Sectra är verksamt inom medicinska it-system och säkra kommunikationer.

Kommentar Sectras kvartalsrapport visar att bolagets produkter inom medicinsk bildhantering och cybersäkerhet fortsatt möter ryckig orderingång och valutapåverkan. Marknaderna är likt de flesta teknikintensiva branscher dessutom snabbt föränderliga, på gott och ont.

Under kvartalet maj till juli lyfte orderingången med 26 procent medan nettoomsättningen steg 16 procent. Justerar vi för valutakursförändringar sjönk rörelsevinsten med 1,6 procent, vilket är ett rejält avbräck.

Resultatsvackan förklaras av satsningar på amerikanska kontinenten, nya marknader och nya produktområden. Så länge orderingången är stigande är det ingen fara på taket, men hela Sectras verksamhet gynnas verkligen av den svaga kronan. Främst är det finansnettot som gynnats då delar av den stora kassan på 292 miljoner kr finns i utländsk valuta.

Kvartalsvinsten efter skatt lyfte därför med 47 procent till 0,87 kr per aktie. De fyra senaste kvartalen mäter nettovinsten 5,49 kr per aktie, vilket innebär att Sectra-aktien handlas till 46 gånger resultatet. Det ställer förstås riktigt stora krav på fortsatt långsiktigt stigande vinsttrend.

Sectra har brutet räkenskapsår och från 2014 till och med det som slutade april 2018 är IT-bolagets årliga vinsttillväxt i genomsnitt 16,9 procent. Det är en imponerande takt, men mer än de ca 35 gånger årsvinsten som aktien brukar motiveras till är svårt att motivera.

Även efter kursraset på rapportdagen är p/e-talet höga 46. Att Sectra ska öka tillväxttakten krävs av värderingen, men det känns verkligen inte givet att det blir så. Kursen är trots rekylen upp 49 procent bara i år. Risken för mer vinsthemtagningar och paus i uppgången är stor.

När vi i mars 2017 skrev att toppen var ”nådd i Sectra för denna gång” gjorde aktien ett kursryck till innan den föll till lägre nivåer och bottnade i augusti samma år.

Sammantaget är Sectra fortsatt ett kvalitetsbolag att äga på sikt och bolaget lär öka vinsterna långsiktigt och förr eller senare växa in i värderingskostymen och vända upp även denna gång. På kort sikt är det däremot tveksamt om aktien är värd risken. Kanske behöver aktien falla ned till trendlinjer och gamla kursbottnar runt 200-240 kr för att hämta kraft innan det vänder upp igen.

Chatt
Hernhag: Fem tillväxtaktier på fem års sikt
Börsen
Dystert slut på stark börsmånad
Bostad
Rekordmånga hoppar över visningen
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Grön öppning med återhämtning i tech
Foto: istockphoto
Aktier
Privatspararnas favoritaktier i februariVolvo och Swedish Match mest nettoköpta aktierna
Aktie
Carnegie rekommenderar fettbolaget i "Veckans aktiecase"
26/2
Trading Direkt: Om ränteskräck och techraset
Räntan
Nordea: Dröjer inte länge innan bolåneräntorna höjs
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Pension
Nordea: Bara en av tio vet om pensionen räcker"Detta är en kvinnofälla"
Insiders
Insiders som köpt eller sålt aktier efter rapporterna
Aktieportföljen
Så har det gått för portföljbolagen i veckan
Rapport
Miljarförlust i fjärde kvartalet för Norwegian
Börsen
Sinande riskvilja i Asien
Foto: Shutterstock
Fonder
Tlllväxtmarknader och teknikfonder lockar spararna i februari
Börsen
Fondchefen: Bubblan kommer att sprängas"Den instabila prisbubblan i alla tillgångsslag kommer att punkteras"
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Aktie
"Orealistisk återöppningseufori bakom SAS-rekommendation"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Nordeas styrelse vill återköpa 500 miljoner aktierVill använda aktieåterköp för att dela ut överskottskapital
Rapport
"Hemester" lyfter Kabes resultatÅtergår till utdelning
Bank
Persson: Skadeståndsprocess hade inte varit gratis"Chansen till framgång oerhört låg"
Foto: Shutterstock
Analys
ABG: Stor potential för fortsatt tillväxtresa för Sinch"Men ytterligare en emission krävs före nästa förvärv"
Analys
DNB sätter köp på Castellum trots höjd risk inför ordförandevalet
Rapport
Elekta bättre, men lägre resultat än väntat
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Sektor
Arnhult sålde 8 miljoner aktier i Klövern