2019 Under 2018 fanns det inga marknader eller tillgångsslag att gömma sig i. Huvuddelen av alla regionala aktiemarknader och sektorer på MSCI World Index avslutade året i rött, vilket även företagsobligationsindexen gjorde.

Det är huvudläxan från fjolåret, enligt Pictet Asset Managements chefsstrateg Luca Paolini. I den schweiziska bankens Barometer för januari 2019 summeras marknadernas kräftgång under 2018 samt vad vi kan lära av dessa läxor.

Kvantitativa lättnader

En viktig andra lärdom för framtiden är centralbankernas stimulanser som pressat upp alla tillgångsslags priser sedan finanskrisen, vilket resulterat i ett ojämförligt långt bull-scenario, som dock nådde sin kulmen under året som nyss passerat.

Geopolitisk oro

All politik är lokal, heter det, men så är det också med jordbävningar, konstaterar Pictet i Barometern. Den tredje läxan från 2018 är att vågor av politisk oro kan fortplantas mycket långt.

President Trumps handelstullar har kraftigt påverkat trader-sentimentet, även om resultatet ännu så länge inte varit katastrofalt. Luca Paolini frågar sig dock hur länge marknadens aktörer orkar hålla emot. Handelskriget mellan i första hand USA och Kina lär hållas igång under flera år framöver.

Stark dollar är dåliga nyheter

I fjol vid den här tiden såg många analytiker och placerare goda möjligheter på tillväxtmarknaderna. Överlag låg inflation och stark ekonomisk tillväxt parat med sjunkande råvarupriser och attraktiva värderingar bäddade för ett starkt år.

Det som störde hela upplägget var den snabbt allt starkare amerikanska dollarn. En stark dollar är alltid av ondo för tillväxtmarknaderna, skriver Luca Paolini. Stora skulder i dollar och nödvändig import av varor och produkter som ska betalas i dollar gjorde året till en rysare. Nu finns dock tecken på att dollarn försvagas under 2019, varför förhoppningarna kring tillväxtmarknaderna är tillbaka.

Europa en besvikelse

Förutom tillväxtmarknaderna var Europa en besvikelse, menar Pictet. De under året svaga europeiska aktierna har inte tillfrisknat vilket betyder att dessa marknader fortfarande har stora problem. Största orosmomentet är Italien som dragit ner tillväxten i hela eurozonen. Storbritannien och brexitproblematiken blir nästa huvudvärk.

”Underskatta aldrig Europas benägenhet att göra oss besvikna”, skriver Luca Paolini om den femte läxan.

 

Fed
Klockan 19: Prognos i fokus när Fed lämnar räntebesked
Notering
Hernhag: Därför ska du teckna Teqnion
Analyser
Här är onsdagens aktieanalyser
Aktie
Affärsvärlden: Sälj teknikhandlaren
Börsen
Små rörelser i väntan på Fed
Rapport
Rörelseresultatet marginellt på plusÅtgärder börjar ge effekt
Rapport
Skistar ökar vinstenMen sen påsk drar ner bokningarna
Asien
Avvaktande i Asien
Event
Anmäl dig till Stora Placeringskvällen i Örebro
Foto: istockphoto
Handelskriget
Motstridiga uppgifter om handelssamtal
Foto: AP/TT
Wall Street
Förnyad handelsoro pressade Wall Street
Bolån
Bankerna där bundna bolån är billigare
Foto: Pi Frisk/TT
Notering
Uppgifter: EQT närmar sig en börsnoteringRiskkapitalbolaget kan listas både i Stockholm och Zürich
Aktie
Uppgifter: Nordea ber analytiker skruva ned förväntningarna
Analys
ABG: För mycket inprisat i NyfosaSänker rek till behåll
Skatt
Nu kan du deklareraSå får du tillbaka pengar redan i april
19/3
Trading Direkt: Brexit och många tekniska analyser
Brexit
Bästa brexitscenariot för börsen
Börsen
Grafgurun: Goda förutsättningar för ny uppgångsfas
Foto: Naina Helén Jåma/TT
Swedbankhärvan
Swedbank släpper extern granskning på fredag
Kröniika
Hernhag: Ohållbart om hållbara investeringar
Krönika
Rådgivaren: Orange kuvert en påminnelse om ett trasigt pensionssystemFöreslår förenklingar och förändringar
Börsen
"Hittills ett fantastiskt år för aktier"Danske spår uppgång även kommande 12 månader
Bostad
Analytiker ser fortsatt stabila bopriser"Överraskande bra i februari"
Aktietips
Fyra aktier du kan vara utanMen två du bör köpa
Aktietips
Blecher: Skanska missförstått och undervärderat
Aktietips
"Svag krona och insynsköp gör Rottneros köpvärd"