Börsen Ska man vara bull, bear eller mitt emellan? Det frågar sig SEB:s chefsstrateg Johan Javeus i bankens morgonbrev där han också konstaterar att marknaden alltid hittar argument för fortsatt uppgång.

Javeus skriver att Stockholmsbörsen idag har ett framåtblickande P/E-tal på 24 vilket är den högsta värderingen sedan IT-bubblans dagar. Men motargumentet att värderingen inte är något problem eftersom räntorna spås fortsätta vara rekordlåga får matematiken att gå ihop.

”Så är det bara att hoppa på tåget och köpa? Undertecknad har varit med länge och en lärdom jag skaffat mig är att marknaden ALLTID hittar eller uppfinner trovärdiga argument för att i en uppgång motivera varför priserna ska stiga ännu mer. Men det är först i efterhand man vet vilka argument som faktiskt höll måttet”, skriver han i fredagens Morning Alert.

Javeus påpekar samtidigt att det inte är värderingen som driver marknaden i det kortare perspektivet utan i stället den eviga dragkampen mellan ”fear” och ”greed”.

”I dag är det definitivt den senare som har kommandot. Jakten på snabba pengar är uppskruvad. Det stora inflödet av kapital har skapat en enorm efterfrågan på tillgångar att investera i och har lett till att börsintroduktionerna står som spön i backen och det till priser som för bara några år sedan skulle ha fört tankarna till science fiction”, skriver Javeus.

Han frågar sig också hur man kan veta när det är dags att kliva av för den här gången. Men det är förstås inte lätt att svara på.

”Ett sätt att försöka kvantifiera var vi befinner oss är CNN Moneys Fear & Greed index. Det visar just nu 65 på en skala 0 till 100. Av historien att döma brukar vi behöva röra oss upp mot 80 innan det är dags att dra öronen åt sig. Så passa på och njut av centralbankernas välvilja ett tag till men var lyhörd för signaler om att politiken kan vara på väg att ändras för då det kan bli riktigt jobbigt riktigt fort”, avslutar han.

Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Aktiechatt
Just nu: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bopriser
SBAB: Boprisförväntningarna upp till ny rekordnivå
Börsen
Uppåt på börsen
Aktie
Krisande nöjesjätten fortsätter förhandlingarna
Aktie
Så blev priset i Boozts parallellnoteringBörjar handlas i Köpenhamn i dag
Analys
Analytiker: Norwegians aktie i princip värdelösSätter riktkurs på 5 öre
Asien
Blandat på Asiens börser
Foto: AP/TT
Wall Street
Wall Street avslutade på plus
Börs
Håll koll på BEACH-aktierna efter pandemin"Sektorerna som gynnas av covid-19-vaccin"
Notering
Breakit: Hemnet planerar börsnotering
Bostad
Stockholmsvillor 1 miljon kr dyrare på ett år
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
20 gånger högre elpriser i södra Sverige jämfört med norra
Foto: Henrik Montgomery/TT
Analys
Carnegie: Otydling guidning om framtiden från Intrum
Bostad
Nu köper allt fler svenskar i Spanien igenLjusning på spansk bostadsmarknad efter coronasmällen
Marknaderna
Riksbanken: Finansmarknader fungerar bättre än i våras
Pandemin
Teknikföretagen: Lång tid till krisen är över"Vi har aldrig tidigare haft ett så brutalt ras"
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Pension
En av fyra ångrar tidigt pensionsuttag
Aktie
ABB överväger sälja tre divisioner
Köptips
Di: Teckna nätmäklaren när städarbetet är klart
Bud
SSM:s budkommitté rekommenderar Amastens bud
Aktie
Norwegian inleder rekonstruktionprocess i Irland
Foto: istockphoto
Analyser
Här är onsdagens köprekar
Analys
Morgan Stanley ser nu positivt på TeslaFör första gången sedan 2017