Analys Ett lägre förväntat kassainflöde för Oscar Properties under 2019 än tidigare bedömning ökar osäkerheten.

Det skriver Kepler Cheuvreux som förklaring till att rekommendationen för aktien sänks till behåll från köp medan riktkursen kapas till 13,50 från 27 kr.

”Vi sänker prognosen över förväntat kassaflöde från 1,6 miljarder kr till 1 miljard kr. Med svagare kassainflöde under 2019 ökar osäkerheten något”, skriver analyshuset.

Oscar Properties hade likvida medel om 102 miljoner kr vid årsskiftet, efter ett negativt kassaflöde om 261 miljoner kr under det fjärde kvartalet.

Kan begära inlösen

Under 2019 har bolaget sammantaget finansiering om 1.113 miljoner kr som förfaller. Därutöver finns 134.601 utestående preferensaktier av serie B, för vilka ägare kan begära inlösen under mars till kursen 500 kr. Det skulle kunna medföra ytterligare 67 miljoner kr i återbetalning.

Vd:n Oscar Engelbert framhöll efter bokslutet till medier att det kommer att ske mycket inflyttningar under årets första halvår. Eftersom stora delar av en bostadsköpares betalning sker först i samband med inflyttning ger det i sin tur kassaflödestillskott först efter att hela summan för byggnationen har betalats.

”Efter att kunderna har flyttat in och betalat för sina lägenheter, ligger pengarna frysta hos bostadsrättsföreningen under cirka tre månader innan de betalas ut till Oscar Properties. Då flera lägenheter var klara i slutet av 2018 är kassaflödena något försenade”, skriver Kepler Cheuvreux.

Svagare kassaflöden i år

Investmentbanken anser att ”kassaflödet under det fjärde kvartalet var mer eller mindre enligt förväntan. Å andra sidan var antalet överlämnade lägenheter högre än förväntat, vilket innebär färre lägenheter under detta år, och således svagare kassaflöden”, heter det vidare.

Den första av de två skyskraporna vid gränsen mellan Stockholm och Solna, det norra tornet Innovationen med 182 bostäder varav 180 sålts, ska stå helt färdigt tidigt i år. Oscar Properties sålde under 2018 exempelvis husets topplägenhet på 281 kvadrat för 66 miljoner kr.

Oscar Properties fortsatte ned 4,6 procent till 12,76 kr i tisdagens öppningshandel. Bokslutet fick stamaktien att falla 13 procent på måndagen. Preferensaktien med rätt till inlösen tappade 10 procent på måndagen till 400 kr och ligger kvar på den nivån i tisdagens öppningshandel.

Vill inte svara på frågor

Preferensaktien utan rätt till inlösenbegäran föll 20 procent till 94,60 kr på måndagen och drar upp något till 95 kr på tisdagsförmiddagen. Denna har en årlig utdelning om 20 kr samt ger vid eventuell likvidation av bolaget rätt till företräde om 300 kr per preferensaktie.

Bolaget har inte svarat Nyhetsbyrån Direkt på frågor om huruvida inkommande likvider från projekt i slutfas bedöms räcka för att täcka betalningar av lån som förfaller, kombinerat med utbetalningar relaterat till preferensaktier. Oscar Properties svarar inte heller på frågan huruvida bolaget för några samtal om förlängning av sin finansiering.

Foto: Shutterstock
Placera
Aktiemäklaren: Sommarens rapportperiod avgörande för börshumöretGillar tech, hälsovård och gaming
Pandemin
XXL rusar efter återkallande av permitterad personal
Foto: AP/TT
Wall Street
Mot positiv start i New York
Börsen
Fortsatt uppåt på börsenFlyg och turism vinnande sektorer
Foto: Henrik Montgomery/TT
Pandemin
Finansministern: BNP minskar 7 procent i år
Bostad
SEB: Bostadsbyggande viker mindre än vid tidigare kriser
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens färska köprekar
26/5
Trading Direkt: Skillnad när Evo tar plats i OMXS30
Analys
Pareto: Köksbolagets återhämtning inte inprisad i kursen
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Nordea: Risk för H&M-förlust även tredje kvartaletMen håller fast vid rekommendationen "behåll"
Aktie
Equinor investerar i "svart magi"Går in i fusionsbolag
Placera
Swedbank drar ned Europa till underviktTror att aktiemarknaden underpresterar ännu en tid
Börsen
ECB redo utöka tillgångsköpen
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Evolution Gaming: Bra start på andra kvartalet
Foto: istockphoto
Asien
Uppåt på bred front i Asien
Fonder
Hemberg startar datadriven "Buffett"-fond
Foto: istockphoto
Krisen
UC: Första konkursvågen tycks vara över
Placera
Danske ökar övervikten i amerikanska aktierBättre positionerade för snabb återhämtning efter corona
Placeringar
Skandia: Krisen är redan historia för börsen”Spararna bör ändå ta höjd för nya sättningar”
Fonder
Hedgefonder tankar tillväxtbolag Facebook, Alphabets Google, Alibaba, Amazon och Microsoft bland favoriterna
Bostad
Handelsbanken: Bopriserna kan i värsta fall rasa 20 procent"En kris som ingen vill se"
Krisen
Analys: Feds stödåtgärder kommer inte skapa hyperinflation
Krisen
Riksbanken: Extremt fall i efterfråganMen stor skillnad mellan branscher
Aktie
Här är villkoren i Scandics nyemission
Aktietips
Fyra heta köptipsOch två aktier du kan strunta i