Fonder Den indiska börsen visar nu tydliga tecken på återhämtning, efter att ha nått botten för drygt tio dagar sedan. Vändningen sker trots att toppen på covid-19-smittkurvan ännu inte nåtts. Det finns en historisk parallell till sarsepidemin 2003 då det såg likadant ut, anser Gunnar Påhlson, förvaltare på Carnegie Fonder.

Den indiska börsen vände i förra veckan efter nyheten att den indiska ekonomin skulle öppnas igen, trots att det inte finns någon kontroll över smittspridningen i landet.

– Kina har varit riktmärket, och där stängdes ekonomin ned i januari, och öppnade igen efter cirka 60 dagar i mars, ungefär samtidigt som Indien stängde ner, säger Gunnar Påhlson, som förvaltar två fonder, Carnegie Indienfond och Asia.

För asiatiska fonder har våren varit ”en besvärlig tid”, menar han. Per den 28 maj var Asia ned 13,3 procent från årsskiftet, medan Carnegie Indienfond var ned 19,5 procent. I tabellen nedan redovisas även veckoresultatet för fonderna. Carnegie Indienfond är upp drygt 6 procent senaste veckan.

Det är analogt med det indiska indexet BSE Sensex som sedan den 26 maj pekar rakt norrut. Indexvärdet på förmiddagen den 3 juni var 34.443,54 mot 30.609,30 den 26 maj.

Bryter mönstret

Det är den privata tjänstesektorn som är den stora förloraren efter Indiens totala nedstängning den 24 mars. Tillväxten i Indien avstannade helt efter coronautbrottet.

Det har snart gått 70 dagar sedan dess, men trots det bryter landet mönstret som varit i de flesta andra länder. Fortfarande ökar nämligen antalet nya fall, med upp till 7.000 per dag, och av de tillgängliga siffrorna går det inte att dra slutsatsen att smittspridningen börjar avta, anser Gunnar Påhlson.

– När Kina nådde toppen på smittkurvan bottnade börsen, för att sedan återigen stiga, säger han.

Så har det även sett ut i både Europa och på andra ställen i världen, men i USA återhämtade sig börserna före bottenkänningen.

Tvunget öppna ekonomin

Gunnar Påhlson skulle gärna se att Indien också skulle klara av en återhämtning, men en mängd faktorer gör att det riskerar att det blir på ett annat sätt i Indien. Ett skäl är att ”det finns en högre grad av disciplin i Kina än Indien”.

– Jag tror att Indien dragit slutsatsen efter två månaders nedstängning att landet är tvunget att öppna ekonomin igen. I Indien har Bombay-regionen drabbats värst tillsammans med huvudstadsområdet kring Delhi, säger Gunnar Påhlson.

”Risk-on gäller”

Nu öppnar hela landet ekonomin den 1 juli, och den indiska regeringen har gradvis avreglerat de delar av landet som klarat sig något bättre i pandemin.

Börsfallet i Asien har dämpats att döma av de båda fonder som Gunnar Påhlson förvaltar.

– Börserna tar nu sikte på att pandemin är ett övergående problem, och det är risk-on som gäller. Man väljer det positiva, och Indien är sist ut i återhämtningen. Alla länder får stora avbräck, men det går inte att hänga upp sig på det. Man tar smällen och tittar framåt, trots stora tapp i BNP-tillväxten, säger han.

Få länder visar positiv BNP-tillväxt under 2020, men det skulle möjligen Kina kunna göra. En optimistisk bedömning är att BNP ökar upp till 2,5 procent, jämfört med de normala 6 procent som Kina växer under ett år. Den inhemska efterfrågan går att stimulera, dock inte exportmarknaderna, där relationen till USA sätter käppar i hjulet.

Effekterna syns nästa år

Indien har ett brutet räkenskapsår med bokslut den 31 mars. Därför kommer statistiken inte att påverkas särskilt mycket i årets redovisning. Effekterna kommer i stället att synas i årsbokslutet den 31 mars 2021, påpekar Gunnar Påhlson.

På fredag i den här veckan redovisar Indien BNP för perioden januari till mars i år. Analytikerna tror på en höjning med 2,1 procent för kvartalet, enligt en undersökning som Reuters gjort med 52 ekonomer som följer Indien.

