Det skriver Pareto Securities i analyser av Leo Vegas, Kindred och Kambi, och som Nyhetsbyrån Direkt rapporterat tidigare på tisdagen behåller analyshuset sina köprekommendationer för de tre bolagen, men sänker riktkurserna.
Samtliga av de tre spelbolagen har tidigare i april kommit med uppdateringar för det första kvartalet med anledning av coronakrisen. Det övergripande budskapet har varit att sportboksmarginalerna varit osedvanligt höga under kvartalet. Samtidigt har andra produkter, primärt kasino, till viss del kompenserat för intäktstappet från inställda sportevenemang.
”Trenden med ökad kasinoaktivitet tycks ha iakttagits brett inom sektorn. Dock, trots att det kan fortsätta ett tag, anser vi att den initiala effekten har varit större än vad vi förväntar oss att den kommer att vara över tid”, skriver Pareto angående Kindreds uppdatering för det första kvartalet.
Det finns en korrelation mellan tristess och kasinospel, men ett antal länder har redan börjat införa begränsningar för att hindra skadligt spelande och Pareto ser en risk i att fler länder kommer att följa efter.
Leo Vegas har omkring 90 procent av intäkterna från kasino, men för att inte provocera myndigheter tror Pareto att det är osannolikt att bolaget kommer att öka sin marknadsföringsspendering.
Pareto konstaterar även att den högre sportboksmarginalen kommer att vara ett övergående fenomen, då den höga nivån framförallt beror på, för operatörerna, gynnsamma sportresultat.
* För Kambi, som på tisdagsförmiddagen handlades till drygt 112 kronor per aktie, sänks riktkursen till 145 kronor från 189 kronor.
* Kindred får sin riktkurs sänkt till 53 kronor (65). Vid samma tidpunkt kostade en aktie 39 kronor.
* Leo Vegas justeras ned till 42 kronor från 46 kronor, att jämföra med tisdagens nivå omkring 31 kronor.