UBS tror på extrautdelning från Boliden

På torsdagen sjönk aktien drygt 7 procent till botten av Stockholms storbolagsindex efter ett bokslut som utöver ett svagare resultat än väntat innehöll ett utdelningsförslag på 7 kronor per aktie. Det var i kontrast till en förväntan om en total utdelning, inklusive vissa förväntningar om en extrautdelning, om 11 kronor per aktie.

UBS analytiker ser dock skäl att tro på högre direktavkastning under det nu inledda året.

”Vi förväntar oss att en lägre investeringstakt kommer att driva robusta kassaflöden och vi tror att Boliden kommer betala en extra utdelning under 2020 som renderar i en attraktiv avkastning på omkring 5 procent”, skriver UBS.

Uppsida för råvaruslagen

Den senaste tidens svaghet på prissidan i koppar och zink ser ut att ha lugnat ner sig och nu finns det uppsida för Bolidens råvaruslag, skriver UBS.

Gruvproduktionen väntas öka under 2021/2022 och bankens prognos är fortsatt tillväxt för smältverksamhetens vinst under 2020.

Banken menar också att Boliden står sig väl i konkurrensen i branschen ur ett hållbarhetsperspektiv, ett område som fått ökad uppmärksamhet, men att detta inte avspeglas i nuvarande värdering.

På marknadsnivån kommer mest troligt coronavirusutbrottet sänka efterfrågan på koppar kort sikt, men lagernivåerna i marknaden är på låga nivåer och den fundamentala utbuds-efterfrågelogiken ger stöd åt kopparmarknaden, menar UBS.

Ny köprek

Avseende zink är lagersituationen något annorlunda och det finns mindre fundamentalt stöd åt prisuppgång, men här finns i stället brist på smältverkskapacitet, vilket minskar risken för en mer markant sättning i marknaden.

Som Nyhetsbyrån Direkt tidigare rapporterat på fredagen höjer UBS sin rekommendation för Boliden till köp från neutral efter delårsrapporten som sände ned aktien med 7,3 procent på torsdagen. Riktkursen höjs till 270 från 240 kronor, framgår av en analys.

Bolidens aktie steg med 3,1 procent till kursen 231,30 kr på fredagsförmiddagen, till toppen av OMXS30.

Intäkter och resultat var klart lägre än väntat för det fjärde kvartalet. För affärsområdet Gruvor var rörelseresultatet hela 22 procent under förväntan. Lägre metallhalter och ökad investeringstakt nämndes i rapporten som delförklaringar till att utfallet inte blev bättre.