Om det blir så är det den sämsta tillväxten sedan det nuvarande sättet att räkna och redovisa på startade under början av 2012, rapporterar nyhetsbyrån.

Landets BNP beräknas bli betydligt sämre när den nuvarande kvartalsredovisning för månaderna april, maj och juni kommer, enligt Goldman Sachs, som förutspått en nedgång med 45 procent under den perioden, jämfört med de tre månaderna i början av året.

Tabellen nedan visar utvecklingen för Indienfonderna senaste veckan, senaste månaden och sedan årsskiftet:

Fond 1 v 1 m i år
PineBridge India Equity A 5,0 -3,1 -8,9
Carnegie Indienfond A 6,4 -4,3 -17,2
Stewart Inv Indian Sbctnt Sustnby A GBP 2,4 0,6 -17,4
AS SICAV I Indian Equity A Acc USD 5,0 -3,3 -17,7
Danske Invest India A 4,6 -3,8 -18,1
BNP Paribas India Eq Cl Cap 4,9 -3,9 -18,4
GS India Equity Oth Ccy Acc SEK 4,4 -4,0 -19,2
Ancoria Indien 4,4 -3,0 -19,5
Fidelity India Focus A-USD 5,5 -1,8 -20,6
Pictet-India Index I USD 2,2 -3,3 -20,7
Franklin India A(acc)USD 6,5 0,2 -21,2
Pictet-Indian Equities R USD 3,9 -6,0 -22,2
Amundi Fds SBI FM India Eq A USD C 1,6 -4,8 -22,8
Nordea Indienfond 5,5 -2,5 -22,9
Jupiter India Select L USD A Inc 3,9 -5,5 -23,5
BGF India A2 6,7 -4,5 -23,9
Invesco India Equity A USD AD 4,7 -5,3 -24,2
Mirae Asset India Sector Leader Eq A USD 7,9 -5,0 -24,3
MS INVF Indian Equity A 4,7 -3,2 -24,7
HSBC GIF Indian Equity AD 6,9 -2,4 -25,4
JPM India D (acc) USD 4,9 -3,1 -26,7
DNB Fund – India retail A 2,3 -3,3 -27,9
BMO LGM Greater India W USD Acc 3,6 -4,9 -28,9
Börsen
Avanza vinnare på nedåtgående börs
Foto: istockphoto
Bedrägerier
Danske Bank: Se upp för bedragare
Foto: Anders Good/TT
Fritidshus
Rekordstort intresse för fritidshus
Rekommendationer
Goldman Sachs: Köp SKF
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Cloetta: Svårare sälja godis under pandemin
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
JM har det tufft i Norge
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Avanzas resultat bättre än prognoserna
Asien
Asienbörserna backade
Försäkringar
Många hemmafixare osäkra på försäkringen
Foto: istockphoto
Wall Street
Google och Disney backade
Analyser
Analytiker tror på Nordea och Intrum
Börsen
Stefan Persson på köphumör
Foto: Shutterstock
Rapporter
Tufft för OEM under pandemin
Fritidshus
Fastighetsbyrån: Köpläge i Spanien efter coronan"Prisnedgången kan vara nära 30 procent"
Rapporter
Kinneviks vd om bolagets strategi
Rapporter
Essitys försäljning backar
Gästkrönika
Lundkvist: Intresset ökar för asiatiska företagsobligationerNollräntor i väst får investerare att blicka österut
Foto: Shutterstock
Bidragsberättigat
Agility och sportfiske godkänns för friskvårdsbidragNy dom ger fritt fram för mängder av aktiviteter
Pension
Pensionen räknas upp nästa årKan bli cirka 100 kr mer i månaden
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Intrum rusar 15 procent efter omvända vinstvarningen"Snabb återhämtning till normalläge"
Räntan
Vice Riksbankschefen: Negativa inlåningsräntor inget hinder
Analys
Stora Enso: Risken för kollaps i efterfrågan har minskat
10/7
Trading Direkt: Finns risk att EU rasar samman
Räntan
Riksbanken utesluter inte ny räntesänkning
Analyser
Här är fredagens färska analyser