Riksbankschef Stefan Ingves.

Räntan Riksbanken lär sitta still vid kommande penningpolitiska möte i nästa vecka. Däremot kan de komma att lyfta fram möjligheten att agera mellan möten, med tanke på nya nedstängningar i omvärlden och väntat mjuka besked från ECB och Federal Reserve i december. Det säger Martin Enlund, chefsvalutastrateg vid Nordea.

”Det här mötet känns som en icke-händelse. Det har inte hänt särskilt mycket som borde kunna få Riksbanken att behöva agera redan nu, även om de skulle kunna erkänna att det ser ut som att dess dystra alternativscenario med en andra virusvåg ser ut att realiseras. Riksbanken skulle även kunna kratta manegen för en mellanmötesåtgärd så att inte förväntansbilden springer ifrån dem. Nästa möte är inte förrän i februari, och februari kan upplevas som väldigt långt bort just nu”, säger Martin Enlund.

Han påpekar att Riksbanken i de senaste penningpolitiska rapporterna lyft fram det index över åtgärder för att minska smittspridning som upprättas av Oxford University. De länder som Riksbanken tidigare haft med i sina diagram har överlag stramat åt åtgärderna på sistone.

”Hårda data ser bra ut”

”Hårda data har sett ganska bra ut och det har kommit positiva vaccinnyheter, men hårda data blir väldigt snabbt gamla nyheter när vi nu får nya nedstängningar. Därför är nedstängningsindex väldigt intressant att följa, och det är tydligt att det går åt fel håll”, säger han.

Dessutom har Riksbanken att ta hänsyn till att såväl ECB som Federal Reserve kommer med räntebesked i december, där ECB utlovat nya lättnader.

”Alla förväntar sig att ECB kommer att göra något ganska betydande i december med utökade tillgångsköp och även Fed väntas vara väldigt mjuka, speciellt om valresultatet håller i sig med en republikansk senat. Det ökar trycket på Fed att göra mer eftersom det inte blir lika mycket finanspolitiska stimulanser”, säger Martin Enlund.

”Mjuka” framträdanden

Han påpekar också att såväl riksbankschef Stefan Ingves som vice riksbankschef Anna Breman låtit mjuka på sistone, hyfsade data till trots, vilket också talar i riktning mot mjuka paket nästa vecka.

”Min slutsats är att Riksbanken verkligen har incitament att betona möjligheterna till mellanmötesagerande, för att förhindra eventuell kronstyrka om framför allt ECB skulle göra något oväntat. Spelteoretiskt kan detta påverka det upplevda utfallsutrymmet för kronan så att den får svårare att stärkas, vilket ökar sannolikheten för att Riksbanken sedan inte behöver agera mellan mötena”, säger han.

Vad gäller möjliga stimulanser om Riksbanken skulle agera ser Martin Enlund minusränta som osannolik i nuläget.

”Det kan nog bli aktuellt först om kronan stärks mycket eller om inflationsförväntningarna faller även efter att pandemin ligger bakom oss. QE-programmet däremot går enkelt att utöka och förlänga”, säger han.

”Sugna på detaljstyrning”

En mer spekulativ bubblare är om Riksbanken låter sig inspireras av ECB:s riktade utlåning till företag. Det handlar om att få bankerna att låna ut mer till små och medelstora företag.

”All retorik nu från Fed, ECB och Riksbanken talar för att de är sugna på att ge sig in och detaljstyra utlåningen mer. Det är dit ESG-vindarna blåser”, säger Martin Enlund och tillägger att det dessutom inte ser det ut som att Riksbankens senaste villkorsförändringar för företagsutlåningen lett till några ökade volymer.

ESG (environmental, social and corporate governance) är en metod för att styra mot ökad hållbarhet.

 

Aktieportföljen
Vi byter fastigheter mot konsulter i portföljen
Chatt
Hernhag: Fyra gröna favoriterOch "en aktie jag skulle köpa om den fanns på börsen"
Foto: istockphoto
Valuta
Danske: Kronan blir svagare i år"Svensk inflation har redan toppat"
Börsen
Stockholmsbörsen avslutade veckan på plus
Foto: istockphoto
Försäkring
Här är bästa bilförsäkringen
Placera
Kapitalförvaltaren: 2021 ett exceptionellt år för aktierMen mer normala trender nästa år
11/6
Trading Direkt om inflation med Sarwe och Bratt
Aktier
Veckans mest blankade aktier i Sverige
Foto: Copyright (c) 2018 Vytautas Kielaitis/Shutterstock. No use without permission.
Inflation
Deutsche Bank: Inflationen en tidsinställd bomb
USA
Strategichefen: Hög inflation i USA längre än många tror
Analys
"Påtaglig försäljningstillväxt för Nilar framöver"Carnegie inleder med köp
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska rekar
Portföljen
Köp av bostadsbyggare lyfter portföljen
Aktier
DNB stuvar om i modellportföljenTvå aktier ut – en ny in
Foto: Anders Wiklund/TT
Emission
Knowit tog in halv miljard
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Ekobrott
Elva åtalas för grova insiderbrott inför Collectors vinstvarning
Inflation
Analytiker: Hur övergående är inflationen?Högsta på 29 år
Foto: Shutterstock
Sektor
Här är de hetaste sektorerna på Wall Street
Bostad
Hemnet: Såldes bostäder för rekordbelopp i maj
Foto: Copyright (c) 2019 ShutterstockProfessional/Shutterstock. No use without permission.
Inflation
USA: Högre inflation än väntat
Amortering
FI: Amorteringskravet påverkar hushållen olika
Foto: Henrik Montgomery/TT
Inflationen
Inflationstakten lägre än väntatAnalytikerna: Ingen större dramatik
Aktie
Analytiker positiva till Sinch miljardförvärv
Fonder
Spararna tankar SverigefonderMen även bland- och räntefonder lockade i maj
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens köprekar