Kommentar Dustin backar på den till synes starka bokslutsrapporten. Men nya förvärv på gång och höjd lönsamhet pekar på att e-handlaren är på rätt väg.

Privata Affärer har en köprekommendation på Dustin sedan ett drygt halvår tillbaka. Anledningen är att bolaget har tagit marknadsandelar och höjt lönsamheten vartefter. Verksamheten visar höjda marginaler, vilket också gör att rörelseresultatet ökar med hela 45 procent till 107 miljoner (74) under det sista kvartalet i det brutna räkenskapsåret 2017/2018.

 

Dustin är ju framför allt en e-handlare med företagskunder i första hand och där finns det en strukturell tillväxt när handeln sker alltmer online. Och det handlar inte bara om olika IT-produkter, utan också om tjänster som till exempel molntjänster.

 

Förvärv tillhör också Dustins ständiga agenda och det har under det sista kvartalet varit drivande i försäljningen som steg med över 11 procent under perioden. Men för en gångs skull dippade den organiska försäljningstillväxten genom att backa med 4,7 procent (+12,2) – och det är sannolikt därför som aktiemarknaden reagerar halvsurt genom att sänka aktien trots att rapporten i övrigt var så pass bra på nästan alla andra punkter.

 

Sedan börsintroduktionen 2015 har tolv förvärv genomförts och nu vill Dustin göra en nyemission på cirka 700 miljoner för att skaffa sig finansiella muskler till ytterligare företagsköp. Nyligen blev villkoren klara och det innebär att för var sjunde aktie kan aktieägarna teckna en ny aktie för 63 kr.

 

Som Privata Affärer ser det är det ett ganska enkelt val att teckna nya aktier om du är aktieägare. Dustin har under lång tid visat upp en bra tillväxt och en ökad lönsamhet – något som det senaste kvartalet visas av en bruttomarginal som ökade till 16,5 procent (14,3).

 

Sedan vårt köpråd i februari har aktien gått upp med cirka 10 procent, men vi ser ytterligare potential. Ökad lönsamhet i kombination med att förvärvsaktiviteten kommer fortsätta med stärkta finanser gör att Dustin bör ha en potential att öka minst lika mycket under de kommande sex till tolv månaderna.

 

Att bolaget höjer utdelningen till 3,10 kr (2,80), vilket innebär en direktavkastning på 3,6 procent, är också ett stort plus i kanten.

Aktiechatt
Hernhag: Ett härligt bolag men en "sjukt dyr" aktie
Börsen
Börsveckan avslutades med uppgång
Spara
Här är aktörerna som höjt sparräntorna
Wall Street
Blytung veckoavslutning på Wall Street
Foto: Cornelius Poppe/NTB/TT
Aktie
Ikeasfären fortsätter att öka i H&M
Olja
Avtal om lägre Opec-produktion lyfter oljan
Sektor
Tobaksjätte går in i cannabisbolagAltria köper 45 procent av Cronos
PPM
Dags för årets miljardregn över premiepensionsspararnaOrdinarie fondhandel fördröjs
7/12
Trading Direkt om dagens rejäla börsåterhämtning
Starbreeze
Första AP-fonden kommenterar kollapsen i StarbreezeHade investerat 700 miljoner i bolaget
Notering
Så går det för Q-linea i börspremiären
Bostad
Fler mäklare räknar med fallande bostadspriser
Skatt
Optimera skatten på värdepappersaffärer innan årsskiftet
Aktie
Volvos vd räknar med god efterfråganPrognosen i oktober var för "konservativ"
Insider
Familjen Lundin fortsätter att öka i Lundin Petroleum
Fed
Fed kan komma att bromsa räntehöjningarna nästa år
Emission
Xspray tog in 92 miljoner
Placera
Blecher spår börsuppgång 2019 trots vinstfall
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Kommentar
Aggressiva tillväxtmål i Batljans SBB
Foto: istockphoto
Bostad
SCB: Spretig utveckling för småhuspriserna
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Boräntan
Swedbank: Striktare bolåneregler har inte påverkat hushållen
Analys
Morgan Stanley ser cyklisk risk för fordonssektorn
Insiders
Rekordhög insideraktivitet i novemberMånga passar på och fyndköper
Foto: istockphoto
Aktietips
Tre heta köptips
Foto: istockphoto
2019
Danske tror på starkt börsår 2019
Aktie
Autoliv reserverar 1,9 miljarder för eventuella EU-böter
Foto: Henrik Montgomery/TT
Elpriset
Konsekvent dyrare el i söderDagspriset kan skilja på 50 procent