Aktier Likvid kassa och minskad aktievikt är den schweiziska banken Pictet Asset Managements val i bankens Barometer för oktober.

Den globala ekonomin växer nu med mindre än 3 procent, vilket kan jämföras med juni månad då tillväxttakten globalt var drygt 3 procent. Slutsatsen i Barometern blir fortsatt undervikt i aktier och obligationer – och övervikt i kontanter.

Den internationella schweiziska kapitalförvaltaren Pictet Asset Management spår fortsatt sjunkande BNP in på nästa år som skäl till den försiktiga hållningen i placeringsstrategin.

Fortsatt haltande

– Bolagsvinsterna växer knappast längre samtidigt som handelskonflikten fortfarande rasar för fullt. Det finns inte mycket att glädjas åt för investerare, kommenterar Pictets chefsstrateg Luca Paolini.

Han tror dessutom att världsekonomin fortsätter att halta de kommande månaderna och in på nästa år.

– Handeln är ekonomins största problem. Även om konsumenternas efterfrågan består, krymper exportorderna till följd av tullhöjningar och andra protektionistiska åtgärder. Europa är dock en ljuspunkt, kanske den enda, då Pictets eurozonindikator har varit positiv tre månader i rad, säger han.

USA dyrast

Enligt Pictet är USA den dyraste aktiemarknaden just nu, medan både Tyskland och Storbritannien börjar bli billiga. Globala aktier är rimligt prissatta, anser Luca Paolini.

Det finns en växande sannolikhet för ytterligare skattemässiga stimulanser, som till exempel företagsskattesänkningar och infrastrukturutgifter, vilket gör det troligt att investerarnas sentiment vänder kraftigt – när det väl vänder, skriver Luca Paolini i Barometern.

Brittiskt billigast

Brexit har gjort att brittiska aktier är de absolut billigaste just nu, och därför finns det möjligheter till en uppsida på 20 procent på marknaden – också här när det vänder.

– När det gäller valutor ser utsikterna för det brittiska pundet ljusa ut. Pictet har ökat sin exponering till övervikt. Den politiska och ekonomiska osäkerheten som orsakats av brexit har redan pressat pundet till sin lägsta nivå mot dollarn på 34 år.

Pictets analys visar att det brittiska pundet handlas för cirka 12 procent mindre än vad köpkraftsparitetsmodellen antyder är verkligt värde. Varje positiv överraskning relaterad till brexit har potential att utlösa en återhämtning av valutan.

– Pictets modell visar att tillväxtvalutor undervärderas med cirka 25 procent gentemot den amerikanska dollarn, en rabatt som är svårt att motivera med tanke på tillväxtländernas starkare ekonomiska tillväxt.

Fed
Fed lämnar styrräntan oförändradSpår oförändrad ränta hela nästa år
Aktietips
Två heta köptips - och två aktier du kan strunta i
Bolån
Snitträntorna föll i november
Brexit
Aktieexperter: Räkna med brittiskt kursrally"Brittiska bolag på 30-årslägsta"
Börsen
Positiv avslutning på Stockholmsbörsen
Räntan
Sparekonomen: Riksbanken höjer räntan efter inflationssiffrorna
Fonder
Fondbranschen: Så ska koldioxidavtryck redovisas
Valuta
Uppåt för kronan efter inflationsstatistiken
Inflation
Inflation i linje med Riksbankens prognosBäddar för räntehöjning
Analyser
Här är onsdagens fyra färska köprekar
Portföljlån
Erbjuder nya lån med portföljen som säkerhet
Notering
Saudi Aramco maxrusar i premiärenÄr nu världens största noterade bolag
Bostad
Hemnet: Budpremien på bostadsrätter stigerÖver 10 procent i Stockholm
Asien
Små rörelser i Asien
Foto: Jennifer Glans/Pensionsmyndigheten/TT
Premiepensionen
Dags för årets miljardregn över pensionsspararna
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Analys
HSBC: SAS-aktien är "översåld"Står fast vid köprekommendation
Fonder
Spararna tankar aktiefonderGlobal- och Sverigefonder lockar mest
Fonder
Proffsens favoritfonder i 43 kategorier
Aktietips
Här är Swedbanks nya sektorfavorit
Bank
Nu kan Nordeas kunder se sitt personliga koldioxidavtryckBaseras på kortanvändning
10/12
Trading Direkt: Makrotung veckaOch negativ signal för S&P500
Aktie
Båtmotorbolaget byter namn
Makro
Veckan späckad med makrobesked
Aktier
Norska daytraders favoritaktie är svensk
Krönika
Hernhag: Fastighetsmarknaden är för hetInte läge att öka positionerna