Man kan säga att avmattningen i Indien varit på beställning. Att förändra ett land som Modi gett sig på är fantastiskt bra, men kräver en längre tidshorisont. Indien är en ekonomi under reparation och man måste ha tålamod.

Underskottet i den indiska budgeten har varit 3,4 procent av BNP, men beräkningar visar att det nya underskottet efter sänkningen av bolagsskatten ökar till 3,7 procent, och att räntorna stiger som ett resultat.

Positivt för sentimentet

Den avstannande konsumtionen har skapat nya risker. Bilförsäljningen i Indien minskade till exempel med 30 procent i augusti jämfört med augusti ifjol. Det medför ett stort tapp i kapacitetsutnyttjandet hos bilproducenterna i Indien, som om det tillåts fortsätta skulle skapa arbetslöshet.

Det privata näringslivet i Indien består av i huvudsak välskötta bolag, och de gynnas av den kraftiga sänkningen av bolagsskatten.

– Stora finansåtgärder kostar mycket pengar, men det är mycket positivt för sentimentet på kapitalmarknaden, säger Gunnar Påhlson.

I tabellen nedan de bästa Indienfondernas utveckling på en månad räknat från tisdagen den 24 september:

Fonder: 1 mån %
Snitt: 8,15
DNB Fund – India retail A 11,7
Franklin India A(acc)USD 11,4
JPM India D (acc) USD 11,3
Jupiter India Select L USD A Inc 11,3
GS India Equity Oth Ccy Acc SEK 10,7
BGF India A2 10,3
Amundi Fds SBI FM India Eq A USD C 9,9
Carnegie Indienfond A 9,9
MS INVF Indian Equity A 9,7
HSBC GIF Indian Equity AD 9,2
Mirae Asset India Sector Leader Eq A USD 8,9
BNP Paribas India Eq Cl Cap 8,6
Danske Invest India A 8,5
Pictet-Indian Equities R USD 8,3
AS SICAV I Indian Equity A Acc USD 8,0
Fidelity India Focus A-USD 7,8
Nordea Indienfond 6,7
Stewart Inv Indian Sbctnt Sustnby A GBP 6,2
Pictet-India Index I USD 4,1
BMO LGM Greater India W USD Acc -0,2
Källa: Morningstar 24/9 -19.  
Aktiechatt
Hernhag: Fem högriskaktier med tillväxtpotential
Börsen
Stark avslutning på börsveckan
Aktier
Spararnas amerikanska favoritaktierSvenskar ökar åter i hajpat bolag
Aktie
"Ansträngd värdering" bakom H&M-familjens minskning i Hexagon
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska aktierekar
Foto: Shutterstock
Placera
Förvaltarens fyra bästa småbolagSmåbolagen utklassade Stockholmsbörsen i november
USA
Stark amerikansk jobbstatistik
Placera
Proffsinvesterare spår global recession inom fem år
Analys
Morgan Stanley ser potential på medellång siktHöjer rekommendation och riktkurs för Getinge
Aktie
Vinstvarning från Sportamore
Aktie
Auktionsfirman sänker helårsprognosen
Spara
Här får du högst sparränta just nu
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
SCB: Här stiger villapriserna mest
Fonder
Sparekonomen: Hälsotesta fondsparandet inför 2020
Foto: Alf Linderheim/IBL Bildbyrå/TT
Elpriset
Väder på avvägar trycker upp elpriset
Aktietips
Två köpvärda aktier - och två du kan vara utan
Bostad
SBAB: Fler tror egna bostaden ska stiga i pris
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Ericsson: Mutförlikning nära i USA
Foto: Björn Larsson-Ask/SvD/TT
Bopriser
Boanalytiker: Svänger till säljarnas marknad igenRekordförsäljning av borätter i oktober
Foto: Pressbild
Placera
"Marknaden prisar inte in Astra Zenecas vinstpotential"
Fonder
Flera fondbolag vill stoppa andra steget i PPM-reformen"Ingen valfrihet värd namnet"
Blankning
Nu är Fingerprint börsens mest blankade aktie
Foto: Henrik Montgomery/TT
Analys
Analys: Löneinflation pressar Securitas tillväxt
Aktie
Bara hälften av preferensaktieägarna sa ja till utbyte
Penningtvätt
Standard & Poors: Ingen brist på kontroll hos SEB i Baltikum