Kommentar Dustin backar på den till synes starka bokslutsrapporten. Men nya förvärv på gång och höjd lönsamhet pekar på att e-handlaren är på rätt väg.

Privata Affärer har en köprekommendation på Dustin sedan ett drygt halvår tillbaka. Anledningen är att bolaget har tagit marknadsandelar och höjt lönsamheten vartefter. Verksamheten visar höjda marginaler, vilket också gör att rörelseresultatet ökar med hela 45 procent till 107 miljoner (74) under det sista kvartalet i det brutna räkenskapsåret 2017/2018.

 

Dustin är ju framför allt en e-handlare med företagskunder i första hand och där finns det en strukturell tillväxt när handeln sker alltmer online. Och det handlar inte bara om olika IT-produkter, utan också om tjänster som till exempel molntjänster.

 

Förvärv tillhör också Dustins ständiga agenda och det har under det sista kvartalet varit drivande i försäljningen som steg med över 11 procent under perioden. Men för en gångs skull dippade den organiska försäljningstillväxten genom att backa med 4,7 procent (+12,2) – och det är sannolikt därför som aktiemarknaden reagerar halvsurt genom att sänka aktien trots att rapporten i övrigt var så pass bra på nästan alla andra punkter.

 

Sedan börsintroduktionen 2015 har tolv förvärv genomförts och nu vill Dustin göra en nyemission på cirka 700 miljoner för att skaffa sig finansiella muskler till ytterligare företagsköp. Nyligen blev villkoren klara och det innebär att för var sjunde aktie kan aktieägarna teckna en ny aktie för 63 kr.

 

Som Privata Affärer ser det är det ett ganska enkelt val att teckna nya aktier om du är aktieägare. Dustin har under lång tid visat upp en bra tillväxt och en ökad lönsamhet – något som det senaste kvartalet visas av en bruttomarginal som ökade till 16,5 procent (14,3).

 

Sedan vårt köpråd i februari har aktien gått upp med cirka 10 procent, men vi ser ytterligare potential. Ökad lönsamhet i kombination med att förvärvsaktiviteten kommer fortsätta med stärkta finanser gör att Dustin bör ha en potential att öka minst lika mycket under de kommande sex till tolv månaderna.

 

Att bolaget höjer utdelningen till 3,10 kr (2,80), vilket innebär en direktavkastning på 3,6 procent, är också ett stort plus i kanten.

Placera
Hernhag: Endast några få pärlor i bemanningsbranschen
Börsen
Danske: Räkna med mer turbulens på börsenKan bli bakslag om något oväntat händer
Räntan
Nykredit: Inga fler räntehöjningar från RiksbankenTar paus i år och nästa
Analys
Nordea: Därför sänker vi H&M till sälj
Analyser
Färska köprekar bland måndagens analyser
Bostad
Ovanligt svag bomarknad i januari
Börsen
Små rörelser kring nollan
Aktie
von Koskull: I år vänder det för NordeaHar själv köpt aktier för 19 miljoner
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Analys
Redeye höjer "rimligt" värde för Fingerprint
Event
Anmäl dig till Stora Placeringskvällen
Aktietips
Två heta köptips
Aktietips
DI om Essity: Köp och sov gott
Insiders
Insiders fortsätter att köpa aktier
Aktie
Hon blir ny vd för Handelsbanken
Spelbolag
Norge stoppar betalningar till bettingkunderBetsson, Kindred och Gaming Innovation kan påverkas
Asien
Handelsoptimism lyfter Asiens börser rejält
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Vinstvarning
Vinstvarning från Oscar Properties
Aktiechatt
Hernhag: Börsens tre bästa investmentbolag
Pension
"Soffliggarfonden" drar ner risken
Fond
Sparekonomen om haussade teknikfonden"Byggt en bra story kring Core Ny Teknik"
Bostad
Fastighetsmäklaren: Prisförväntningarna ovanligt negativa
Analys
Pareto: För låga förväntningar på Evolution GamingHöjer riktkurs och rekommenderar köp
Rapportsäsongen
Experterna om rapporterna: Klart godkänt jämfört förväntningarna”Cykliska bolag vinnare”
Foto: istockphoto
Fonder
Ny fart på techfonderna
Försäkring
Se till att ha rätt försäkringsskydd på sportlovsresan
Foto: istockphoto
Bostad
SBAB: Så mycket sjunker bopriserna de närmaste årenMen osäkerheten är stor
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Aktie
DNB: Så stor kan Tele2:s extrautdelning bli