Kommentar Vitrolife är ett tillväxtbolag där efterfrågan är stabil och inte direkt följer den vanliga globala konjunkturen. Tillväxtförutsättningarna för bolagets fertilitetsprodukter är långsiktigt goda i tider där många skaffar barn allt senare i livet.

Enda problemet är att värderingen ofta är så hög. Aktien handlas till 52 gånger de senaste tolv månadernas vinst. Det inkluderar det tredje kvartalet i år där försäljningen rensat för valutaeffekter steg med 7 procent. Med valutaeffekter var intäktstillväxten 15 procent och vinsten efter skatt ökade lika mycket från 60 öre per aktie till 69 öre per aktie.

Det är ändå en klar förbättring jämfört med andra kvartalet där försäljningen minskade. Uppenbarligen räckte den återvunna tillväxten för att aktien skulle lyfta. Med nuvarande valutamedvind är p/e-talet höga 3,4 gånger vinsttillväxten, men när kronan slutar att försvagas krävs betydligt högre organisk tillväxt för att försvara värderingen.

Vitrolife handlades fram till 2015 runt 25 gånger årsvinsten, vilket känns rimligt. De senaste årens 45-53 gånger årsresultatet är en värdering som kräver mycket. Om tillväxten på 15 procent håller i sig är värderingen ändå kanske inte direkt för dyr, så för långsiktiga aktieägare går det att behålla aktien i en bred portfölj.

Bolagets vd Thomas Axelsson skriver i rapporten att marknadsutsikterna förblir 5-10 procents årlig tillväxt. Kompletterande förvärv kan få Vitrolife att växa snabbare.

Aktien har rusat 26 procent från den 16 oktober till den 6 november. Det har fått kursen att passera de gamla topparna runt 140 kr och trenden är därmed uppåt igen. Försiktiga investerare inväntar ändå en rekyl. Det är svårt att se en stor uppsida i närtid.

Aktiechatt
Hernhag: Fyra stabila aktier för sommarportföljen
Gästkrönika
Börspsykologen: Låt känslorna ta semester när du ser över portföljenEn portfölj har inte några känslor - varför ska du ha det för den?
Pamndemin
Trump: Det här är mycket bättre än ett "V"Kallar covid-pandemin för "Kinapesten"
Krisen
Amerikansk sysselsättning steg oväntat i majGlädjeskutt på börserna
Börsen
Jobbsiffror fick börsen att lyfta
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska analyser
Val 2020
ING: Fortsatt oförutsägbart inför höstens presidentval
5/6
Trading Direkt: Detta driver börsen just nu
Placera
Flera CFD-bolag med svenska kunder stoppasAllvarliga brister i verksamheten
Foto: istockphoto
Brexit
Omvärldsstrategen: Brexit styr marknaderna i höst
Analys
Di: Dags att ta hem vinsten i SCA
Analys
Danske köpstämplar Ascelia Pharma
Analys
Danske slopar köprek för NobinaSer ökad konkurrens
Sektor
Obefintligt flygresande ger svaga trafiktalMen maj ändå bättre än april
Analys
Nordea: Zyn och återköp väntas lyfta Swedish Match vinst
Aktie
Boliden: Gruvbrand kostar 200 miljoner
Aktie
Clas Ohlsons vd lämnar bolagetLotta Lyrå har fått nytt jobb
Rapport
Slacks rapport en besvikelseFörväntningar på coronalyft
Spara
Regeringen vill förbjuda inlåningsföretag utan garanti
Placera
Ålandsbanken ökar exponeringen mot europeiska aktier
Pandemin
Reserestriktionerna inom Sverige hävs
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
Sparebank 1: Sälj SAS innan det är för sentVarnar för utspädning vid emission
Börsen
IG: Historiens starkaste 50-dagarsrally
SBAB: Bopriserna står pallKan rentav stiga något i år
Bolån
FI: Bolåntagare har bra marginaler