”Den huvudsakliga anledningen till nedgraderingen är att vi bedömer att vinstestimaten är för optimistiska för i år, vilket gör en ytterligare kursuppgång mindre trolig”, skriver Kepler Cheuvreux.
Som Nyhetsbyrån Direkt rapporterat kort om tidigare på onsdagen har Kepler sänkt sin rekommendation för JM-aktien från köp till behåll och samtidigt skruvat ned riktkursen 10 kr till 275 kr. Aktien handlas kring 269 kr på onsdagen och den har stigit med cirka 55 procent sedan årsskiftet.
”Det är också mycket troligt att en ny bokföringsmetod kommer att införas vilket tvingar bolaget att inkludera lån hos bostadsrättsföreningar i JM:s balansräkning med en negativ effekt på nyckeltalen. JM:s totala balansräkning på 17 miljarder kr skulle i så fall inkludera ytterligare 6,5 miljarder kr i extra skulder”, lyder Keplers fortsatta motivering till sänkningen.
Analys- och mäklarfirmans estimat för JM:s vinst per aktie ligger klart under konsensus och Kepler menar att effekterna av den förbättrade bostadsmarknaden överskattas.