Andra halvåret fortsätter präglas av lägre vinster för företagen och ovisshet på marknaderna. Centralbankerna fortsätter därför med att utfärda stora lättnadsåtgärder för att hjälpa till att stabilisera ekonomin.
Det anser Pictets chefsstrateg Luca Paolini i den nyligen publicerade månadsbarometern för juli för den internationella schweiziska banken Pictet.
Stark bankutlåning
Ekonomin är på väg i en återhämtningsfas efter pandemin och just nu ser det ljusast ut för Europa, anser Luca Paolini. Pictet ser också fortsatt positiva signaler för flera tillgångsslag med högre risk.
Ett starkt skäl till att återhämtningen fortsätter är att både den amerikanska centralbanken Fed och ECB i Europa har aviserat fortsatta stödpaket under resten av året. Pictet noterar också att bankutlåningen ännu är mycket stark globalt sett, vilket också delvis är en följd av de stora lättnadspaketn från centralbankerna.
Pictet uppgraderar europeiska aktier till övervikt, men förblir neutrala på de flesta andra aktiemarknader. Pictet uppgraderar också euron till övervikt men behåller defensiva positioner i den schweiziska francen och i guld. När det gäller aktier sätter Pictet den största övervikten i schweiziska bolag.
”Europa följer återhämtningen i Kina”
Exponeringen minskar däremot mot den defensiva sektorn hälso- och sjukvård inför det stundande presidentvalet i USA. Luca Paolini konstaterar också att Kinas ekonomi nästan återtagit det tapp som följde på pandemins utbrott, och att Europa på flera sätt följer återhämtningen i Kina.
Europas ekonomi tjänar på att nedstängningarna över kontinenten gradvis upphör, samtidigt som ännu fler lättnadsåtgärder beslutas av olika centralbanker. Det är skälet till Pictets uppgradering av euron.
Pictet förblir även positiva gentemot amerikanska företagsobligationer på grund av Federal Reserves kommande aviserade stödåtgärder. Över huvud taget finns det flera positiva indikatorer på en allt bättre och starkare ekonomi i USA.
”Större uppsida i Europa”
Aktier inom Eurozonen har visat på positivt momentum under försommaren. Europeiska aktier var ganska billiga jämfört med amerikanska före pandemin, och de fortsätter att vara attraktiva. Luca Paolini ser därför att europeiska aktier har en större uppsida just nu än motsvarigheterna på andra sidan Atlanten.
