Börsen Det är endast ett fåtal sektorer som drivit på börsuppgången sedan i mars. Det konstaterar Danske Banks Maria Landeborn som menar att det innebär att börsen helt enkelt inte är så stark som den ser ut.

Defensiva sektorer och teknikbolag har drivit börsuppgången sedan botten i mars. Den svaga utvecklingen för cykliskt vittnar om en viss oro för återhämtningen, och stigande räntor är för närvarande en av de största riskerna för marknaden. Det skriver Maria Landeborn, senior strateg och sparekonom på Danske Bank i ett veckobrev.

Både i USA och globalt har börsen närmat sig, eller till och med passerat, all time high. Bakom börsuppgången noteras defensiva sektorer och teknikbolag, men låga räntor har även gett stöd åt aktier.

”De fem största bolagen i USA utgör nu en femtedel av marknadsvärdet på S&P 500, och förra veckan passerade Apples marknadsvärde 2 biljoner dollar (tolv nollor). Det är mer än värdet på de hundra största bolagen i brittiska FTSE 100 tillsammans. Historiskt har det ofta varit ett fåtal bolag som utgjort en stor del av värdet på den amerikanska börsen, men aldrig tidigare har bolagen varit så koncentrerade inom en och samma sektor”, skildrar Maria Landeborn.

Om man ser till övriga sektorer har energi fallit 39 procent sedan årsskiftet medan finans tappat 21 procent, att jämföra med IT och sällanköp som är upp 27 respektive 17 procent. Att börsuppgången inte vilar på flera sektorer, utan att det är ett fåtal sektorer som driver hela uppgången innebär att börsen helt enkelt inte är så stark som den ser ut, menar sparekonomen. Men det ger också en möjlighet för cyklisk att komma ikapp.

”Att uppgången på börsen drivs av defensiva sektorer medan cykliskt halkat efter visar att marknaden är osäker på hur snabb återhämtningen faktiskt blir. Om makrodata stärks mer än väntat skulle det ge ett lyft åt förväntad vinsttillväxt, riskaptit och cykliska sektorer som bank, energi och industri”, förklarar Maria Landeborn.

Samtidigt konstaterar hon att det skulle kunna leda till högre räntor och en rädsla för att stimulanser ska börja skalas tillbaka. Både aktie- och räntemarknaden räknar med extremt låga räntor framöver, vilket innebär att marknaden är känslig för eventuella räntehöjningar.

Foto: Shutterstock
Placera
Aktiestrategen: Botten nåddes under andra kvartalet"Men frågan är hur snabb och hur kraftfull uppgånger blir"
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Spara
Riksgälden höjer insättningsgarantin
Rapport
Nokia ungefär som förväntat
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Skanska gör storinvestering i Beverly Hills
Foto: AP/TT
Wall Street
Blodrött i New York
Aktie
Actic stänger i TysklandFörlorar 8 miljoner kr per månad
Börsen
Dyster dag på börsenHexagon mot strömmen
Aktier
SEB: Fem aktier som gynnas av hemmatrenden"Saker är viktiga, upplevelser är oviktiga"
Placera
Affärsvärlden: Ett medicinteknikbolag att köpa
Foto: istockphoto
Bluffbolag
35 nya bluffbolag i oktober på FI:s varningslista
KI-barometern
Oväntat stark konjunktur i oktober
Analyser
Här är onsdagens färska köprekar
Spara
Här får du högst sparränta just nu
Rapport
Hexagon: Bästa kvartalet hittills"Tillväxten i Kina 18 procent"
Rapport
Starkt resultat från Boliden
Foto: Gorm Kallestad/TT
Rapport
Full fart på Bilia
Rapport
Arjo höjde både tillväxt och marginal"Akuta behov kopplade till pandemin"
Rapport
Ahlstrom-Munksjö slog förväntningarna
Aktie
Omvänd vinstvarning från Danske Bank
Foto: istockphoto
Asien
Åt olika håll i Asien
Rapport
Klart bättre för Eniro
Foto: Shutterstock
USA-valet
Omvärldsstrategen: Se över portföljen inför USA-valet"Många investerare ser positivt på storseger för Biden"
Notering
Då börjar CDON handlas på First North
Placera
Affärsvärlden: En aktie att köpa"...men det är ingen brådska"
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rapport
Resultatkross från SKF