Wallenstam får tillsammans med Corem och NP3 rekommendationen behåll.

Sektoranalys Oron på aktiemarknaden avseende den nordiska fastighetssektorns ränteexponering är överdriven, menar Kepler Cheuvreux.

”De uppfattade riskerna från stigande räntor för de bolag vi bevakar förefaller ofta vara överdrivna”, skriver mäklarfirman i en sektoranalys där tre bolag får rekommendationen behåll (Corem, NP3 och Wallenstam) medan övriga 14 betygsatta svenska fastighetsbolag får stämpeln köp.

Som Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på fredagen har investmentbanken inlett bevakning av Brinova, Pandox, Platzer och SBB med köp. Därutöver köp-rekommenderas Atrium Ljungberg, Balder, Castellum, D Carnegie, Diös, Fabege, Hufvudstaden, Klövern, Kungsleden och Wihlborgs.

”Vi är fortsatt positiva: affärsförhållandena bör hålla sig starka under de kommande kvartalen medan värderingarna i sektorn inte är utmanande”, skriver investmentbanken.

Analytikerna pekar på en 15 procentig rabatt i förhållande till nettotillgångar, en multipel på 16 gånger kassaflödesmåttet ”cash earnings” samt 3,2 procents direktavkastning i sektorsnitt för innevarande års estimat.

”Då fastighetssektorn är så kapitalintensiv och den nordiska sektorn fortsatt verkar med en högre belåning än internationella sektorkollegor, har oro för ökade räntor en påverkan på marknadssentimentet för sektorn. Högre räntor kan slå negativt på både ‘cash earnings’ och nettotillgångsvärdena genom högre finansieringskostnader och högre avkastningskrav”, skriver Kepler Cheuvreux.

En procentenhets ökning i finansieringskostnaderna bedöms påverka ”cash earnings” per aktie med 8 procent medan 0,25 procentenhets förändring av avkastningskrav bedöms ha en inverkan på sektorns nettotillgångsvärde om 10 procent. Kepler Cheuvreux ser det som relativt beskedliga inverkningar.

”Om detta inkluderas i våra nuvarande estimat skulle priset i förhållande till nettotillgångar vara 95 procent och priset 17 gånger mot cash earnings”, heter det i analysen.

Det är inte heller något som skulle påverka utdelningsnivåerna under åren 2018-2020, bedöms vidare.

Fabege, SBB och Wihlborgs samt norska Entra pekas ut som de fyra enskilt mest föredragna nordiska fastighetsaktierna. Kepler Cheuvreux påpekar vidare att dess generella syn för europeisk fastighetssektor i nuläget är neutral.

 

Foto: Christer Fälldin/Privata Affärer
Ny bok
Experten: Så blir du förmögen genom att spara i investmentbolag
Foto: istockphoto
Börsen
Tekniska problem stoppar handel på NGM och Spotlight
Placera
Skandia: Så ska du placera i höst
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens färska köprekar
Börsen
Småsur måndag på börsen
Foto: Pontus Lundahl/TT
Analys
DNB: Köpläge i byggjätten inför översyn
Foto: Bezav Mahmod/SvD/TT
Analys
Kepler Cheuvreux: Starkt tredje kvartal för Ericsson
Foto: Pi Frisk/TT
Notering
Bioteknikbolaget rusar i premiärhandeln
Krönika
Hernhag: Titta lagom mycket på enskilda siffror
Aktietips
Två köpvärda aktier - och några du kan strunta i
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktietips
DI: Electrolux värd en chansning
Foto: Helena Landstedt/TT
Aktie
Billerud ut ur indexet STOXX Europe 600Ersätts av fettillverkaren AAK
Asien
Asien: Fastighetsbolag under press i HongkongUppgångar även i Kina
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Valuta
Revansch för kronanMen risken är att det är tillfälligt
Aktier
Veckans hetaste småbolag
Chatt
Hernhag: Här är mitt största innehav
Aktie
Rusning i läkemedelsbolaget efter positivt besked"Det största som hänt bolaget"
Analys
"Överdriven oro ger köpläge i Trelleborg"
Bostad
Fler prissänkningar på nyproduktion
Notering
Cannabisbolag noteras i Sverige
Aktier
Lundinbolag lyfter efter att partners aktie handelsstoppats
Bostad
Här finns vinnarna på bostadsrättsmarknaden
Foto: istockphoto
Analyser UPPDATERAS
Två färska köprekar bland fredagens analyser
Börs
Varnar för stökig fredagshandel på Wall StreetFenomenet kallas "quadruple witching"
Podden
3 smarta om börsen: När kommer vargen?
Foto: istockphoto
Aktier
Succéfondens senaste köp
Foto: Björn Larsson Ask/SvD/TT
Sektor
Keplers favoritaktier i spelsektorn