Sektorfavoriter innehåller Swedbanks favoritaktier i respektive sektor, och ibland även en aktie att undvika.
Favoriterna inom konsumentsektorn är Essity, Husqvarna och Kambi medan MQ ensam kvalar in på listan över aktier i sektorn att undvika.
Under rubriken ”Utsatt affärsmodell” konstaterar Swedbank att MQ lider av sjunkande försäljning, strukturella utmaningar, hög skuldsättning och dåligt kassaflöde.
Swedbank påpekar att 60-70 procent av försäljningen genereras av egenägda varumärken medan resterande andel kommer från externa varumärken.
”Att ha en bred varumärkesmix kan förvisso ta ner moderisken i bolaget men vår research indikerar att detta är en de affärsmodeller som är mest utsatt för trafikskiftet från butik till e-handel”, står det i analysen.
Swedbank menar att MQ inte lyckats kompensera skiftet från butik till e-handel.
”Med 6 procent sjunkande försäljning i jämförbara butiker under föregående räkenskapsår är det uppenbart att tillväxten inom bolagets e-handel inte lyckas kompensera för den sjunkande butikstrafiken”, skriver Swedbank och sammanfattar genom att konstatera att ”med kassaflöden som närmar sig noll och en hög belåning motsvarande 3x EBITDA ser inte MQ ut som en attraktiv investering i våra ögon”.
Riktkursen sänks från 13 till 7,90 kr.
Swedbanks analys är gjort av Kepler Cheuvreux som banken är delägare i.
