Kommentar Vitrolife är ett tillväxtbolag där efterfrågan är stabil och inte direkt följer den vanliga globala konjunkturen. Tillväxtförutsättningarna för bolagets fertilitetsprodukter är långsiktigt goda i tider där många skaffar barn allt senare i livet.

Enda problemet är att värderingen ofta är så hög. Aktien handlas till 52 gånger de senaste tolv månadernas vinst. Det inkluderar det tredje kvartalet i år där försäljningen rensat för valutaeffekter steg med 7 procent. Med valutaeffekter var intäktstillväxten 15 procent och vinsten efter skatt ökade lika mycket från 60 öre per aktie till 69 öre per aktie.

Det är ändå en klar förbättring jämfört med andra kvartalet där försäljningen minskade. Uppenbarligen räckte den återvunna tillväxten för att aktien skulle lyfta. Med nuvarande valutamedvind är p/e-talet höga 3,4 gånger vinsttillväxten, men när kronan slutar att försvagas krävs betydligt högre organisk tillväxt för att försvara värderingen.

Vitrolife handlades fram till 2015 runt 25 gånger årsvinsten, vilket känns rimligt. De senaste årens 45-53 gånger årsresultatet är en värdering som kräver mycket. Om tillväxten på 15 procent håller i sig är värderingen ändå kanske inte direkt för dyr, så för långsiktiga aktieägare går det att behålla aktien i en bred portfölj.

Bolagets vd Thomas Axelsson skriver i rapporten att marknadsutsikterna förblir 5-10 procents årlig tillväxt. Kompletterande förvärv kan få Vitrolife att växa snabbare.

Aktien har rusat 26 procent från den 16 oktober till den 6 november. Det har fått kursen att passera de gamla topparna runt 140 kr och trenden är därmed uppåt igen. Försiktiga investerare inväntar ändå en rekyl. Det är svårt att se en stor uppsida i närtid.

Råvaror
Trump totalstoppar iransk oljaPriset stiger kraftigt
Rapporterna
Rapportperiodens mest intensiva vecka är här
Fonder
Blecher ser köpläge i Securitas...och tankar Kinnevik
Börsen
SEB: Risk för nedåtrekyl på börsen
Börsen
Industri och verkstad i topp på stark påskbörs
Foto: Erik Mårtensson/TT
Fonder
S&P: Drygt hälften av Sverigefonderna borta på tio år
Foto: istockphoto
Aktie
Erik Penser stänger köp-casetAktien steg 50 procent efter köpreken
Foto: Per-Olov Eriksson/IBL Bildbyrå/TT
Försäkringar
Missa inte jämföra olika båtförsäkringar
Foto: Linus Morales
Analys
Hernhag: Ett riktigt bra tillväxtbolag med miljöprägel
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapportintervju
Sandviks vd: Ser inget av lågkonjunkturen det talas om
Foto: Johanna Norin/TT
Rapport
Sandvik höjde resultatetAktien stiger på börsen
Analyser
Här är skärtorsdagens färska analyser
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Douglas dumpar H&M...men Sven-Olof Johansson tankar klädaktien
Foto: Bezav Mahmod/SvD/TT
Analys
SEB: Nedgraderar Ericsson efter rapporten
Foto: istockphoto
Bopriser
Bomarknaden: Fortsatt svaga prisökningar i mars
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Analyser
Flera analytiker höjer Ericsson efter rapporten
Aktietips
Två heta köptips
Foto: istockphoto
Aktie
Lundin knoppar av del av Ngex
Hållbart
Här finns världens hållbaraste aktiemarknaderSverige först på en sjunde plats
Rapporter
Nu drar rapportfloden igång – här är alla datum
Sektoranalys
Pareto: Indikationer på lägre intäkter i bettingsektorn
Foto: Nordnet
Pension
Lanserar eget förslag till flytträtt för pensioner"Högst 500 kr och två månader"
Foto: istockphoto
Aktier
Carnegie laddar portföljen med Kina, Indien – och TechMinskar i svenska och utländska aktier
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Bomarknaden: 28 procent fler säljstartade bostäder i Stockholm
16/4
Trading Direkt: Teknisk analys – och rekord i tittarönskemål
Analys
Kepler tror på högre orderingång för Munters