Lista: De mest hatade aktierna bland analytikerna just nu

På onsdagen listade Privata Affärer analytikernas favoriter på Stockholmsbörsen, aktierna med högst andel köprekommendationer.

Nu har blivit dags att titta närmare på analytikerkårens hatobjekt. Det handlar om de 20 aktier, som bevakas av minst fem analytiker, med högst andel säljrekommendationer på den svenska börsen (se tabell längre ned).

Swedbanks aktiestrateg Robert Oldstrand har tillsammans med Martin Björsell, aktiemarknadsanalytiker på Nordea Private Banking, fått dyka ned i materialet för att ta reda på om det finns några bolag som blivit orättvist behandlade av analytikerkåren.

Ett sådant är Investor, enligt Robert Oldstrand som betraktar aktien som ett perfekt kärninnehav i en portfölj.

– Genom Investor köper man en hel del intressanta aktier till en rabatt, säger han och syftar på att Investors marknadsvärde är lägre än det samlade värdet på bolagets tillgångar. Det kallas för substansrabatt, som är vanligt förekommande bland investmentbolag. 

– Investor har överavkastat börsen tolv år i rad. Samtidigt har man en stark balansräkning som gör att man kan fortsätta investera i onoterade bolag och växa substansvärdet ytterligare, säger Robert Oldstrand. 

Även om det inte är förvånande att trädgårdsutrustningsbolaget Husqvarna finns med på listan är aktien ett fynd för investerare med en längre sparhorisont, fortsätter Swedbanks aktiestrateg. 

– Husqvarnas problem med komponentbrist har hängt kvar sedan pandemin, men nu börjar situationen förbättras och man har kunnat beta av sin orderstock (ej levererade eller fakturerade beställningar, reds. anm.), säger Robert Oldstrand, och tillägger:

– Husqvarna är mitt i sin elektrifieringsresa och deras batteridrivna produkter har högre marginaler. Nyligen gav man sig in på marknaden för ”professionella robotgräsklippare” som är anpassade för skötsel av exempelvis parker och golfbanor, vilket också kommer att stärka lönsamheten.

Han får dock mothugg av Martin Björsell på Nordea.

– Vi håller med analytikerna när det gäller SKF och Husqvarna, det är två aktier som sprungit iväg lite för mycket, säger han. SKF har rusat över 30 procent och Husqvarna nära 25 procent sedan årsskiftet.

Utöver redan nämnda Investor ställer sig Nordea också ”relativt positiva” till H&M, Telia och Alfa Laval, tillägger Martin Björsell.

Samtidigt delar han inte analytikernas dystra utsikter för nätmäklaren Avanza. Fem av elva analytiker har ett säljråd på aktien och bara en rekommenderar köp. Största rivalen Nordnet tar i sin tur plats bland analytikernas favoriter.

– I det valet föredrar vi också Nordnet, med anledning av den lägre värderingen, men vi tror att båda har goda möjligheter att leverera bättre vinstmarginaler i förhållande till analytikernas antaganden, säger Martin Björsell.

Han tillägger att Avanzas har ”en fantastiskt historik” av att växa snabbare än sina konkurrenter, vilket gjort att aktien länge handlats till en premie i förhållande till Nordnet. Baserat på vinstprognoserna för 2023 handlas Avanza och Nordnet till ett p/e-tal på 22 respektive 18, enligt Factset.

– Avanza värderas lägre än sitt historiska snitt och jag tycker fortfarande att den är köpvärd, säger Martin Björsell.

Robert Oldstrand på Swedbank vill även slå ett slag för Securitas där en fjärdedel av analytikerkåren rekommenderar att sälja aktien. 

– Dels värderas bolaget lågt ur ett historiskt perspektiv, dels genomgår man en digitalisering som kommer att stärka lönsamheten, säger han.

Det är förvärvet av amerikanska Stanley Security som kommer att driva på Securitas digitalisering, enligt aktiestrategen. 

– När Securitas ersätter delar av sin traditionella bemanningsverksamhet med digitaliserade bevakningstjänster kommer lönsamheten att öka. Levererar bolaget på sina marginalmål ska aktien stå betydligt högre än vad den gör just nu, säger Robert Oldstrand. 

Nordea är samtidigt ett av fyra analyshus som anser att strålterapibolaget Elekta är köpvärd. Hälften av analytikerna som bevakar bolaget säljstämplar aktien, motsvarande den tredje högsta andelen på listan.

– Efter en tid av en försiktig syn bytte vi nyligen fot och menade att närmade sig marginalbotten något vi menar att vi fick se tecken på i samband med den senaste kvartalsrapporten, säger Martin Björsell, och tillägger:

–Vi räknar med att fjärde kvartalet [i bolagets brutna räkenskapsår] 2022/2023 blir det första kvartalet med betydande ökning av rörelsemarginalen och vi förväntar oss att marginalen gradvis kommer att öka förbättras därifrån.

Tabell: De 20 aktier på Stockholmsbörsen, som bevakas av minst fem analytiker, med högst andel säljrekommendationer. Upp- respektive nedsidan är beräknat på aktiernas stängningkurs på onsdagen den 8 mars. Källa: Factset