Barometer Pictet behåller sin undervikt i aktier och sin övervikt i kontanter, då centralbankerna inte verkar leverera de stimulanspaket som investerare och marknaderna fortfarande hoppas på. Förhoppningarna om en positiv förändring har grusats, anser Pictets chefsstrateg Luca Paolini, som är särskilt negativ till amerikanska aktier.

Det är i den schweiziska oberoende kapitalförvaltaren Pictet Asset Managements månadsbarometer för september som Luca Paolini konstaterar att aktiemarknaderna i framför allt USA och Schweiz är fortsatt dyra.

– Den fortsatta handelstvisten mellan USA och Kina, i kombination med osäkerheten som omgärdar brexit, gör att Pictet behåller sin underviktposition för globala aktier. Amerikanska aktier är särskilt oattraktiva, trots att jämförelseindexet S&P 500 ligger några få procentenheter från sitt högsta värde någonsin, men lågkonjunkturindikatorerna i USA blinkar rött, säger Luca Paolini.

Globala tillväxten minskar

Pictets konjunkturanalys visar att den globala tillväxten sannolikt kommer att minska till en årlig takt om 2 procent, att jämföra med tillväxten 2018 som låg på 3,4 procent. Och det är de utvecklade ekonomierna som drabbas hårdast.

Europeiska aktier börjar dock bli attraktiva, enligt Pictet. Det sker när företagens vinster stabiliseras samtidigt som obligationsräntorna faller. Tyskland är i en teknisk lågkonjunktur, men Spanien och Frankrike har ett positivt momentum som väger upp för detta, enligt chefsstrategen.

De nyligen beslutade utökade stimulanserna från ECB bidrar positivt, och Pictet behåller därför sin övervikt i europeiska aktier.

Uppsidor i Japan och Storbritannien

Även värderingen för tillväxtländerna är attraktiv, framför allt för Asien. Pictets tekniska indikatorer är neutrala för aktier, men är röda för defensiva tillgångar som har ökat starkt de senaste månaderna, till exempel yen och statsobligationer.

Samtidigt har den japanska marknaden varit motståndskraftig och enligt Pictets beräkningar finns en uppsida på 20 procent. För Storbritannien finns också uppsida, framför allt för internationella investerare.

– De ekonomiska utsikterna för tillväxtmarknader har skadats av handelskriget, men mildras av räntesänkningar. I Asien kan vissa perifera marknader dra nytta av handelskriget och Kinas situation eftersom affärer leds om till andra asiatiska exportörer, skriver Pictet i månadsbarometern.

Placera
Hernhag: Låt sagan om schackspelet visa vägen för din aktieportfölj
Börs
Sanktionshot sänker turkiska börsenHöjt tonläge efter invasion av Syrien
Fonder
Här är proffsens favoritfonder inom 43 kategorier
Analyser
Köprekarna som lyfter aktierna
Börsen
Återhämtning i eftermiddagshandeln
Pris
Trio får ekonomipriset till Alfred Nobels minneTar experimentell ansats för att mildra global fattigdom
Aktie
Garo lyfter efter samarbetsavtal med OKQ8
Rapporter
Nu kommer rapporternaHär är datumen du måste ha koll på
Aktietips
Tre heta köptipsOch några aktier du kan vara utan
Aktietips
DI: Stor tillväxtpotential i Better CollectiveTidningen rekommenderar köp
Asien
Framsteg i handelskriget lyfter Asien
Handelskriget
Trump: Överenskommelse i handelskriget
Brexit
EU: Mycket återstår i brexitsamtalenNordirländska tullfrågan fortfarande olöst
Aktiechatt
Hernhag: Tio trygga utdelningsaktier
Sektor
Stålaktier glödheta på europeiska börserHandelsoptimism bakom rallyt
Aktietips
Carnegie: Köp byggunderleverantören
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Analys
DNB: För höga förväntningar på Tele2Sänker till sälj
Foto: istockphoto
Aktier
Pictet: Stärker kassan och minskar i aktievikt”Europa kanske enda ljuspunkten”
11/10
Trading Direkt jämför amerikanska bankaktier
Bolån
Skandia sänker kalkylräntan på bolån
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Konjunkturnedgången sänker elpriset
Analys
Analys: Citi ser 75 procents risk att aktien blir värdelös
Spara
Regeringens förslag om flytträtt raserat
Foto: istockphoto
Aktier
Här är analytikernas aktiefavoriter just nu
Bostad
SCB: Här stiger villapriserna mest
Analys
Pareto: Potential i Metso efter kursnedgång
Analys
Pareto slopar köprekOro för tillväxtutsikter