Analys Ett lägre förväntat kassainflöde för Oscar Properties under 2019 än tidigare bedömning ökar osäkerheten.

Det skriver Kepler Cheuvreux som förklaring till att rekommendationen för aktien sänks till behåll från köp medan riktkursen kapas till 13,50 från 27 kr.

”Vi sänker prognosen över förväntat kassaflöde från 1,6 miljarder kr till 1 miljard kr. Med svagare kassainflöde under 2019 ökar osäkerheten något”, skriver analyshuset.

Oscar Properties hade likvida medel om 102 miljoner kr vid årsskiftet, efter ett negativt kassaflöde om 261 miljoner kr under det fjärde kvartalet.

Kan begära inlösen

Under 2019 har bolaget sammantaget finansiering om 1.113 miljoner kr som förfaller. Därutöver finns 134.601 utestående preferensaktier av serie B, för vilka ägare kan begära inlösen under mars till kursen 500 kr. Det skulle kunna medföra ytterligare 67 miljoner kr i återbetalning.

Vd:n Oscar Engelbert framhöll efter bokslutet till medier att det kommer att ske mycket inflyttningar under årets första halvår. Eftersom stora delar av en bostadsköpares betalning sker först i samband med inflyttning ger det i sin tur kassaflödestillskott först efter att hela summan för byggnationen har betalats.

”Efter att kunderna har flyttat in och betalat för sina lägenheter, ligger pengarna frysta hos bostadsrättsföreningen under cirka tre månader innan de betalas ut till Oscar Properties. Då flera lägenheter var klara i slutet av 2018 är kassaflödena något försenade”, skriver Kepler Cheuvreux.

Svagare kassaflöden i år

Investmentbanken anser att ”kassaflödet under det fjärde kvartalet var mer eller mindre enligt förväntan. Å andra sidan var antalet överlämnade lägenheter högre än förväntat, vilket innebär färre lägenheter under detta år, och således svagare kassaflöden”, heter det vidare.

Den första av de två skyskraporna vid gränsen mellan Stockholm och Solna, det norra tornet Innovationen med 182 bostäder varav 180 sålts, ska stå helt färdigt tidigt i år. Oscar Properties sålde under 2018 exempelvis husets topplägenhet på 281 kvadrat för 66 miljoner kr.

Oscar Properties fortsatte ned 4,6 procent till 12,76 kr i tisdagens öppningshandel. Bokslutet fick stamaktien att falla 13 procent på måndagen. Preferensaktien med rätt till inlösen tappade 10 procent på måndagen till 400 kr och ligger kvar på den nivån i tisdagens öppningshandel.

Vill inte svara på frågor

Preferensaktien utan rätt till inlösenbegäran föll 20 procent till 94,60 kr på måndagen och drar upp något till 95 kr på tisdagsförmiddagen. Denna har en årlig utdelning om 20 kr samt ger vid eventuell likvidation av bolaget rätt till företräde om 300 kr per preferensaktie.

Bolaget har inte svarat Nyhetsbyrån Direkt på frågor om huruvida inkommande likvider från projekt i slutfas bedöms räcka för att täcka betalningar av lån som förfaller, kombinerat med utbetalningar relaterat till preferensaktier. Oscar Properties svarar inte heller på frågan huruvida bolaget för några samtal om förlängning av sin finansiering.

Guldpriset
Guldfonderna i toppPriset på guld på sexårshögsta
Foto: AP/TT
Wall Street
Teknikrally på Wall Street
Analyser
Många nya köprekar bland analysernaÖver 20 färska analyser
Analys
Analys: Risk för utdelningshalvering för Nordea
Analys
"Svenskt skogsinnehav ger attraktiv värdering"
Analys
Nordea: Läge ta hem vinsten i Assa Abloy
Foto: Linus Sundahl-Djerf/SvD/TT
Analys
Kepler: Överutbudet på hotellmarknaden blir inte värreScandic-aktien ökar 6 procent
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Börsen stängde lätt nedåtBrant fall för MTG efter rapporten
Foto: istockphoto
Analys
Analys: Autoliv fortsätter ta nya marknadsandelar
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Rapport
Positivt resultat för MTGMen aktien faller på börsen
Foto: istock
Aktier
Storbank varnar för amerikanska aktier"Räntesänkning redan inprisad"
Foto: istockphoto
Cybersäkerhet
Skydda dig mot hackare i sommarSommaren högsäsong för cyberkriminella
19/7
Trading Direkt: Långsiktig teknisk analys på index
Analyser
Flera nya köprekar bland analyserna
Rapport
Sämre än väntat för Autoliv"Sämsta marknaden sedan finanskrisen"
Foto: istockphoto
Försäkringar
"Lönar sig att jämföra husbilsförsäkringar"Stora skillnader mellan försäkringsbolagen
Rapport
SSAB:s resultat sämre än väntatSpår lägre efterfrågan tredje kvartalet
Rapport
Saabs orderingång minskade
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Kinnevik: Substansvärdet ökade 6 procent
Rapport
Klart svagare än väntat för Boliden
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Attendos resultat i nivå med vinstvarningen
Rapport
NCC klart under förväntanMen orderingången överraskade på uppsidan
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Betssons vinst krymper
Foto: Rickard Kilström
Aktie
Gladiator har dumpat MedivirMitteregger: Tappat tron på bolaget
Spara
Så får du 10 procents sparränta – men risken är skyhögFI kräver reglering
Fonder
Här är sommarens bästa fonder
Aktie
SHB slopar trading-case efter svag rapport