Analys Ett lägre förväntat kassainflöde för Oscar Properties under 2019 än tidigare bedömning ökar osäkerheten.

Det skriver Kepler Cheuvreux som förklaring till att rekommendationen för aktien sänks till behåll från köp medan riktkursen kapas till 13,50 från 27 kr.

”Vi sänker prognosen över förväntat kassaflöde från 1,6 miljarder kr till 1 miljard kr. Med svagare kassainflöde under 2019 ökar osäkerheten något”, skriver analyshuset.

Oscar Properties hade likvida medel om 102 miljoner kr vid årsskiftet, efter ett negativt kassaflöde om 261 miljoner kr under det fjärde kvartalet.

Kan begära inlösen

Under 2019 har bolaget sammantaget finansiering om 1.113 miljoner kr som förfaller. Därutöver finns 134.601 utestående preferensaktier av serie B, för vilka ägare kan begära inlösen under mars till kursen 500 kr. Det skulle kunna medföra ytterligare 67 miljoner kr i återbetalning.

Vd:n Oscar Engelbert framhöll efter bokslutet till medier att det kommer att ske mycket inflyttningar under årets första halvår. Eftersom stora delar av en bostadsköpares betalning sker först i samband med inflyttning ger det i sin tur kassaflödestillskott först efter att hela summan för byggnationen har betalats.

”Efter att kunderna har flyttat in och betalat för sina lägenheter, ligger pengarna frysta hos bostadsrättsföreningen under cirka tre månader innan de betalas ut till Oscar Properties. Då flera lägenheter var klara i slutet av 2018 är kassaflödena något försenade”, skriver Kepler Cheuvreux.

Svagare kassaflöden i år

Investmentbanken anser att ”kassaflödet under det fjärde kvartalet var mer eller mindre enligt förväntan. Å andra sidan var antalet överlämnade lägenheter högre än förväntat, vilket innebär färre lägenheter under detta år, och således svagare kassaflöden”, heter det vidare.

Den första av de två skyskraporna vid gränsen mellan Stockholm och Solna, det norra tornet Innovationen med 182 bostäder varav 180 sålts, ska stå helt färdigt tidigt i år. Oscar Properties sålde under 2018 exempelvis husets topplägenhet på 281 kvadrat för 66 miljoner kr.

Oscar Properties fortsatte ned 4,6 procent till 12,76 kr i tisdagens öppningshandel. Bokslutet fick stamaktien att falla 13 procent på måndagen. Preferensaktien med rätt till inlösen tappade 10 procent på måndagen till 400 kr och ligger kvar på den nivån i tisdagens öppningshandel.

Vill inte svara på frågor

Preferensaktien utan rätt till inlösenbegäran föll 20 procent till 94,60 kr på måndagen och drar upp något till 95 kr på tisdagsförmiddagen. Denna har en årlig utdelning om 20 kr samt ger vid eventuell likvidation av bolaget rätt till företräde om 300 kr per preferensaktie.

Bolaget har inte svarat Nyhetsbyrån Direkt på frågor om huruvida inkommande likvider från projekt i slutfas bedöms räcka för att täcka betalningar av lån som förfaller, kombinerat med utbetalningar relaterat till preferensaktier. Oscar Properties svarar inte heller på frågan huruvida bolaget för några samtal om förlängning av sin finansiering.

FED
Fed: Inga räntehöjningar i 2019
Foto: AP/TT
Wall Street
Nedåt på Wall Street efter kort ränterally
Aktietips
Tre heta köptips
Notering
Hernhag: Därför ska du teckna Teqnion
Lån
Utmanar storbankerna med lån till bostadsrättsföreningar
Analyser
Här är onsdagens aktieanalyser
Börsen
Sur onsdag på börsen
Notering
Karnov noteras på Stockholmsbörsen
Placera
Förvaltare minskar kassorna - men väljer defensiva investeringar
Fonder
Stora skillnader mellan svenska småbolagsfonder
Analys
ABG höjer Veoneer till köpStark orderingång väntas fortsätta
Brexit
May vill ha brexitförlängning till 30 juni
Aktie
Säljer allt i Ferronordic
Aktie
Affärsvärlden: Sälj teknikhandlaren
Rapport
Rörelseresultatet marginellt på plusÅtgärder börjar ge effekt
Rapport
Skistar ökar vinstenMen sen påsk drar ner bokningarna
Event
Anmäl dig till Stora Placeringskvällen i Örebro
Bolån
Bankerna där bundna bolån är billigare
Foto: Pi Frisk/TT
Notering
Uppgifter: EQT närmar sig en börsnoteringRiskkapitalbolaget kan listas både i Stockholm och Zürich
Aktie
Uppgifter: Nordea ber analytiker skruva ned förväntningarna
Analys
ABG: För mycket inprisat i NyfosaSänker rek till behåll
Skatt
Nu kan du deklareraSå får du tillbaka pengar redan i april
19/3
Trading Direkt: Brexit och många tekniska analyser
Börsen
Grafgurun: Goda förutsättningar för ny uppgångsfas
Foto: Naina Helén Jåma/TT
Swedbankhärvan
Swedbank släpper extern granskning på fredag
Kröniika
Hernhag: Ohållbart om hållbara investeringar
Krönika
Rådgivaren: Orange kuvert en påminnelse om ett trasigt pensionssystemFöreslår förenklingar och förändringar