Analys Mer fokus på onoterade tillväxtbolag och på Norden är visserligen rätt väg för Kinnevik att gå, men eftersom den onoterade portföljen är relativt omogen saknas "triggers" som kan få aktien att lyfta.

Det menar SEB Equity Research i en ny analys i vilken rekommendationen sänks från köp till behåll.

SEB tror att investerarnas fokus efter de senaste dagarnas besked och nyheter från Kinnevik nu kommer att riktas mot den onoterade delen av portföljen, som efter försäljningen av delar av innehavet i Zalando och efter utskiftningen av Millicom kommer att få ökad tyngd i Kinneviks substans.

”Med tanke på att investeringarna antingen har gjorts nyligen eller har varit små, kan vi inte se något innehav som kan utvecklas till nästa Zalando för Kinnevik. På lång sikt tror vi att satsningen på e-handel inom livsmedel kan komma att ge bra avkastning för Kinnevik, men det ligger några år bort eftersom infrastrukturen först måste finnas på plats”, skriver SEB i analysen.

Tvivlande analytiker

Med tanke på att den onoterade portföljens betydelse nu kommer att öka är det enligt SEB av ”yttersta vikt” att Kinnevik kan visa upp en förmåga att realisera tidigare investeringar, det vill säga att göra lyckosamma ”exits”. På denna punkt tvivlar bankens analytiker.

”Med tanke på att nuvarande bolagsledning saknar detta i sin meritförteckning, och i kombination med den omogna portföljen, menar vi bevisbördan ligger på Kinnevik och vi intar alltså en neutral inställning till den nuvarande portföljen på medellång sikt”, skriver SEB.

Inga kortsiktiga ”triggers”

Kinnevik anordnar kapitalmarknadsdag på torsdagen. SEB menar att den utskickade presentationsagendan för dagen indikerade att evenemanget inte kommer att bjuda på några kortsiktiga ”triggers”.

SEB har sänkt riktkursen från 285 till 274 kr. Aktien byter ägare kring 259 kr på onsdagen, -2,6 procent, och aktien ser ut att var på väg mot sin tre nedgångsdag i rad.

 

Riksbankens räntebana i fokus inför torsdagens räntebeskedMen ingen ränteändring denna gång
Börsen
Börsen strax under nollstrecket
Rapporter
Bratt om bankrapporterna: SEB stjärnan i sektorn
Foto: istockphoto
Analyser
Här är onsdagens färska analyser
Notering
Så går det för gymkedjan i börspremiären
Rapport
SSAB bommade förväntningarnaAktien faller på börsen
Foto: Naina Helén Jåma/TT
Rapport
Swedbanks vinst under förväntanKvartalet tyngs av högre kostnader
Foto: Alimak
Rapport
Alimak prickade vinstförväntningarna
Foto: Jessica Gow/TT
Rapport
Högre justerat rörelseresultat för Academedia
Rapport
SEB:s rapport starkare än väntat
Rapport
Minskad orderingång för ABB
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Omstruktureringskostnader tynger resultatetVinst klart under förväntan
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Intrum slog förväntningarna
Fonder
Fondbolagens förening: Svenskarna vill ha mer hjälp med PPM-val
Foto: AP/TT
Wall Street
Nedgångar på Wall Street
Fonder
Sparekonomen: Stora skillnader mellan olika indexfonderGäller att välja rätt indexfond
Foto: istockphoto
Portföljstrategi
Carnegie höjer aktieviktenUnderviktar räntebärande investeringar
Event
Anmäl dig till Stora Placeringskvällen i Göteborg 19 november
Aktietips
Swedbank plockar in två nya aktier i fokusportföljenKastar ut två andra
Bank
McKinsey: De flesta banker klarar inte lågkonjunkturen"Riskerar bli fotnoter"
22/10
Trading Direkt: Bornold om Saab och Husqvarna
Notering
Qliro Group tänker notera dotterbolag på börsen
Placera
Hernhag: Håll koll på börsens a-lag
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Kepler: Holmen "rakt igenom bra"
Analys
SEB: Sandvik når botten andra halvåret 2020
Aktietips
Två heta köptips från Börsveckan
Aktietips
DI: Köp Hoist"Ta rygg på Erik Selin"