Sectra är verksamt inom medicinska it-system och säkra kommunikationer.

Kommentar Sectras kvartalsrapport visar att bolagets produkter inom medicinsk bildhantering och cybersäkerhet fortsatt möter ryckig orderingång och valutapåverkan. Marknaderna är likt de flesta teknikintensiva branscher dessutom snabbt föränderliga, på gott och ont.

Under kvartalet maj till juli lyfte orderingången med 26 procent medan nettoomsättningen steg 16 procent. Justerar vi för valutakursförändringar sjönk rörelsevinsten med 1,6 procent, vilket är ett rejält avbräck.

Resultatsvackan förklaras av satsningar på amerikanska kontinenten, nya marknader och nya produktområden. Så länge orderingången är stigande är det ingen fara på taket, men hela Sectras verksamhet gynnas verkligen av den svaga kronan. Främst är det finansnettot som gynnats då delar av den stora kassan på 292 miljoner kr finns i utländsk valuta.

Kvartalsvinsten efter skatt lyfte därför med 47 procent till 0,87 kr per aktie. De fyra senaste kvartalen mäter nettovinsten 5,49 kr per aktie, vilket innebär att Sectra-aktien handlas till 46 gånger resultatet. Det ställer förstås riktigt stora krav på fortsatt långsiktigt stigande vinsttrend.

Sectra har brutet räkenskapsår och från 2014 till och med det som slutade april 2018 är IT-bolagets årliga vinsttillväxt i genomsnitt 16,9 procent. Det är en imponerande takt, men mer än de ca 35 gånger årsvinsten som aktien brukar motiveras till är svårt att motivera.

Även efter kursraset på rapportdagen är p/e-talet höga 46. Att Sectra ska öka tillväxttakten krävs av värderingen, men det känns verkligen inte givet att det blir så. Kursen är trots rekylen upp 49 procent bara i år. Risken för mer vinsthemtagningar och paus i uppgången är stor.

När vi i mars 2017 skrev att toppen var ”nådd i Sectra för denna gång” gjorde aktien ett kursryck till innan den föll till lägre nivåer och bottnade i augusti samma år.

Sammantaget är Sectra fortsatt ett kvalitetsbolag att äga på sikt och bolaget lär öka vinsterna långsiktigt och förr eller senare växa in i värderingskostymen och vända upp även denna gång. På kort sikt är det däremot tveksamt om aktien är värd risken. Kanske behöver aktien falla ned till trendlinjer och gamla kursbottnar runt 200-240 kr för att hämta kraft innan det vänder upp igen.

Foto: istockphoto
Bostad
Rekordstor uppgång i boprisförväntningar
Börsen
Minusstängning avslutade börsveckan
Sektor
Barclays höjer riktkurserna för svenska verkstadsbolag"Ljusare utsikter i verkstaden"
Foto: Shutterstock
Pandemin
Europa öppnar – men bilsemester kan skapa problem"Ta med Gröna kortet om du kör bil"
Insiders
Insiders som gjort affärer efter midsommar
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Foto: Shutterstock
Börsen
Disciplinnämnden avnoterar Italeaf från First North
Foto: Shutterstock
Pandemin
Experterna: Svag konsumtion i sommar trots hemester"Särskilt dystert för hotell och restauranger"
Insiders
Stefan Persson fortsätter tanka H&MAktien stiger på börsen
Spara
Bratt skickar film till alla i finansutskottet"ISK utestänger många privatsparare från emissioner"
3/7
Trading Direkt om finanspolitiken
Sektor
Undersökning: Fastighetsbolagen tror på bättre kreditmarknad"Stark återhämtning i närtid"
Aktie
SBB i norsk miljardaffär
Asien
Asien: Uppåt på stark statistikUppåt i Hongkong trots säkerhetslagarna
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Uppgången avtog mot slutet
Foto: Shutterstock
Outlook
Amundi: Fyra sektorer i fokus under återhämtningenAtt investera under en ”avfrostningscykel”
Krönika
Chefredaktören: Så drabbas din pension av viruset
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Foto: Magnus Ström / Scandinav
Elpriset
Nytt elprisrekord i juni"Lägsta i historien"
Foto: istockphoto
Sektor
FN: Internationell turism har nästan upphört"Enorma globala förluster"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Astra Zeneca faller efter försenade covid-tester
Foto: isockphoto
Råvaror
Goldman Sachs: Efterfrågan på olja återställs 2022
Foto: Shutterstock
Räntan
SBAB: Kan bli svårt undvika sänka räntan till minus igen
Analys
Deutsche: "Mycket attraktiva tillväxtmöjligheter""Handlas till historiskt låga värderingsmultiplar"
Pandemin
FED: Enighet om fortsatta stimulanser"Ny konkursvåg ökar risken för finanskris"