Aktier Likvid kassa och minskad aktievikt är den schweiziska banken Pictet Asset Managements val i bankens Barometer för oktober.

Den globala ekonomin växer nu med mindre än 3 procent, vilket kan jämföras med juni månad då tillväxttakten globalt var drygt 3 procent. Slutsatsen i Barometern blir fortsatt undervikt i aktier och obligationer – och övervikt i kontanter.

Den internationella schweiziska kapitalförvaltaren Pictet Asset Management spår fortsatt sjunkande BNP in på nästa år som skäl till den försiktiga hållningen i placeringsstrategin.

Fortsatt haltande

– Bolagsvinsterna växer knappast längre samtidigt som handelskonflikten fortfarande rasar för fullt. Det finns inte mycket att glädjas åt för investerare, kommenterar Pictets chefsstrateg Luca Paolini.

Han tror dessutom att världsekonomin fortsätter att halta de kommande månaderna och in på nästa år.

– Handeln är ekonomins största problem. Även om konsumenternas efterfrågan består, krymper exportorderna till följd av tullhöjningar och andra protektionistiska åtgärder. Europa är dock en ljuspunkt, kanske den enda, då Pictets eurozonindikator har varit positiv tre månader i rad, säger han.

USA dyrast

Enligt Pictet är USA den dyraste aktiemarknaden just nu, medan både Tyskland och Storbritannien börjar bli billiga. Globala aktier är rimligt prissatta, anser Luca Paolini.

Det finns en växande sannolikhet för ytterligare skattemässiga stimulanser, som till exempel företagsskattesänkningar och infrastrukturutgifter, vilket gör det troligt att investerarnas sentiment vänder kraftigt – när det väl vänder, skriver Luca Paolini i Barometern.

Brittiskt billigast

Brexit har gjort att brittiska aktier är de absolut billigaste just nu, och därför finns det möjligheter till en uppsida på 20 procent på marknaden – också här när det vänder.

– När det gäller valutor ser utsikterna för det brittiska pundet ljusa ut. Pictet har ökat sin exponering till övervikt. Den politiska och ekonomiska osäkerheten som orsakats av brexit har redan pressat pundet till sin lägsta nivå mot dollarn på 34 år.

Pictets analys visar att det brittiska pundet handlas för cirka 12 procent mindre än vad köpkraftsparitetsmodellen antyder är verkligt värde. Varje positiv överraskning relaterad till brexit har potential att utlösa en återhämtning av valutan.

– Pictets modell visar att tillväxtvalutor undervärderas med cirka 25 procent gentemot den amerikanska dollarn, en rabatt som är svårt att motivera med tanke på tillväxtländernas starkare ekonomiska tillväxt.

Chatt
Hernhag: Fem aktier att äga för alltid"Forskningsbolaget som är en spännande chansaktie"
Analyser
Två nya köprekar bland fredagsanalyserna
Börsen
Positiv avslutning på börsveckan
18/10
Trading Direkt: Om rapportsäsongen och brexit
Event
Anmäl dig till Stora Placeringskvällen i Göteborg 19 november
Aktietips
Carnegie: Köp återförsäljaren med stor kurspotentialSer 50-procentig uppsida
Rapport
Kanonresultat från HolmenDubblar skogsvärderingen
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Sandvik: Justerade resultatet klart bättre än väntatAktien stiger på börsen
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Investor höjde substansvärdet
Börsen
SHB-strateg: Räkna med sämre avkastning i tio år
Rapport
Godkänd vinstnivå för Volvo - men orderingången en besvikelse
Rapport
Starkt resultat av GetingeBetydligt högre vinst än väntat
Rapport
Bättre än väntat för Assa Abloy"En tweet kan ändra marknadsläget"
Valuta
SEB: Då stärks kronan igenMen det blir värre innan det blir bättre
17/10
Healthcare Direkt: Så hittar du vinnarna i sektorn
Brexit
Parterna överens - nytt brexitavtal i hamnMen brittiska parlamentet måste godkänna det
Brexit
Börslyft och kronförstärkning efter brexitbeskedet
Hjälp oss utse Årets Bank 2019
Analyser
Ny köprek bland analyserna
Analys
Autoliv: Svag bilmarknad bakom Nordeas sänkning
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
DNB: Dometic intressant trots marknadsproblemUpprepad köprek trots sänkt riktkurs
Rapport
Ericsson klådde förväntningarna med rågeHöjer försäljningsmålet för 2020
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Tele2:s rapport bättre än analytikernas förväntningarTummen upp på börsen
Foto: Magnus Gustavsson/PA
Rapport
Telias resultat bättre än väntatMen slopade återköp tynger aktien
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Vinstlyft för AvanzaBättre på alla punkter
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Valueguard: Bostadspriserna fortsatte uppåt
Aktietips
Två heta köptips - och ett par aktier du kan vara utan