Placeringar Återhämtningen börjar ta fart igen, samtidigt som centralbankernas och politikernas olika stimulanser fortsätter. Trots det finns fortfarande många felkällor och därför behåller Nordea sin neutrala hållning till aktier i den uppdaterade marknadsstrategin för juli. Inom aktier överviktas USA, IT och råvarubolag, skriver bankens chefsstrateg Johan Larsson i nya versionen av Global Asset Allocation Strategy.

Det är framför allt USA som har mer att ge när det gäller aktier. Precis tvärtom gäller för Japan som Nordea underviktar, bland annat med motiveringen att det finns risk för att den japanska centralbanken fortsätter att stödköpa aktier, samtidigt som aktieåterköpen i USA dämpas.

Sektormässigt är IT och Råvaror det mest intressanta just nu, enligt Johan Larsson. IT-bolagen bärs fram av en mycket stark trend som fortsätter över sommaren, samtidigt som råvarubolagen får medvind när återhämtningen på marknaderna tar fart.

Underviktar dagligvaror

Nordea väljer att undervikta sektorerna dagligvaror och kraftförsörjning i strategin.

Räntor kan vara fortsatt intressanta, enligt chefsstrategen, som inför sommaren överviktar tillväxtmarknaderna och High Yield i räntestrategin.

”Trots den starka utvecklingen för både High Yield- och tillväxtmarknadsobligationer ser vi fortsatt uppsida, och nuvarande positionering är alltjämt attraktiv. Vi ser fortsatt begränsad nedsida i riskfria räntor, och fortsätter att undervikta Statsobligationer”, skriver Johan Larsson.

Eftersom vi närmar oss det amerikanska presidentvalet ökar risken på marknaderna successivt, trots att de båda kandidaterna Trump och Biden båda uppmuntrar till fortsatta stimulanser, främst med motiveringen att motverka skadliga covid-19-effekter.

Biden skapar mest osäkerhet

Skillnaden mellan dem ligger i valet av finansiering av stimulanserna. Biden väljer sannolikt skattefinansiering, vilket gör honom till den presidentkandidat som för med sig mest osäkerhet, menar Johan Larsson.

Men det finns flera oroskällor, eftersom den just nu hårda retoriken mot Kina fortsätter att vara hård, oavsett vilken av presidentkandidaterna som vinner. Tull- och tariff-frågan syftar till att försvara amerikanska intressen och amerikansk teknik, och i det avseendet finns risken att den amerikanska hållningen skadar handeln med EU.

”Mycket kan gå fel”

Fortfarande finns det en viss risk att återhämtningen kommer av sig. Mycket kan ännu gå fel, menar Johan Larsson, och konstaterar också att många investerare fruktar en andra smittvåg över världen.

När det gäller återhämtningen tror Nordea på en U-formad variant, men en ganska långsam sådan. Dessutom sjunker de långsiktiga tillväxtnivåerna, främst på grund av höga skuldnivåer och ”permanenta skador” som inträffat på grund av åtgärder som vidtagits för att begränsa smittspridningen. Sannolikheten för denna U-återhämtning anges till mellan 30-50 procent i den uppdaterade strategin.

Foto: Magnus Hjalmarson Neideman/TT
Börsen
Ericsson gick bäst efter stark rapport
Foto: Shutterstock
Båtar
Fler vill köpa båt
Foto: Johan Nilsson/TT
Rekommendationer
Rekommendationer: Köp Husqvarna och sälj Balder
Rapportanalys
Sparekonom om storbanksrapporter"Mörka siffror från Nordea, stabilt från Swedbank"
Rapporter
Blandat resultat för bankjättarSvagt resultat från Nordea
Foto: Hasse Holmberg/TT
Fritidshus
Växjö ger mest sol för pengarna
Asien
Svagt nedåt på Asiens börser
Wall Street
Facebook en av få vinnareTurismaktierna rasade
Resor
Utlandsresorna har minskat med 70 procentÖsterrike, Frankrike och Spanien tappar mest
Kvartalsrapport
Sandviks resultat sämre än väntat"Det gångna kvartalet ett av de mest utmanande i Sandviks historia"
Rapporter
Atlas Copco går bättre än väntat
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Analys
Rekommendationer: Köp Kinnevik och Tele2
Sparpsykologi
Nordax lanserar sparpsykologMånga föräldrar och barn oroas över ekonomin i coronatider
Bostad
Så renvoverar du smart
Foto: istockphoto
Bedrägerier
Danske Bank: Se upp för bedragare
Rapportanalys
Sparekonom inte imponerad av storbankerna"Inget att hurra för"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Små kreditförluster för Handelsbanken
Rapporter
Bättre resultat än väntat för SEBPandemin har haft liten påverkan på resultatet
Analyser
Aktieanalyser: Köp JM och ABB
Näthandel
Näthandeln slår rekord
Foto: Anders Good/TT
Fritidshus
Rekordstort intresse för fritidshus
Rekommendationer
Goldman Sachs: Köp SKF
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
JM har det tufft i Norge
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Cloetta: Svårare sälja godis under pandemin
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Avanzas resultat bättre än prognoserna