Kommentar Vitrolife är ett tillväxtbolag där efterfrågan är stabil och inte direkt följer den vanliga globala konjunkturen. Tillväxtförutsättningarna för bolagets fertilitetsprodukter är långsiktigt goda i tider där många skaffar barn allt senare i livet.

Enda problemet är att värderingen ofta är så hög. Aktien handlas till 52 gånger de senaste tolv månadernas vinst. Det inkluderar det tredje kvartalet i år där försäljningen rensat för valutaeffekter steg med 7 procent. Med valutaeffekter var intäktstillväxten 15 procent och vinsten efter skatt ökade lika mycket från 60 öre per aktie till 69 öre per aktie.

Det är ändå en klar förbättring jämfört med andra kvartalet där försäljningen minskade. Uppenbarligen räckte den återvunna tillväxten för att aktien skulle lyfta. Med nuvarande valutamedvind är p/e-talet höga 3,4 gånger vinsttillväxten, men när kronan slutar att försvagas krävs betydligt högre organisk tillväxt för att försvara värderingen.

Vitrolife handlades fram till 2015 runt 25 gånger årsvinsten, vilket känns rimligt. De senaste årens 45-53 gånger årsresultatet är en värdering som kräver mycket. Om tillväxten på 15 procent håller i sig är värderingen ändå kanske inte direkt för dyr, så för långsiktiga aktieägare går det att behålla aktien i en bred portfölj.

Bolagets vd Thomas Axelsson skriver i rapporten att marknadsutsikterna förblir 5-10 procents årlig tillväxt. Kompletterande förvärv kan få Vitrolife att växa snabbare.

Aktien har rusat 26 procent från den 16 oktober till den 6 november. Det har fått kursen att passera de gamla topparna runt 140 kr och trenden är därmed uppåt igen. Försiktiga investerare inväntar ändå en rekyl. Det är svårt att se en stor uppsida i närtid.

Kommentar
Alfredsson: Trots rean kan börsraset fortsätta
Analys
JP Morgan: Attraktivt läge att gå in i Lundin Petroleum
Börsen
Bred nedgång på Stockholmsbörsen
Analyser
Här är tisdagens analyser
20/11
Trading Direkt: Koll på börsläget och 18 tekniska analyser
Aktie (uppdaterad)
Starbreeze sjunker som en sten efter vd:ns försäljning
Placera
Credit Suisse: Köpläge i pressade asiatiska tillväxtmarknaderMen handelskriget måste få ett slut
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Vinstras för Engelska skolan
Aktie
Volvos ordförande: Inga planer på att knoppa av anläggningsmaskiner
Asien
Nedåt i Asien
Nyemission
Saab presenterar nya detaljer om nyemissionen
Placera
Hernhag: Preffar lockar mer än räntefonder
Kommentar
Därför kan Gardell lockas av Nordea
Foto: istockphoto
Aktier
Nordea stuvar om i modellportföljen
Aktietips
Sektor: Här är de mest köpvärda IT-konsulterna
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Aktier
Berenberg föredrar Tele2 framför Telia
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Analys
SKF får rekordlåg riktkurs
Bostad
Nordea: Räntekänsliga hushåll ökar risken för prisfall
Aktietips
DI: Köpläge i en stabil och defensiv aktieSätter köprek för Scandi Standard
Aktietips
DI: Paradox aktie köpvärd
Notering
Här är GW:s nya investering
Aktiechatt
Hernhag: Fonden jag kastat ut ur min portfölj
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Valuta
SEB: Därför lär kronan dyka i december
Analys
"Oattraktiv värdering trots kursfallet"Carnegie sänker riktkursen
Pension
Experten: Så gör du med pensionssparandet i börsturbulensen
Emission
Här är villkoren i Saabs nyemission
Foto: istockphoto
Aktier
Analys: Börsen fortfarande bäst för långsiktiga investerare