Inflation Inflationen i utvecklade länder väntas i år bli den högsta på tio år, vilket satt fart på spekulationerna om ett skifte till en ny höginflationsregim efter årtionden av låg inflation.

Även om ett sådant skifte inte kan uteslutas sätter Oxford Economics endast en sannolikhet på 10 procent globalt för ett scenario med en inflation på 5 procent eller mer.

Det skriver Oxford Economics i en analys.

”Historiska erfarenheter visar att övergångar från låg- till höginflationsregimer förekommer, även om de är relativt sällsynta”, skriver de.

Räknat tillbaka till 1950-talet finner de en sannolikhet på ungefär 10 procent att ett land under ett år kommer att gå från låg till hög inflation. Även om sådana skiften kan verka snabba när de väl sker har de ofta byggts upp i åratal.

”En kombination av faktorer, inklusive expansiv penning- och finanspolitik, prischocker och policymisstag, brukar vanligtvis behövas”, skriver Oxford Economics.

De finner vidare att regimskiften lättare inträffar när inflationsförväntningarna inte är välförankrade. Detta gör att risken för ett snabbt skifte nu är lägre än tidigare, efter att långsiktiga inflationsförväntningar överlag är väl förankrade, tack vare centralbankernas inflationsmålspolitik.

”Vissa faktorer som kan utlösa regimförändringar, som en expansiv policy, är nu på plats. Men vi är sannolikt i de tidiga stadierna av ett eventuellt skifte och vi tror att det krävs en ackumulation av policymisstag och ytterligare prischocker för att driva de utvecklade ekonomier in i en period med långvarigt hög inflation”, skriver de.

Mot bakgrund av detta sätter de alltså 10 procents sannolikhet för en ny höginflationsera. De sätter samtidigt 5 procents sannolikhet för en deflationsregim och 85 procents sannolikhet att nuvarande låginflationsregim fortsätter, om än med möjligen något högre inflation än vad som varit fallet sedan 1990-talet.

Skulle det ändå bli ett regimskifte mot en högre inflation skulle det få stora konsekvenser, påpekar Oxford Economics.

”Konsekvenserna av en regimförändring är svåra att underskatta för både ekonomin och marknaderna”, skriver de.

För ekonomin innebär det att Phillipskurvan, alltså sambandet mellan arbetslöshet och inflation, åter kan få tänkas om. De senaste årtiondena har sambandet mellan låg arbetslöshet och hög inflation blivit allt svagare och skulle det bli starkare igen innebär det att centralbankerna kommer att få agera mer offensivt för att hålla inflationen i schack i högkonjunktur.

För finansmarknaderna innebär det också att man kommer att få tänka om gamla samband, som korrelationen mellan aktier och obligationer. Ju högre inflation desto mer positivt korrelerad är avkastningen, påpekar Oxford Economics, som noterar att detta skulle medföra ett omtag vad gäller portföljteori och diversifiering.

Placera
Strategerna: Håll ögonen på börsen i sommarInflationen viktigaste frågan men även annat kan påverka
Inflationen
Fed: Inflationen högre än förväntat – men övergående
Foto: AP/TT
Börsen
Vändning uppåt i New York
Börsen
Plusstängning efter slutspurt
Foto: Shutterstock
Aktie
Sinch tar Securitas plats i OMXS30
Foto: Copyright (c) 2021 IgorGolovniov/Shutterstock. No use without permission.
Investera
T.Rowe Price: Högre potential på marknader utanför USAMen inflationsspöket finns kvar i rummet
Krypto
Bitcoin på årslägsta
Aktie
Affärsvärlden: En aktie att köpa
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens köprekar
Krönika
Chefredaktören: Så sparar vi i fonder
22/6
Trading Direkt: Om bitcoins resa nedåt – och teknisk analys
Foto: Anders Wiklund/TT
Aktie
VNV köper tillbaka aktierSka minska substansrabatten
Foto: Copyright (c) 2017 petrmalinak/Shutterstock. No use without permission.
Aktie
Nel ska förse fossilfritt svenskt stål med vätgasSamarbete kring vätgasanläggning i Hofors
Asienbörserna
Blandat i Asien
Politik
Bratt: Regeringskris ger begränsad effekt på börsenMen gör privatekonomiska frågor oförutsägbara
Placera
Moody's: Ta höjd för en korrektion på 20 procent"Men ingen snabb studs uppåt igen"
Politik
Löfven förlorade omröstningenSHB: Dramatiskt i politiken men inte på finansmarknaderna
Kryptovalutor
Kina intensifierar "kryptojakten"Bitcoin sjunker 7 procent
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens köprekar
Aktie
Norwegians vd får gå med omedelbar verkan
Bopriser
Mäklarna: Bomarknaden saktar in”Stillastående bopriser resten av året”
Krönika
Hernhag: Hyggliga chanser till en skön börssommar
Aktietips
Börsveckan: Tre köpvärda investmentbolagOch några du kan vara utan
Foto: Copyright (c) 2019 pedrosala/Shutterstock. No use without permission.
IPO
Di: Teckna OX2 trots hög prislappBefinner sig i en aldrig skådad medvind
Blankning
De mest blankade aktierna just nu