Den senaste tidens kursrally i Sinch har lett till en värdering som ligger i linje med de europeiska mjukvarubolag som Morgan Stanley bevakar.
Sinch värderas också till en avsevärd premie jämfört med marknadsledaren i sektorn, Twilio, vilket är ”överdrivet”, enligt Morgan Stanley.
Investmentbankens oförändrade estimat för Sinch ligger under konsensus, heter det i kommentaren.
Morgan Stanleys riktkurs för Sinch är 32 kronor.
Strax före klockan 10 hade Sinch fallit 9,8 procent till 42:30 kronor.