Kommentar Vitrolife är ett tillväxtbolag där efterfrågan är stabil och inte direkt följer den vanliga globala konjunkturen. Tillväxtförutsättningarna för bolagets fertilitetsprodukter är långsiktigt goda i tider där många skaffar barn allt senare i livet.

Enda problemet är att värderingen ofta är så hög. Aktien handlas till 52 gånger de senaste tolv månadernas vinst. Det inkluderar det tredje kvartalet i år där försäljningen rensat för valutaeffekter steg med 7 procent. Med valutaeffekter var intäktstillväxten 15 procent och vinsten efter skatt ökade lika mycket från 60 öre per aktie till 69 öre per aktie.

Det är ändå en klar förbättring jämfört med andra kvartalet där försäljningen minskade. Uppenbarligen räckte den återvunna tillväxten för att aktien skulle lyfta. Med nuvarande valutamedvind är p/e-talet höga 3,4 gånger vinsttillväxten, men när kronan slutar att försvagas krävs betydligt högre organisk tillväxt för att försvara värderingen.

Vitrolife handlades fram till 2015 runt 25 gånger årsvinsten, vilket känns rimligt. De senaste årens 45-53 gånger årsresultatet är en värdering som kräver mycket. Om tillväxten på 15 procent håller i sig är värderingen ändå kanske inte direkt för dyr, så för långsiktiga aktieägare går det att behålla aktien i en bred portfölj.

Bolagets vd Thomas Axelsson skriver i rapporten att marknadsutsikterna förblir 5-10 procents årlig tillväxt. Kompletterande förvärv kan få Vitrolife att växa snabbare.

Aktien har rusat 26 procent från den 16 oktober till den 6 november. Det har fått kursen att passera de gamla topparna runt 140 kr och trenden är därmed uppåt igen. Försiktiga investerare inväntar ändå en rekyl. Det är svårt att se en stor uppsida i närtid.

Chatt
Hernhag: Två högutdelare som är intressanta just nu
Wall Street
Wall Street: Tesla rasade på stark börs
Börsen
Rejält upp på veckans sista handelsdag
Rapporter
Dags för rapportperioden – här är alla datum
18/1
Trading Direkt: Två vinstvarningar och ny statsminister
Foto: Victor Lundber/TT
Analys
Barclays: Gruvbolaget höjs till övervikt"Minimal koldioxidexponering"
Foto: Annika af Klercker/TT
Aktie
Carnegie: Oriflames inbromsning i Asien oroar
Aktier
Redeyes nya toppval i Tech
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Foto: Björn Larsson/TT
Aktier
Swedish Match in i Nordeas modellportfölj
Foto: Anders Wiklund/TT
Analys
Kepler: Mekonomen fortsatt köpvärd efter vinstvarningen
Foto: Henrik Montgomery/TT
Analyser
Avanza: Flera banker sänker riktkursen efter rapporten
Fonder
Carnegie Fonder lägger ner AfrikafondTror inte längre på placeringar i regionen
Foto: Magnus Hjalmarson Neideman/TT
Aktie
Stenbeck lämnar Kinneviks styrelse
Foto: istockphoto
Aktie
IDL Biotech handelsstoppad
Aktie
Vinstvarning från Mekonomen"Genomgående svagt resultat"
Asien
Asien: Uppåt efter minskad tulloro
Aktie
Scandics vd tvingas checka utStyrelsen ser behov av nytt ledarskap
BUD
Stendörren: EQT förlänger budperioden
Elpriset
Elbolaget varnar: Räkna med högsta elpriset på sju år
Kommentar
Analytiker: Räkna med fortsatt svag kursutveckling för Avanza
Fonder
2018: Året då spararna flydde från aktiefonderBland- och indexfonder vinnare
Kurser
Bli ett placeringsproffs - anmäl dig till Privata Affärers kurser
Aktie
Bussbolaget rusar över 100 procentVann upphandling om sex bussar
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Avanza dyker efter rapportKostnadsprognosen höjs
Foto: istockphoto
Analyser
Analyser: Fyra aktier du inte ska köpa
Aktietips
Två heta köptipsOch några aktier du kan vara utan