Indiens premiärminister Narendra Modi.

Fonder Den indiska börsen fick en rejäl energikick när regeringen i förra veckan meddelade att bolagsskatten sänks till 25,17 procent. Skattereformen har inneburit en stark ökning även för Indienfonderna och utländskt kapital flödar nu in till Indien.

Några dagar av september återstår visserligen men redan nu står det klart att flera Indienfonder hamnar högt på listan över månadens bästa fonder. Carnegie Indienfond har till exempel ökat 9,9 procent senaste månaden, enligt fondutvärderaren Morningstar.

– Bolagsskatten har varit 35 procent och är nu sänkt till 25 procent rakt av, säger Gunnar Påhlson, förvaltare av Carnegie Indienfond nyss hemkommen från en resa i Indien.

I förra veckan deltog han i JP Morgans årliga Indienkonferens som avslutades i torsdags. Nyheten om skattesänkningen kom dagen efter, vilket kanske inte är en slump.

– I och med att det var JP Morgans konferens fanns många utländska investerare på plats, inte minst amerikanska, säger Gunnar Påhlson.

Nyheten gav omedelbar effekt och inflödet till Indien av utländskt kapital ökade kraftigt i måndags, konstaterar han.

Carnegie Indienfond har påverkats stort under fem dagar efter nyheten om skattesänkningen. Fonden ökade 6 procent i fredags och 3 procent i måndags, för att backa något under tisdagen. Totalt är fonden upp 8,8 procent mätt i svensk valuta sedan förra torsdagen.

Varför har reaktionerna blivit så häftiga?

– Det beror delvis på att marknaden hade gett upp hoppet om att den indiska regeringen skulle vidta åtgärder för att förbättra ekonomin. Skattepaketet kom som en stor överraskning. Det har fungerat som en ”kick-start” på ekonomin, och kanske var det så att regeringen hade ryggen mot väggen då inflationen det sista kvartalet var rekordlåg.

Skattesänkningen ses av flera bedömare som ett sätt för den indiska regeringen med premiärminister Narendra Modi i spetsen, att försöka få bukt med den avstannande ekonomin, främst den minskande vinsttillväxten. 

Gunnar Påhlson jämför skattesänkningen med den som genomfördes i USA för två år sedan. I Indien blir resultatet grovt räknat att vinsttillväxten ökar med 8 procentenheter, allt annat lika.

Flera stora reformer

– Regeringen med Modi i spetsen har genomfört flera stora reformer tidigare, till exempel valutareformen 2016 och momsreformen 2017. Man har arbetat på att minska bankernas kreditförluster och minska korruptionen och illegala pengar. Allt har varit bra, men en del av konsekvenserna har varit svåra för ekonomin. Inte minst småföretagen har fått likviditetsproblem, säger Gunnar Påhlson.

Även banksektorn har drabbats, särskilt de statsägda bankerna som fått ta många smällar när kreditförlusterna ökat.

– Man kan säga att avmattningen i Indien varit på beställning. Att förändra ett land som Modi gett sig på är fantastiskt bra, men kräver en längre tidshorisont. Indien är en ekonomi under reparation och man måste ha tålamod.

Underskottet i den indiska budgeten har varit 3,4 procent av BNP, men beräkningar visar att det nya underskottet efter sänkningen av bolagsskatten ökar till 3,7 procent, och att räntorna stiger som ett resultat.

Positivt för sentimentet

Den avstannande konsumtionen har skapat nya risker. Bilförsäljningen i Indien minskade till exempel med 30 procent i augusti jämfört med augusti ifjol. Det medför ett stort tapp i kapacitetsutnyttjandet hos bilproducenterna i Indien, som om det tillåts fortsätta skulle skapa arbetslöshet.

Det privata näringslivet i Indien består av i huvudsak välskötta bolag, och de gynnas av den kraftiga sänkningen av bolagsskatten.

– Stora finansåtgärder kostar mycket pengar, men det är mycket positivt för sentimentet på kapitalmarknaden, säger Gunnar Påhlson.

I tabellen nedan de bästa Indienfondernas utveckling på en månad räknat från tisdagen den 24 september:

Fonder: 1 mån %
Snitt: 8,15
DNB Fund – India retail A 11,7
Franklin India A(acc)USD 11,4
JPM India D (acc) USD 11,3
Jupiter India Select L USD A Inc 11,3
GS India Equity Oth Ccy Acc SEK 10,7
BGF India A2 10,3
Amundi Fds SBI FM India Eq A USD C 9,9
Carnegie Indienfond A 9,9
MS INVF Indian Equity A 9,7
HSBC GIF Indian Equity AD 9,2
Mirae Asset India Sector Leader Eq A USD 8,9
BNP Paribas India Eq Cl Cap 8,6
Danske Invest India A 8,5
Pictet-Indian Equities R USD 8,3
AS SICAV I Indian Equity A Acc USD 8,0
Fidelity India Focus A-USD 7,8
Nordea Indienfond 6,7
Stewart Inv Indian Sbctnt Sustnby A GBP 6,2
Pictet-India Index I USD 4,1
BMO LGM Greater India W USD Acc -0,2
Källa: Morningstar 24/9 -19.  
Placera
Hernhag: Låt sagan om schackspelet visa vägen för din aktieportfölj
Börs
Sanktionshot sänker turkiska börsenHöjt tonläge efter invasion av Syrien
Fonder
Här är proffsens favoritfonder inom 43 kategorier
Analyser
Köprekarna som lyfter aktierna
Börsen
Återhämtning i eftermiddagshandeln
Pris
Trio får ekonomipriset till Alfred Nobels minneTar experimentell ansats för att mildra global fattigdom
Aktie
Garo lyfter efter samarbetsavtal med OKQ8
Rapporter
Nu kommer rapporternaHär är datumen du måste ha koll på
Aktietips
Tre heta köptipsOch några aktier du kan vara utan
Aktietips
DI: Stor tillväxtpotential i Better CollectiveTidningen rekommenderar köp
Asien
Framsteg i handelskriget lyfter Asien
Handelskriget
Trump: Överenskommelse i handelskriget
Brexit
EU: Mycket återstår i brexitsamtalenNordirländska tullfrågan fortfarande olöst
Aktiechatt
Hernhag: Tio trygga utdelningsaktier
Sektor
Stålaktier glödheta på europeiska börserHandelsoptimism bakom rallyt
Aktietips
Carnegie: Köp byggunderleverantören
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Analys
DNB: För höga förväntningar på Tele2Sänker till sälj
Foto: istockphoto
Aktier
Pictet: Stärker kassan och minskar i aktievikt”Europa kanske enda ljuspunkten”
11/10
Trading Direkt jämför amerikanska bankaktier
Bolån
Skandia sänker kalkylräntan på bolån
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Konjunkturnedgången sänker elpriset
Analys
Analys: Citi ser 75 procents risk att aktien blir värdelös
Spara
Regeringens förslag om flytträtt raserat
Foto: istockphoto
Aktier
Här är analytikernas aktiefavoriter just nu
Bostad
SCB: Här stiger villapriserna mest
Analys
Pareto: Potential i Metso efter kursnedgång
Analys
Pareto slopar köprekOro för tillväxtutsikter