Analys Ett lägre förväntat kassainflöde för Oscar Properties under 2019 än tidigare bedömning ökar osäkerheten.

Det skriver Kepler Cheuvreux som förklaring till att rekommendationen för aktien sänks till behåll från köp medan riktkursen kapas till 13,50 från 27 kr.

”Vi sänker prognosen över förväntat kassaflöde från 1,6 miljarder kr till 1 miljard kr. Med svagare kassainflöde under 2019 ökar osäkerheten något”, skriver analyshuset.

Oscar Properties hade likvida medel om 102 miljoner kr vid årsskiftet, efter ett negativt kassaflöde om 261 miljoner kr under det fjärde kvartalet.

Kan begära inlösen

Under 2019 har bolaget sammantaget finansiering om 1.113 miljoner kr som förfaller. Därutöver finns 134.601 utestående preferensaktier av serie B, för vilka ägare kan begära inlösen under mars till kursen 500 kr. Det skulle kunna medföra ytterligare 67 miljoner kr i återbetalning.

Vd:n Oscar Engelbert framhöll efter bokslutet till medier att det kommer att ske mycket inflyttningar under årets första halvår. Eftersom stora delar av en bostadsköpares betalning sker först i samband med inflyttning ger det i sin tur kassaflödestillskott först efter att hela summan för byggnationen har betalats.

”Efter att kunderna har flyttat in och betalat för sina lägenheter, ligger pengarna frysta hos bostadsrättsföreningen under cirka tre månader innan de betalas ut till Oscar Properties. Då flera lägenheter var klara i slutet av 2018 är kassaflödena något försenade”, skriver Kepler Cheuvreux.

Svagare kassaflöden i år

Investmentbanken anser att ”kassaflödet under det fjärde kvartalet var mer eller mindre enligt förväntan. Å andra sidan var antalet överlämnade lägenheter högre än förväntat, vilket innebär färre lägenheter under detta år, och således svagare kassaflöden”, heter det vidare.

Den första av de två skyskraporna vid gränsen mellan Stockholm och Solna, det norra tornet Innovationen med 182 bostäder varav 180 sålts, ska stå helt färdigt tidigt i år. Oscar Properties sålde under 2018 exempelvis husets topplägenhet på 281 kvadrat för 66 miljoner kr.

Oscar Properties fortsatte ned 4,6 procent till 12,76 kr i tisdagens öppningshandel. Bokslutet fick stamaktien att falla 13 procent på måndagen. Preferensaktien med rätt till inlösen tappade 10 procent på måndagen till 400 kr och ligger kvar på den nivån i tisdagens öppningshandel.

Vill inte svara på frågor

Preferensaktien utan rätt till inlösenbegäran föll 20 procent till 94,60 kr på måndagen och drar upp något till 95 kr på tisdagsförmiddagen. Denna har en årlig utdelning om 20 kr samt ger vid eventuell likvidation av bolaget rätt till företräde om 300 kr per preferensaktie.

Bolaget har inte svarat Nyhetsbyrån Direkt på frågor om huruvida inkommande likvider från projekt i slutfas bedöms räcka för att täcka betalningar av lån som förfaller, kombinerat med utbetalningar relaterat till preferensaktier. Oscar Properties svarar inte heller på frågan huruvida bolaget för några samtal om förlängning av sin finansiering.

Bok
Hernhag och Sterner: Aktier är alltid bäst
Aktietips
Här är Swedbanks nya aktiefavoriterEn av dem har uppsida på 50 procent
Foto: AP/TT
Wall Street
Lättnadsrally på Wall Street
Börsen
Bred uppgång på börsen
Placera
SEB: Dags att minska risken i portföljen
Trackers
Avanza lanserar alternativ till amerikanska ETF:erInvestera i index, tema eller bolag
Analyser
Här är tisdagens färska analyser
Aktie
Analytiker: Veoneers nyemission en lättnad på kort siktAktien stiger kraftigt på börsen
Foto: Vidar Nuud/NTB/TT
Aktie
SAS får inte strejkersättning från Svenskt NäringslivGår miste om kvarts miljard
Foto: Peter Wixström/Aftonbladet/IBL
Bostad
Rekordhögt utbud av borätter
Notering
Så många ville teckna Vertiseit
Notering
Slack höjer ribban - ska ta in 197 miljoner dollar
Notering
Nyemissionen i Ossdsign övertecknades
Aktie
Veoneer vill ta in 500 miljoner dollar
Handelskriget
USA lättar på Huawei-stoppetGer temporära undantag
Aktie
SBB i miljardaffärKöper 14 samhällsfastigheter
Insider
Bures ordförande har sålt aktier för 34 miljoner
Foto: istock
Placera
Danske: Vikta upp amerikanska aktier i portföljen
Krönika
Hernhag: Tillväxtfavoriter som är dyrare vanligt
Pensioner
Nätmäklaren driver opinion mot flytträttsförslaget"Utgår helt från branschens perspektiv"
Foto: Pablo Martinez monsivais/AP/TT
Tullförhandlingarna
Amundi: Därför blir det ett handelsavtal"Detaljer och formuleringar kvar att lösa"
Foto: Yvonne Åsell/SvD/TT
Bostad
Föräldrar tvingas låna till barnens bostäderVar fjärde har förälder som medlåntagare
Fonder
Odin startar svensk småbolagsfond
Köptips
Tre köptips från Börsveckan
Foto: istockphoto
Aktieråd
DI: Nedsida på 20 procent i investmentbolagetRekommenderar sälj av Bure
Fonder
Bolagen som Blecher är mest imponerad av
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Chatt
Hernhag: Fem småbolag för långsiktiga