Kommentar Gårdagens bokslut från Qliro innehöll som vanligt omstruktureringar och en utveckling som resultatmässigt var någonstans mellan svagt och medelmåttigt. Det är dock rätt att dela upp koncernen i tre delar, skriver Marcus Hernhag i en kommentar.

Det traditionellt starka fjärde kvartalet innebär lönsamhet, men 1,6 procent i rörelsemarginal imponerar inte direkt och det finns mycket kvar att göra.

Det Qliro gör att är dela upp verksamheten i finanstjänsternas Qliro, handelsplatsen CDON och modesajten Nelly. De tre bolagen separerar steg för steg för att bli självständiga och börsfärdiga. Under andra halvåret 2019 ska arbetet vara helt klart och då blir det sannolikt avknoppningar av två av bolagen.

Troligen är det rätt att dela upp koncernen i tre enheter. Även om stordriftsfördelar försvinner blir det tydligare vad som fungerar eller inte. Pressen på underpresterande bolag ökar och respektive bolagsledning får fullt fokus.

De strukturaffärer och annat som koncernen gjort de senaste åren har ännu inte gett någon uthålligt stigande vinst, men i Qliros fall är nog ändå mer action i form av en uppdelning rätt väg att gå. Det får bära eller brista nu efter alla år.

Sedan börsdebuten i december 2010 har kursen mer än halverats från 23 kr till under 10 kr. Det är inte direkt något lockande framgångskoncept att köpa in sig, men är du en placerare som letar en turn around-kandidat finns Qliro bland alternativen.

Riskerna är fortsatt mycket höga, men många avknoppningar går bra på börsen eller blir uppköpta så visst finns det någon form av potential också. Chanstagare kan därför fundera på att ha en mycket liten del av portföljen i Qliro, medan alla andra med glädje avstår. De senaste sju årens mycket svaga nettoresultat talar sitt tydliga språk.