Barometer Den schweiziska internationella kapitalförvaltaren Pictet Asset Management ser optimistiskt på den globala ekonomin på medellång sikt, men är betydligt försiktigare på kort sikt. Av det skälet överviktar Pictet den traditionella defensiva tillgången guld. Det framgår av kapitalförvaltarens Barometer för februari.

Återhämtningen blev snabb på aktiemarknaden efter coronavirusets utbrott och inledande snabba spridning. Den ekonomiska nettoeffekten för året blir därmed liten.

Det skriver Pictets chefsstrateg Luca Paolini i Barometern. Men investeringsstrategin på kort sikt är försiktig och Pictet väljer att prioritera flera defensiva tillgångar. Till exempel överviktar kapitalförvaltaren guld som traditionellt erbjuder skydd mot risken för ekonomisk nedgång.

Pictet behåller också amerikanska statsobligationer vilket ger ytterligare försäkring mot det ekonomiska utfallet av Coronavirusets utbrott.

Ökar defensiva tillgångar

Även om återhämtningen efter virusutbrottet skedde snabbt ser Pictet uppenbara skillnader mellan coronaviruset jämfört med sarsviruset 2003. Framför allt är Kinas ekonomi fyra gånger större än den var för 17 år sedan.

”Med hänsyn till de åtgärder som nu tas och förväntas tas för att försöka motverka den ekonomiska effekten av Coronaviruset, behåller Pictet sin neutrala inställning till aktier men ökar viktningen i mer defensiva tillgångar och ändrar inställningen från undervikt till neutral för obligationer”, skriver Luca Paolini i Barometern.

Pictet är också fortsatt skeptisk till amerikanska aktier, som kapitalförvaltaren anser vara mycket dyra. Betydligt mer attraktiva värderingsnivåer finns i Storbritannien och Japan, som är de aktiemarknader som Pictet föredrar.

Slår mot konsumentsektorn

Just nu är aktier dyra över huvud taget, och rekordnivåer har blivit vanligt förekommande på marknaderna. Januari var inget undantag och oron för negativa effekter i kölvattnet på Coronaviruset gör att aktier känns ännu dyrare.

Pictet föredrar värdeaktier, som enligt Luca Paolini är mer tilltalande är än tillväxtaktier. Det innebär övervikt på finansiella aktier.

Omvänt är Pictet underviktiga i konsumentsektorn som är dyrast i den värderingsmodell som Pictet använder. Konsumentsektorn kommer sannolikt att drabbas hårdast av Coronaviruset, inte minst med tanke på att kinesiska konsumenter står för en tredjedel av den globala marknaden för lyxvaror, enligt uppgifter från McKinsey.

Rekordnivåer har blivit vanligt förekommande på de globala aktiemarknaderna och januari var inget undantag. Aktier är dyra, särskilt med oron kring negativa effekter av Coronaviruset. Pictet anser att värdeaktier är mer tilltalande är tillväxtaktier.

Chatt
Hernhag: Fem köpvärda preffar efter rasetTre bolag med säkra utdelningar
Fonder
Över 26 000 premiepensionskonton låsta – mitt under börsturbulensenOväntad följdeffekt av Spiltanstoppet
Foto: AP/TT
Wall Street
Nedåt på Wall Street efter rekordveckaÄndå 15 procent högre på en vecka
Pandemin
Representanthuset har nu godkänt stödpaketetBara Trumps godkännande återstår
Börsen
Sur fredag på StockholmsbörsenUtdelningarna fortsätter att ställas in
Aktie
Eniro illa uteMåste upprätta kontrollbalansräkning
Sektor
ABG: Svenska livsmedelsjättarna säker hamn i pandeminHöjer både Ica och Axfood
Foto: istockphoto
Oljepriset
Oljan: Opecländer ber om nåd från priskrig
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Berenberg sänker H&M:s vinstestimat med 100 procentRäknar med nollresultat
Pandemin
Regeringen begränsar sammankomster till 50 personer
Aktier
Här är aktierna som stigit mer än 25 procent i veckan
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Analys
SHB: Ericsson nästan immunt mot coronanedgång
Bank
Bankfederationen: Banker bör inte betala ut utdelning för 2019
27/3
Trading Direkt: Privatsparare köper aktier, dumpar fonder
Foto: istockphoto
Analys
SEB: Köpläge i förvärvsaktivt bolag efter kurstapp
Analyser
Flera nya köprekar bland fredagens analyser
Guld
Privatsparare rusar till guld
Pandemin
Riksbanken: Pandemin har påverkat storföretagen kraftigt
Analys
Nordea: Ica gynnas av coronaepidemin
Pandemin
Javeus: Detta krävs för att uppgångarna ska fortsättaBlir detta historiens kortaste björnmarknad?
Pandemin
Danske spår BNP-nedgång på 5 procentInflationen sjunker till noll
Foto: Shutterstock
Aktie
Sinch i miljardaffär
Aktier
Blechers aktiefavoriter i pandemins spår
Pandemin
Mnuchin: Arbetslöshetssiffrorna inte relevanta just nu
Foto: Shutterstock
Fonder
Spiltanstoppet tvingar fler fonder att stängaAvanza och Lysa drabbas också