Vincent Denoiseux, analyschef på Lyxor Asset Management, noterar att många aktiva aktieförvaltare under fjolåret föreföll ha klarat av att ”skydda sina portföljer under en period med stark marknadsturbulens” för att i sin tur generera så kallad ”alfa” (riskjusterad överavkastning).
På lite längre sikt verkar det däremot att vara tuffare för aktiva förvaltare att överträffa sina jämförelseindex. Enligt studien var det endast 12 procent av de aktiva globala storbolagsfondsförvaltarna som levererade en överavkastning under både 2019 och 2020. Därtill har endast knappa 10 procent av dessa förvaltare överpresterat, sett över en tio årsperiod.
”Det är rätt negativa resultat”, fortsatte Vincent Denoiseux under en presskonferens på onsdagen.
Han angav att det visar på de stora svårigheterna för förvaltare att lyckas allokera om portföljen vid rätt tidpunkter sett över en hel marknadscykel.
Sammanställningen visar att fjolåret generellt sett var tufft för ränteförvaltare när en likviditetskris i mars följdes av ett starkt rally och krympta räntespreadar.
På fem års sikt lyfts det fram att 38 procent av de europeiska företagsobligationsfonderna lyckats leverera överavkastning efter avgifter och kostnader.
”De ultralåga räntenivåerna har gjort aktiva ränteförvaltares jobb tufft under de senaste åren”, framhåller Lyxor i sin rapport med tillägg att det ändå varit en hyfsat stor del av de aktiva förvaltarna som klarat av det jobbet.
Under de fem åren har 43 procent av de aktiva europeiska småbolagsfonderna lyckats prestera bättre än jämförelseindex. Under fjolåret genererade fyra av fem sådana förvaltare alfa.
Aktiva hållbarhetsfonder (ESG-fonder) hade en särskilt bra utveckling under 2020. I sådant som småbolag och hållbarhet kan en aktiv förvaltning fortsätta att vara ett intressant val, resonerade Lyxor-strategen Jean-Baptiste Berthon.
Det gäller enligt honom att ”kombinera aktiva och passiva investeringar”. Indexprodukter anses generellt sett som det mest lämpliga vid bredare och mer långsiktiga placeringar, såsom en exponering mot brittiskt börsindex, fortsatte han.
